中國經濟網編者按：常州市凱迪電器股份有限公司（以下簡稱“凱迪電器”）于4月9日首發申請上會，公司此次擬登陸上交所主板，擬公開發行股份不超過1250萬股，保薦機構為中信建投證券。凱迪電器此次擬募集資金15.01億元，其中，12.67億元用于線性驅動系統生產基地及研發中心建設項目，5385.96萬元用于辦公家具智能推桿項目，1.80億元用于補充流動資金。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器營業收入分別為3.97億元、5.65億元、8.33億元、11.39億元、5.72億元；銷售商品、提供勞務收到的現金分別為3.93億元、5.66億元、7.55億元、10.75億元、5.50億元。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為8548.90萬元、1.63億元、1.47億元、2.61億元、1.03億元；經營活動產生的現金流量凈額分別為7539.22萬元、1.26億元、1.09億元、2.87億元、5005.37萬元。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器資產總計分別為4.12億元、5.64億元、8.44億元、11.57億元、12.54億元；負債總計分別為1.83億元、1.97億元、2.93億元、6.54億元、6.46億元。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器應收賬款賬面余額分別為9715.95萬元、1.31億元、2.05億元、2.54億元、2.46億元；2016年至2019年1-6月應收賬款賬面余額占營業收入比例分別為23.25%、24.60%、22.29%、43.02%。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器應收賬款賬面價值分別為9193.78萬元、1.24億元、1.94億元、2.38億元、2.27億元；占營業收入比例分別為23.15%、21.98%、23.28%、20.90%、39.72%。

凱迪電器應收賬款周轉率大幅低于同行。2015年至2019年1-6月，凱迪電器應收賬款周轉率分別為4.39次、4.94次、4.96次、4.96次、4.58次；行業均值分別為17.36次、17.71次、16.24次、15.56次、13.63次。

2016年至2019年1-6月，凱迪電器信用期外應收賬款余額分別為1000.48萬元、1922.11萬元、2627.94萬元、2633.95萬元；占比分別為7.62%、9.38%、10.35%、10.72%。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器存貨賬面余額分別為5572.17萬元、7124.23萬元、1.26億元、1.44億元、1.64億元；存貨賬面價值分別為5119.66萬元、6856.73萬元、1.24億元、1.40億元、1.59億元；占流動資產比例分別為16.25%、15.41%、18.66%、16.48%、17.13%。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器存貨周轉率分別為4.34次、4.81次、5.08次、5.10次、4.58次；行業均值分別為4.41次、4.02次、4.07次、3.60次、3.30次。

凱迪電器綜合毛利率自2017年起逐年下降，且低于行業均值。2015年至2019年1-6月，凱迪電器綜合毛利率分別為40.31%、45.90%、39.87%、39.45%、38.20%；行業均值分別為46.95%、50.19%、44.62%、44.26%、44.61%。

凱迪電器智能家居驅動系統、醫療康護驅動系統、電動尾門驅動系統產能利用率均現下降。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器智能家居驅動系統產能利用率分別為113.10%、112.44%、106.64%、121.11%、106.55%；智慧辦公驅動系統產能利用率分別為101.84%、128.09%、130.35%、95.67%、112.94%；醫療康護驅動系統產能利用率分別為140.36%、133.16%、116.38%、94.88%、92.89%；2016年至2019年1-6月，電動尾門驅動系統產能利用率分別為118.77%、130.99%、58.43%、98.87%。

招股書顯示，凱迪電器2015年至2018年存在多項關聯交易，2015年至2018年，凱迪電器向關聯方經常性采購及接受勞務金額合計分別為3239.08萬元、3112.64萬元、3959.53萬元、1429.12萬元。

此外，凱迪電器2015年至2018年頻繁拆出資金給關聯方，其中，凱迪電器實控人之一周榮清的外甥女張麗曾因個人經商資金周轉需要向公司借款3.96萬元，2016年1月1日結清。

招股書顯示，凱迪電器2015年9月至2018年12月共進行過五次股利分配，合計現金分紅3.93億元。

凱迪電器曾于2018年7月因違反《中華人民共和國固體廢物污染環境防治法》、《突發環境事件應急管理辦法》規定收到常州市環境保護局的《行政處罰決定書》（常環行罰[2018]23號），處罰事由為“未設置規范的危險廢物貯存場所”、“未按要求進行危險廢物申報登記”、“危險廢物包裝袋上未貼危險廢物識別標志”、“未編制突發環境事件應急預案并備案”等，合計罰款11萬元。

