據IPO早知道消息，燃石醫學于5月23日向美國SEC遞交招股說明書，申請于納斯達克上市，由摩根士丹利、美銀證券和科恩公司擔任聯席保薦人。早前知情人士透露的募資金額約1至2億美元。

燃石醫學成立于2014年，專注于為腫瘤精準醫療提供最具臨床價值的二代基因測序（next generation sequencing, NGS）。

IPO前，燃石醫學創始人兼CEO漢雨生持有20.0%的股份，COO揣少坤則持有3.0%的股份。

機構投資方中，A輪投資方之一的北極光創投持有燃石醫學13.7%的股份，為最大機構投資方。值得一提的是，漢雨生在創辦燃石醫學曾于北極光創投擔任投資經理，主要關注醫療領域的投資。

此外，紅杉資本中國基金、招銀國際、濟峰資本、聯想之星和GIC分別持有9.1%、8.8%、7.9%、6.1%和6.1%的股份；而代表投資方進入董事會的則包括聯想之星合伙人陸剛、北極光創投創始人兼董事總經理鄧鋒、紅杉中國合伙人楊云霞以及招銀國際董事總經理戎璟。

燃石醫學針對不同癌種和臨床場景開發了32種NGS產品，涉及腫瘤靶向和免疫用藥伴隨診斷、腫瘤良惡性鑒別、微小殘留病灶監測、腫瘤復發進展預測和腫瘤敏感性檢測。自成立以來，燃石醫學已經進行了18.5萬次檢測，隨著數量積累和技術提高，燃石醫學的檢測周期之中位數縮短到了6天。

招股書顯示，燃石醫學建立了中國最大的癌癥基因組信息數據庫之一OncoDB。隨著檢測量的不斷提升，OncoDB會擴容并持續提升燃石醫學提供的治療建議的有效性。

基于OncoDB，燃石醫學在2019年啟動了基于云的癌癥基因組數據生態系統——LAVA，可通過實時可視化分析數據，促進行業內，尤其是醫生之間的數據互通。目前已經有來自120家醫院的420多名醫生加入了LAVA。

據咨詢公司China Insights Consultancy的數據，燃石是中國排名第一的NGS癌癥治療方案選擇提供商。公司的產品可以通過醫院模式為大型醫院服務，也可以通過中央實驗室模式解決小型醫院的治療需求，兩種模式為燃石所開創。燃石在中國NGS基因分型市場中的肺癌細分領域處于領先地位，據2019年接受測試的患者人數計算，其在細分市場份額為31.0%。

在中央實驗室模式主要服務于中小醫院，燃石醫學中央實驗室處理從中國各地醫院提供的癌癥患者的組織和液體活檢樣品，并發布測試報告。這使公司成為中國最大的NGS癌癥檢測服務商，公司與來自中國602家醫院的4,162位醫生建立了聯系。

中央實驗室還支持了燃石與藥企合作，進行新藥臨床試驗以及幫助提供伴隨診斷的開發服務，合作藥企包括阿斯利康（AZN.N）、強生（JNJ.N）、中國生物制藥（1177.HK）、CStonePharmaceuticals（1177.HK）、百濟神州（6160.HK）等。這些臨床試驗和研究結果已經在91篇同行評審文章中發表，使用燃石產品的研究結果已在76篇同行評審文章中發表。目前中央實驗室業務占公司總營收的約70%。

所謂院內模式，是燃石醫學幫所合作的較大型醫院建立自己的實驗室，安裝實驗室設備和系統，并提供持續的培訓和支持。因為很多國內的醫院更傾向于在院內進行實驗室檢測。這些醫院實驗室會持續采購燃石醫學的試劑盒產品。目前院內模式業務產生收入為總營收的26%。

燃石醫學已經與44家三級甲級醫院進行合作，在中國NGS的癌癥治療方案提供商市場的醫院細分市場中，燃石的市場份額達79.9％。

2017年至2019年和2020前三個月，燃石醫學營收分別錄得1.11億元、2.09億元、3.83億元和6700萬元，報告期內凈利潤均未盈利并將持續虧損，這與其高額研發費用有關，同期研發費用分別為4902萬元、1.05億元、1.57億元和3142萬元。