隨著宏觀經濟進入經濟新常態，經濟普遍增長也成為過去時，單一資產投資的有效性正在降低，風險也更加明顯。

一、股權融資與項目融資的區別

1、股權融資：指企業通過增資的方式引進新的股東的融資方式，總股本增加，錢到了企業而不是到了老股東手上。

2、項目融資：針對特定的項目，比如一部影視劇一個綜藝節目的融資，項目結束則清盤結算。

有些項目會通過設立項目公司的方式來融資，形式上也是股權融資，但是事實上仍然是項目融資，關鍵點在于：

1、項目公司在項目完成后會結算，股權融資的項目會持續經營

2、一個企業可以同時設立多個項目公司，但股權融資的話，投資人一般都會要求創始人不能在體外還有別的同行業的公司存在。

3、賣老股：原股東將持有的公司股份賣給投資人，錢到老股東手中，不到企業。

二、什么叫A輪B輪？

天使輪的意思大家應該都比較清楚。投資階段的A輪、B輪、C輪更多是一種俗稱，并沒有明確的定義和概念。可以從兩個維度來理解：

1、輪次。就是對外融資的次數，第一輪就是A輪，第二輪就是B輪。

2、企業發展的階段。從這個角度理解可能更準確：

1、天使輪：非常早期，可能只是一個想法，什么都沒有，甚至公司都還沒注冊。這時候投資的投資人，叫天使投資人。

2、A輪：產品雛形開始有了，還比較弱小，可能還沒盈利沒形成自我造血功能。這時候企業的風險還比較大，投資的投資人一般叫做風險投資人(VC）。

3、B輪：公司相對成熟了模式也比較清晰，需要更多的資金來復制。這時候的投資人要么繼續是風險投資人，要么PE基金開始進來。PE基金是投資較為成熟企業的基金。

4、PE基金和風險投資的區別是：風險投資投更早期，那時候估值更低，愿意冒更大風險來博取更高回報；PE基金投后期，估值往往更高，他們寧可投的貴一點投更成熟企業也把投資風險降低下來。

5、C輪：公司模式非常成熟，這時候往往企業已經有規模的利潤。這時候投資的基金會以PE基金為主。

三、投資人怎么賺錢

投資當然就是為了賺錢，賺錢靠的就是企業的成長帶來的股權增值。

投資人中，純自有資金的我們不多談，主流機構是對外募資的。對外募資的基金，主要賺兩個錢，一個是管理費（大概每年2%），一個是carry，一般20%，也就是基金退出本金還給投資人，利潤的20%要給基金管理人。

不需要小看管理費。10個億的基金，每年就是2000萬。有的基金投資人靠運氣投出一兩個好項目后，就不斷發基金做規模，先奔著把管理費賺了。

所以投資機構很看重退出渠道，一般有這樣幾個退出渠道：

1、IPO：就是在上海深圳的交易所掛牌上市(在新三板掛牌不叫IPO)，IPO是最好的。

2、并購出售：投資公司跟老股東創始人一起套現。這個并購方向可以是賣給上市公司，也可以賣給別的企業。

3、賣老股：股份賣給其他投資機構，其他機構也是奔著IPO或并購的訴求來的。

4、戰略投資：這是個例外，一些產業上的大企業，會為了跟核心環節的公司形成更深度關系而進行投資，這種投資對退出的訴求沒那么強烈。

四、投資人看重什么

1、賽道。賽道就是企業所從事的細分領域和商業模式是什么，這個應該是第一位決定性的。

2、團隊。人是最大的變量，所以最關鍵。首先，選什么賽道是風口，有前途，然后再看什么人能跑出來。

3、產品。就是你做出的東西是什么，產品是什么。任何創意，任何行業資源終歸要落實到產品上，用產品來驗證。

4、商業模式。從商業模式來說，投資機構對平臺型、技術型公司的偏好會高于純內容型公司。找到自己的定位很重要。

五、估值怎么定的？

一般對成熟企業的估值多用市盈率，也就是PE，這個PE跟上面的PE基金不是一回事，公司的估值等于=企業凈利潤*PE倍數。

比如，一個企業一年利潤1.5億，10倍PE就是估值15億。不過，文娛企業本身利潤的增長不像制造業那樣容易被預測，所以用市盈率不一定準。

實戰中，對文娛企業用的比較多的估值方法是對標，就是看看縱比橫比各個維度的比較，看看別人估值多少，最終折合一系列因素，得出估值結果。

不過，最終還是供求關系的問題。

六、新三板有價值嗎？

文娛行業天然是需要資本化的，因為風險非常集中而不確定性極大，所以文娛企業很需要通過資本化來分散風險。

如果現在IPO和并購受到影響的話，新三板會是一個很好的選擇。

1、新三板是一個全國性的公開市場，而且已經是一個主流市場；

2、新三板的好處是公開，透明，有監管。對于文娛企業的規范，在資本市場的品牌都很有幫助；

3、新三板有協議和做市兩種交易制度，建議先協議再說，是否做市要非常慎重！

七、怎么選投資人

除了錢以外，也要看一些東西。

1、品牌。有品牌的投資人能帶來品牌溢價，他都投你了，那你肯定不錯。這樣各種資源之間會有良性互動。

2、人。具體看看是誰，特別是大BOSS是誰，跟你的溝通如何，是不是真的懂你這個行業，是不是跟你投緣。

3、資源。就是在行業里有多少資源，早中期企業還是為生存和發展而戰，需要找到能幫助自己進一步成長的錢。

八、把握時機

這一點平時談的少，但是非常重要。在什么時候要什么錢要多少錢，是一門學問。可以看看新片場的資本運作歷程，堪稱完美。

特別注意，平時不要把太多時間精力放在資本上，業務才是核心，也不能臨時抱佛腳，到馬上要錢了才去找。這個平衡很重要。

作為一個企業的老板或者管理者、你有沒有想過：那些商界領袖為什么能做到市場領頭？那些企業到底有什么獨特的運營管理之道？

作為一個企業的老板或者管理者、你又如何做到審時度勢、用你的智慧突破企業發展的瓶頸讓它走的更遠、更久？

你唯一能做的就是學習、向成功的商界領袖、行業專家學習、要想在當今競爭愈來愈越激烈的市場獨樹一幟、你就必須學習先進管理理念、掌握先進的經營模式！

因為你必須明白一點！至好的投資對象是自己、至好的投資方式是學習！學習力就是競爭力、沒有學習力、就沒有競爭力！