此外，招股書披露，凱迪電器存在四項正在進行中的專利訴訟事項，其中三項是與境外企業之間的專利權糾紛。凱迪電器還存在兩項已完結的與境外企業的專利權糾紛事項。

凱迪電器跨國專利權糾紛事項引起監管層關注。證監會反饋意見顯示，凱迪電器招股說明書披露，2017年12月29日，原告LINAKA/S向德國杜塞爾多夫法院提起專利侵權訴訟，將發行人、歐洲凱迪和OlliLemola（歐洲凱迪工作人員）三方作為共同被告，主張被告在德國銷售、運輸一種電子升降設備，侵犯其專利權。證監會要求凱迪電器補充披露：上述訴訟的最新進展情況，是否滿足預計負債的確認條件，上述訴訟的主張金額及對發行人生產經營及財務狀況的影響等問題。

投資時報報道，由于凱迪電器招股書中對于爭議產品的產量、營收及毛利占比并沒有進行詳細說明，因此尚無法判斷如果凱迪股份最終被認定侵犯了涉案專利項下的專利權，相關產品停產是否會對該公司的生產經營造成實質性影響，但多次被卷入專利權官司，公司名聲受累在所難免。

另據裁判文書網文書顯示，凱迪電器存在多項合同糾紛及一項專利權權屬糾紛事項、一項侵害商業秘密糾紛事項。

裁判文書網2016年12月28日公布專利權權屬糾紛文書及2019年12月31日公布侵害商業秘密糾紛文書顯示，凱迪電器曾遭公司前工程部經理專利侵權。

中國經濟網記者就相關問題采訪凱迪電器，截至發稿，暫未收到回復。

主營線性驅動系統產品

凱迪電器主要業務為線性驅動系統產品的研發、生產與銷售，擁有包括土地使用權、房屋建筑物、機器設備、專利技術、商標、存貨、貨幣資金等在內的與主營業務相關的完整資產體系。主要產品是線性驅動系統產品，由電動推桿、手控器、電器盒及其他配套零部件組成，目前多應用于智能家居領域的功能沙發、智慧辦公領域的電動升降辦公桌、醫療器械行業的醫療床及電動護理床、汽車行業的汽車尾門開啟系統等終端產品。

凱迪電器控股股東為凱中投資，直接持有公司60%的股權；實際控制人為周殊程、周榮清、周林玉，三人合計控制公司100.00%的股權。

其中，周榮清、周殊程二人系父子關系；周林玉、周殊程二人系母子關系；周榮清、周林玉二人系夫妻關系；三人均為中國國籍，無境外永久居留權。

凱迪電器此次擬登陸上交所主板，擬公開發行股份不超過1250萬股，保薦機構為中信建投證券。凱迪電器此次擬募集資金15.01億元，募集資金到位扣除發行費用后將用于下列項目的投資建設：

1.線性驅動系統生產基地及研發中心建設項目，投資總額12.69億元，募集資金擬投資額12.67億元；2.辦公家具智能推桿項目6696.64萬元，募集資金擬投資額5385.96萬元；3.補充流動資金，投資總額1.80億元，募集資金擬投資額1.80億元。

2019年上半年營業收入5.72億元歸母凈利潤1.03億元

2015年至2019年1-6月，凱迪電器營業收入分別為3.97億元、5.65億元、8.33億元、11.39億元、5.72億元；銷售商品、提供勞務收到的現金分別為3.93億元、5.66億元、7.55億元、10.75億元、5.50億元。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為8548.90萬元、1.63億元、1.47億元、2.61億元、1.03億元；經營活動產生的現金流量凈額分別為7539.22萬元、1.26億元、1.09億元、2.87億元、5005.37萬元。

2019年上半年總資產12.54億總負債6.46億

2015年至2019年1-6月，凱迪電器資產總計分別為4.12億元、5.64億元、8.44億元、11.57億元、12.54億元；其中，流動資產分別為3.15億元、4.45億元、6.64億元、8.52億元、9.29億元；非流動資產分別為9684.37萬元、1.19億元、1.80億元、3.05億元、3.25億元。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器負債總計分別為1.83億元、1.97億元、2.93億元、6.54億元、6.46億元；其中，流動負債分別為1.82億元、1.97億元、2.92億元、6.54億元、6.45億元；非流動負債分別為27.55萬元、24.70萬元、21.85萬元、19.00萬元、17.58萬元。

