當企業上市籌備進行到遞交香港上市文件與聯交所審批這一階段時，也就意味著即將開始港交所的問詢與聆訊環節，這對即將上市的公司是否通過上市申請尤為重要。

簡單來說，擬上市公司先向港交所提交招股書及其他文件材料，受理之后港交所會對公司和保薦機構進行問詢，問詢之后還有現場聆訊，通過聆訊之后公司就可以開始準備招股、發行、上市了。

那么港交所問詢與聆訊是什么？

問詢和聆訊

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問詢和聆訊是港交所對擬上市企業上市前的前端監管的重要工具，都是以非公開方式進行，結果反饋主要體現在招股書的變化上，招股書內容是整個信息披露過程的核心，其準確性、完整性和透明度是焦點。

根據各個公司不同情況，問詢輪數和問題數量差異較大。港交所及香港證監會都會參與其中，對上市文件進行全面評估，其中港交所上市委員會的意見對公司是否能上市具有決定性。

問詢環節

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關于問詢環節，它是由港交所上市部代表交易所對擬上市企業進行提問。提問通過發單獨信函給擬上市公司及保薦機構的問詢進行。問詢輪數一般來說越少越好，越少問詢代表企業的上市準備工作做得更好。具體問題會針對招股書的內容覆蓋公司各方面的經營和運作，以及上市提供資料的認證情況等。

問詢的具體內容可能涉及方方面面，有針對招股書里面寫得不清楚的，還有交易所希望公司進一步澄清的。但港交所遵循的問詢邏輯是根據上市規則看公司是否適合上市。問詢的數量和內容沒有統一標準，與擬上市企業和券商的情況有關，市場差異比較大。

聆訊環節

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關于聆訊環節，聆訊前上市部會按照內部的格式、針對企業的各方面內容提交一份上市聆訊報告，內容大致是招股書的一些細節內容，再由上市委員會基于報告進行審批。

上市聆訊基本上是上市委員會審閱上市部準備的報告。所以上市部此前提問的一些內容，也會構成上市聆訊的問題范圍。但是在一般情況下，聆訊的問題比較宏觀一些，但也會提問個別微觀的問題。

港交所的上市進程一般持續3-6個月，幾輪問詢占據較大部分時間，通過問詢到了聆訊環節通過率就很高了。一般來說，大多數項目都會通過聆訊。

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總結

問詢和聆訊的結果反饋主要體現在招股書的變化上，招股書內容是整個信息披露過程當中的核心，“招股書內容的準確性、完整性和透明度是焦點，其不僅要正確無誤，也要不存在誤導性，還有完整性的問題，即披露是完整的、不是只涵蓋部分內容。

一般來說公司上市前會披露兩版招股書，最初提交的版本名為“申請版本”，通過聆訊后會更新招股書，新提交的版本叫做“聆訊后資料集”，部分企業甚至會上傳多個修改后的版本。對比前后兩個版本的招股書，或能從文本增加刪減的變化中發現港交所問詢和聆訊的關注內容。