新三板全面深化改革后投資者門檻降低，逾百萬新投資者涌入新三板市場，他們不僅投資擬精選層和擬IPO公司，還參與公開發(fā)行公司的詢價(jià)和網(wǎng)上網(wǎng)下打新。今年以來，各路資本力量也重拾對新三板市場的信心，私募基金、公募基金、產(chǎn)業(yè)投資者參與新三板積極性增加，共同推動新三板交易量和融資額的提升。

為活躍新三板交易，增加市場流動性，2019年末，新三板投資者適當(dāng)性管理辦法出臺，新三板投資者資產(chǎn)門檻得以進(jìn)一步降低，精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的開戶門檻分別降至賬戶前10個(gè)交易日日均資產(chǎn)100萬元、150萬元、200萬元。今年以來投資者數(shù)量大幅增加，截至11月30日，新三板投資者數(shù)量達(dá)165萬戶，是去年底的7倍。

投資者數(shù)量增加，對于新三板市場運(yùn)行意義重大。2019年12月，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》規(guī)定，掛牌公司進(jìn)入創(chuàng)新層的條件之一是：合格投資者人數(shù)不少于50人。

上證報(bào)資訊數(shù)據(jù)顯示，2019年末，新三板8955家掛牌企業(yè)中，合格投資者人數(shù)不足50人的有7199家，占比80%。而截至2020年12月29日，新三板合格投資者人數(shù)不足50人的降至5987家。

除投資者數(shù)量增加外，機(jī)構(gòu)投資者也逐漸回流到新三板。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年以來私募基金共備案了24只新三板產(chǎn)品，其中北京新鼎資本管理有限公司一家就備案了5只。而2019年全年私募基金僅備案了1只新三板產(chǎn)品。

私募基金現(xiàn)在已經(jīng)成為新三板的主力軍。在一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的上，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)現(xiàn)象明顯。貝特瑞首發(fā)新股戰(zhàn)略配售吸引了10家機(jī)構(gòu)進(jìn)場。諾思蘭德新股首發(fā)，晨融投資、干道投資等9名戰(zhàn)略投資者參與戰(zhàn)略配售。隨著諾思蘭德股價(jià)在二級市場翻倍，他們也收獲不菲。

同時(shí)，新三板也向公募基金開閘，讓普通投資者通過購買基金參與新三板投資。2020年4月，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引》，規(guī)定公募基金可投資精選層股票。此后不久，首批6只可投新三板的公募基金正式獲批。

此外，老基金也在加緊布局新三板。近期，富國新機(jī)遇靈活和富國新活力靈活發(fā)布關(guān)于增加新三板精選層股票、增加側(cè)袋機(jī)制并修訂基金合同及托管協(xié)議的公告，成為首批投資新三板的老基金。根據(jù)公告，兩只基金投資于精選層股票的市值合計(jì)不得超過本基金資產(chǎn)凈值的5%。

從產(chǎn)品業(yè)績來看，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日，首批6只可投新三板基金平均收益率為18.42%。其中，富國積極成長一年定開收益率超40%，匯添富創(chuàng)新增長一年定開混合A收益率超20%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著新三板市場流動性進(jìn)一步增加，將吸引更多個(gè)人投資者跨市場交易，包括QFII在內(nèi)越來越多的長期資金會進(jìn)入新三板市場。