2019年上半年應收賬款余額2.46億元應收賬款周轉率大幅低于同行

2015年至2019年1-6月，凱迪電器應收賬款賬面余額分別為9715.95萬元、1.31億元、2.05億元、2.54億元、2.46億元；2016年至2019年1-6月應收賬款賬面余額占營業收入比例分別為23.25%、24.60%、22.29%、43.02%。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器應收賬款賬面價值分別為9193.78萬元、1.24億元、1.94億元、2.38億元、2.27億元；占營業收入比例分別為23.15%、21.98%、23.28%、20.90%、39.72%。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器應收賬款周轉率分別為4.39次、4.94次、4.96次、4.96次、4.58次；行業均值分別為17.36次、17.71次、16.24次、15.56次、13.63次。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器1年以內（含1年）應收賬款分別為9614.40萬元、1.30億元、2.00億元、2.46億元、2.32億元，占應收賬款比例分別為98.95%、99.07%、97.39%、97.09%、94.39%。

2019年上半年信用期外應收賬款余額2633.95萬元

2016年至2019年1-6月，凱迪電器信用期外應收賬款余額分別為1000.48萬元、1922.11萬元、2627.94萬元、2633.95萬元；占比分別為7.62%、9.38%、10.35%、10.72%。

凱迪電器表示，公司存在信用期外應收賬款的主要原因包括：（1）部分客戶付款內部審批流程相對較慢并同時取決于其下游客戶的回款情況，導致實際付款時間與合同約定時間有所差異；（2）國外客戶由于圣誕假期等因素影響，支付貨款也會有所延遲；（3）部分國內客戶以農歷年作為貨款結算時點，農歷年底貨款回籠速度會有所提高，受此影響會導致報告期各期末存在信用期外應收賬款。在合同實際執行過程中，受客戶資金安排、付款習慣等各方面因素的影響，客戶實際付款時間會與合同約定時間存在一定差異，從而導致公司存在信用期外應收賬款。

2019年上半年存貨余額1.64億元

2015年至2019年1-6月，凱迪電器存貨賬面價值分別為5119.66萬元、6856.73萬元、1.24億元、1.40億元、1.59億元；占流動資產比例分別為16.25%、15.41%、18.66%、16.48%、17.13%。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器存貨賬面余額分別為5572.17萬元、7124.23萬元、1.26億元、1.44億元、1.64億元。

其中，原材料金額分別為1947.41萬元、2477.56萬元、4232.06萬元、5525.77萬元、5543.26萬元；庫存商品金額分別為2894.85萬元、3778.95萬元、6291.18萬元、6691.88萬元、8598.82萬元。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器存貨周轉率分別為4.34次、4.81次、5.08次、5.10次、4.58次；行業均值分別為4.41次、4.02次、4.07次、3.60次、3.30次。

綜合毛利率下降低于同行

2015年至2019年1-6月，凱迪電器綜合毛利率分別為40.31%、45.90%、39.87%、39.45%、38.20%。

凱迪電器表示，2017年，公司毛利率較上年下降了6.03個百分點主要有兩方面原因，一方面，受供給側改革影響，2017年公司主要原材料采購平均價格較2016年有較大幅度上漲，帶動營業成本上升；另一方面，2017年公司外銷收入較2016年增長1.51億元，增幅49.58%，而2017年人民幣對美元匯率升值5.98%，使外銷產品的人民幣售價下降，進而拉低毛利率水平。

2015年至2019年1-6月，凱迪電器可比上市公司毛利率均值分別為46.95%、50.19%、44.62%、44.26%、44.61%。

其中，2015年至2019年1-6月，捷昌驅動毛利率分別為47.89%、49.86%、44.95%、42.06%、41.88%；樂歌股份毛利率分別為43.58%、50.42%、47.09%、44.20%、45.24%；力姆泰克毛利率分別為49.38%、50.27%、42.15%、46.52%、46.72%。

三類產品產能利用率下降

2015年至2019年1-6月，凱迪電器智能家居驅動系統產能利用率分別為113.10%、112.44%、106.64%、121.11%、106.55%；智慧辦公驅動系統產能利用率分別為101.84%、128.09%、130.35%、95.67%、112.94%；醫療康護驅動系統產能利用率分別為140.36%、133.16%、116.38%、94.88%、92.89%；2016年至2019年1-6月，電動尾門驅動系統產能利用率分別為118.77%、130.99%、58.43%、98.87%。

數據可見，凱迪電器智能家居驅動系統、醫療康護驅動系統、電動尾門驅動系統產能利用率均現下降。

凱迪電器表示，公司近三年的產能利用率較為飽和，目前已經難以滿足市場對線性驅動系統產品的需求。隨著市場需求的繼續擴大以及公司開拓市場能力的不斷增強，產能不足將嚴重制約公司健康、穩定發展，公司亟需提升線性驅動系統產品的生產能力，滿足日益增長的下游客戶需求，強化公司在該領域的競爭優勢，進一步鞏固公司在行業內的市場地位。

關聯交易頻繁

招股書顯示，凱迪電器2015年至2018年存在多項關聯交易，且交易金額占關聯方營業收入比重較高。

2015年至2018年，凱迪電器向關聯方經常性采購及接受勞務金額合計分別為3239.08萬元、3112.64萬元、3959.53萬元、1429.12萬元。

凱迪電器關聯方分別為常州金辰源金屬制品有限公司、常州市華龍寶鋁業有限公司、常州市遠帆電器有限公司、常州安好電器有限公司、常州市國瑞電器有限公司。

2016年，凱迪電器關聯交易占上述各關聯方營業收入比重分別為54.03%、6.64%、81.73%、97.56%、65.14%；2017年，凱迪電器關聯交易占上述各關聯方營業收入比重分別為8.82%、10.44%、66.68%、95.52%、57.77%；2018年凱迪電器關聯交易占上述各關聯方營業收入比重分別為0.00%、4.13%、25.89%、61.21%、20.92%。

頻繁資金拆借：實控人外甥女個人經商向公司借款

招股書顯示，凱迪電器2015年至2018年頻繁拆出資金給關聯方。

2015年，關聯方常州市德豐裝飾板有限公司向公司拆借資金期初余額472.89萬元，張麗向公司拆借資金期初余額101.10萬元，周殊程向公司拆借資金期初余額1.65萬元，周榮清向公司拆借資金期初余額29.57萬元，常州市永春保溫材料有限公司向公司拆借資金期初余額1.57萬元。

2016年，關聯方常州市德豐裝飾板有限公司向公司拆借資金期初余額495.55萬元，張麗向公司拆借資金期初余額3.96萬元，周殊程向公司拆借資金期初余額1.65萬元，周榮清向公司拆借資金期初余額30.89萬元，常州市永春保溫材料有限公司向公司拆借資金期初余額3.87萬元。

表中正數表示關聯方欠公司資金，負數表示公司欠關聯方資金

其中，凱迪電器實控人之一周榮清的外甥女張麗曾因個人經商資金周轉需要向公司借款3.96萬元，2016年1月1日結清。

此外，德豐裝飾因財務人員工作失誤，在2017年4月前向凱迪電器多支付100萬元，凱迪電器在發現上述情況后已及時歸還德豐裝飾該款項，并按銀行同期貸款利率計付利息合計3.59萬元；報告期外，周林玉曾為凱迪電器墊付往來款，截至2016年1月1日，凱迪電器應付周林玉利息共計48.12萬元，發行人于2016年1月結清上述債務。

三年現金分紅四億

招股書顯示，凱迪電器2015年9月至2018年12月共進行過五次股利分配，合計現金分紅3.93億元。

經公司2015年9月15日股東大會決議，公司決定將未分配利潤中的800萬元以現金分紅方式向股東進行分配。

經公司2015年11月10日股東大會決議，公司決定將未分配利潤中的2465萬元以現金分紅方式向股東進行分配。

2016年6月25日，經公司2016年第二次臨時股東大會決議，公司決定將未分配利潤中的5000萬元以現金分紅方式向股東進行分配。

2018年2月5日，經公司2018年第一次臨時股東大會決議，公司決定將未分配利潤中的1000萬元以現金分紅方式向股東進行分配。

2018年12月12日，經公司2018年第五次臨時股東大會決議，公司決定將未分配利潤中的30000萬元以現金分紅方式向股東進行分配。

曾違反固體廢物污染環境防治法等規定遭常州市環境保護局罰款11萬元

招股書顯示，凱迪電器于2018年7月收到常州市環境保護局的《行政處罰決定書》（常環行罰[2018]23號），處罰事由為“未設置規范的危險廢物貯存場所”、“未按要求進行危險廢物申報登記”、“危險廢物包裝袋上未貼危險廢物識別標志”、“未編制突發環境事件應急預案并備案”等行為違反了《中華人民共和國固體廢物污染環境防治法》、《突發環境事件應急管理辦法》規定，以上行為合計罰款11萬元。

凱迪電器于上述處罰做出后，及時足額繳納了罰款，同時按照環境保護主管部門要求進行了有效整改，編制突發環境事件應急預案并備案，對危險廢物進行了規范申報登記，設置規范的危險廢物貯存場所、危廢識別標簽。

該事件沒有造成實質性的環境污染和二次危害，未造成環境污染事故，且違法行為已及時整改完成，對公司生產經營沒有產生重大影響。

2018年10月9日，常州市環境保護局出具了說明：我局于2018年7月5日對常州市凱迪電器股份有限公司因危險廢物管理不到位和未編制突發環境事件應急預案并備案的行為進行了行政處罰，處罰金額共計11萬元，現該公司積極整改，建造了危險廢物倉庫，在網上申報危險管理計劃，并于2018年7月12日繳納了罰款，經現場檢查目前已整改到位，上述環境違法行為未對周邊環境造成重大影響，不屬于情節嚴重的違法行為。

存四項專利訴訟事項

招股書顯示，凱迪電器共存在四項正在進行的專利訴訟事項。

第一項為公司與LINAKA/S.的專利訴訟：2017年12月29日，原告LINAKA/S向德國杜塞爾多夫法院提起專利侵權訴訟，將凱迪電器、歐洲凱迪和OlliLemola（歐洲凱迪工作人員）三方作為共同被告，主張被告在德國銷售、運輸一種電子升降設備，侵犯其專利權（專利號：EP1621055B1）。

訴訟請求如下：停止侵權行為，即停止在德國境內制造、銷售和提供相關產品；要求公布自2011年3月9日以來有關侵權行為的賬目信息；要求提交在德國境內的所有侵權產品，并請求法院執行銷毀；要求召回所有自2011年3月9日起在德國境內進入市場流通的侵權產品；請求法院判決三名被告作為共同債務人向原告賠償侵權所得（從2011年3月9日開始實施侵權行為起計算）；要求法院判決三名被告作為共同債務人就待承認的訴訟請求向原告提供約500000歐元的擔保；訴訟費用由三名被告承擔。

2018年5月29日公司向德國聯邦專利法院提起針對原告專利號為“EP1621055B1”的專利權無效的訴訟申請，專利無效訴訟申請于2019年1月29日被該法院受理。截至本招股說明書簽署日2019年10月9日，上述無效訴訟案件尚未開庭審理。

2019年2月26日，德國杜塞爾多夫法院就專利侵權案件作出一審判決，認定公司產品與訴爭專利技術不一致，公司未侵犯“EP1621055B1”專利，具體判決如下：

（1）駁回原告訴訟請求；

（2）訴訟費用由原告承擔；

（3）在繳納相當于擬執行金額110%的保證金后，可申請臨時強制執行該判決。

2019年8月26日，德國杜塞爾多夫州高級法院受理了LINAKA/S.就一審判決提起的上訴申請，申請為駁回一審判決。截至本招股說明書簽署日，上述二審案件尚未開庭審理。

證監會反饋意見要求公司補充披露上述訴訟的最新進展情況，是否滿足預計負債的確認條件，上述訴訟的主張金額及對發行人生產經營及財務狀況的影響。請保薦機構、會計對上述事項進行核查并發表核查意見。

第二項為公司與LINAKA/S.境內專利訴訟：為配合上述德國專利訴訟，原告LINAKA/S.于2019年2月25日以“侵害發明專利糾紛”作為案由向蘇州市中級人民法院提起訴訟，將公司列為被告，訴訟請求為：判決被告停止制造、許諾銷售、銷售侵犯原告發明專利權（專利號：ZL200480012138.8）的侵權產品；判決被告銷毀庫存的、侵犯原告發明專利權（專利號：ZL200480012138.8）的侵權產品，及其廣告宣傳材料，包括被告的宣傳冊，并刪除被告網站上的關于所述侵權產品的內容；判決被告立即銷毀專門用于制造侵權產品的圖紙、模具和加工設備；判決被告賠償原告因被告的侵權行為而受到的損失人民幣100萬元，并且承擔原告因制止侵權行為的合理支出人民幣15萬元；判決被告承擔本案的全部訴訟費用。截至本招股說明書簽署日2019年10月9日，上述案件已被蘇州市中級人民法院受理，公司已聘請律師展開應訴，上述案件尚未開庭審理。

第三項為公司與LimossUS,LLC專利訴訟：2018年9月4日，原告LimossUS,LLC向美國密西西比北部地區法院阿伯丁分部提起訴訟，起訴公司、美國凱迪制造、使用、銷售的線性驅動產品（KDPT007-30產品、KDPT007-74產品）侵犯其專利號為“10066717”的專利。

原告訴訟請求如下：提請判決被告行為構成對“10066717”號專利的故意侵權；頒布對被告侵權行為的永久禁令；判令被告按照庭審確定的因其侵權行為導致的原告損失，包括但不限于原告取得專利授權前的相關損害；判令原告賠償金額為被告實際損失的三倍；判令被告承擔原告與本案相關的律師費和其他訴訟費用；判令被告承擔判決前利息及成本；法院認為適當的其他和進一步的救濟。

2018年12月14日，美國MorganLewis律師事務所就專利侵權案件第一次向美國密西西比北部地區法院阿伯丁分部提交了答辯狀。2019年6月8日，美國專利局專利審判與上訴委員會受理了公司針對LimossUS,LLC第“10066717”號專利的多方復審程序（InterPartesReview，簡稱“IPR”），申請裁定上述專利無效。根據LimossUS,LLC與公司共同申請，2019年6月18日，美國密西西比北部地區法院裁定中止專利侵權訴訟案件，等待IPR程序結果。截至本招股說明書簽署日2019年10月9日，上述IPR程序尚在進行中。

第四項為公司與捷昌驅動專利訴訟：2019年5月21日，原告捷昌驅動向杭州中級人民法院提起三件專利侵權訴訟，將公司、杭州優合辦公家具有限公司（以下簡稱“杭州優合”）兩方作為共同被告，三件案件編號分別為“（2019）浙01民初2361號”、“（2019）浙01民初2362號”及“（2019）浙01民初2363號”。原告分別主張公司以生產經營為目的制造、銷售和許諾銷售的產品，杭州優合以生產經營為目的擅自使用、銷售侵害原告擁有專利號為“ZL201621029157.8”、“ZL201520758522.8”的實用新型專利權及“ZL201830148036.3”的外觀設計專利權。

原告的訴訟請求為：主張公司立即停止制造、許諾銷售和銷售被控侵權產品，并銷毀侵權產品及模具；主張杭州優合停止銷售侵權產品；三起訴訟合計主張公司賠償原告經濟損失及為制止侵權行為的合理開支共計2500萬元。主張兩被告共同承擔本案全部訴訟費用。截至本招股說明書簽署日2019年10月9日，案件尚未開庭審理。

此外，凱迪電器還存在兩項已完結的與境外企業專利訴訟事項。2013年9月，公司、美國凱迪向美國馬里蘭州地方法院起訴OKINAmercia,Inc公司、DewertOkin公司提出訴訟，提出要求判決凱迪有限、美國凱迪未侵犯被告專利號為“No.5927144”的專利權等請求。2015年6月5日，美國馬里蘭州地方法院陪審團作出判決凱迪有限、美國凱迪不構成對“No.5927144”號專利權的侵權，被告OKINAmercia,Inc公司、DewertOkin公司敗訴。

2014年11月，LINAKA/S公司、LinakU.S.,Inc.向美國加利福尼亞州地方法院起訴凱迪有限、美國凱迪，提出訴訟，要求判決被告侵犯了LINAKA/S公司專利號為“NO.7471020”的專利權等請求。2015年12月，LINAKA/S公司、LinakU.S.,Inc.與凱迪有限、美國凱迪達成并簽署和解協議。

跨國專利權糾紛隱患不少

據投資時報，凱迪電器報告期內曾發生過四起與專利侵權相關的訴訟，且均為與境外企業之間的專利權糾紛。其中兩起已經完結，分別為凱迪有限、美國凱迪與OKINAmercia,Inc公司、DewertOkin公司關于專利號為“No.5927144”的專利權的糾紛，與LINAKA/S公司、LinakU.S.,Inc.關于專利號為“NO.7471020”的專利權糾紛。

另有兩起訴訟目前仍在進行中，其一為LINAKA/S認為凱迪股份、歐洲凱迪和OlliLemola（歐洲凱迪工作人員）在德國銷售、運輸一種電子升降設備時侵犯其專利權（專利號：EP1621055B1）；其二為LimossUS,LLC認為凱迪股份、美國凱迪在制造、使用、銷售的線性驅動產品侵犯其專利號為“10066717”的專利權。

由于招股書中對于上述爭議產品的產量、營收及毛利占比并沒有進行詳細說明，因此尚無法判斷如果凱迪股份最終被認定侵犯了涉案專利項下的專利權，相關產品停產是否會對該公司的生產經營造成實質性影響，但多次被卷入專利權官司，公司名聲受累在所難免。

曾被前工程部經理專利侵權

除凱迪電器招股書披露的上述專利訴訟事項外，裁判文書網顯示，公司存在多項定作合同糾紛、加工合同糾紛、運輸合同糾紛、買賣合同糾紛等，此外，還存在侵害商業秘密糾紛、專利權權屬糾紛等事項。

另據天眼查信息顯示，凱迪電器存在13項開庭公告信息及15項法律訴訟信息。

裁判文書網2016年12月28日公布的專利權權屬糾紛顯示，2015年7月25日，常州市凱迪電器股份有限公司在工作中通過專利檢索發現，晨迪公司擁有平推推桿實用新型專利1件。該實用新型專利申請號為201320573667.1，申請日期為2013年9月16日，公告日期為2014年2月26日，主要發明人為符德勝。

凱迪電器訴稱：符德勝曾系凱迪電器員工，于2011年5月30日與凱迪電器簽訂勞動合同，擔任工程部經理，從事電動推桿產品的設計和研發工作。該崗位在凱迪電器屬于關鍵性的技術領導崗位，因此符德勝能夠掌握凱迪電器的電動推桿產品所有產品信息，包括產品的名稱、外形、性能、設計參數、相關專利等關乎凱迪電器生存的重要保密信息。

晨迪公司于2013年1月30日成立，從事電動推桿產品的設計和制造，屬于剛進入電動推桿產品制造行業的公司。符德勝與凱迪電器的勞動關系存續期至2013年4月1日，符德勝在4月離職后進入晨迪公司繼續從事電動推桿的研發設計工作，借助在凱迪電器處掌握的各項產品信息，于2013年9月16日申請了上述專利。發明人符德勝離職后未滿1年，該專利應系職務發明，屬凱迪電器所有。

晨迪公司一審辯稱：關于符德勝是否與涉案專利有關。符德勝在凱迪公司工作期間是在工程部工作，工程部是從事設備的維保，相關的技術研發不屬于符德勝的工作范圍。符德勝的工作與涉案專利的具體技術沒有關聯性；關于涉案專利是否利用了凱迪公司的物質條件，還是晨迪公司利用自己現有的物質條件。所謂物質條件就是資金、設備、原材料以及不公開的資料，涉案專利是晨迪公司在現有技術的基礎上進行了相應的發明創新，包括利用了蘇州一家公司的圖紙，在此基礎上進行提升再申報的專利，和凱迪公司沒有關系。

第三人符德勝一審述稱：我在凱迪公司的工作是負責工程部，主要職責是負責設備維護及其他的輔助性工作。凱迪公司提供的圖紙上面我的簽字主要是為了完成質量體系的要求，相當于一個會簽。我到晨迪公司工作之后，涉案專利的技術工作已由胡小飛做得差不多了，我只是做一些文書等輔助工作。

經一審法院江蘇省常州市中級人民法院查明，依照《中華人民共和國專利法》第六條第一款，《中華人民共和國專利法實施細則》第十二條第一款第（三）項，《中華人民共和國民事訴訟法》第六十四條第一款、第一百四十二條之規定判決：確認專利號為201320573667.1、名稱為“平推推桿”的實用新型專利權歸凱迪電器所有。一審案件受理費人民幣800元，由晨迪公司負擔。

晨迪公司不服一審判決，向江蘇省高級人民法院提起上訴，請求依法撤銷原判，改判駁回凱迪電器的一審訴訟請求，本案二審訴訟費用由凱迪電器負擔。江蘇省高級人民法院認為，涉案專利是符德勝在其離開凱迪電器1年內作出的，且該專利與符德勝在凱迪電器承擔的本職工作相關，屬于專利法規定的職務發明，涉案專利應當屬于凱迪電器。

綜上所述，晨迪公司的上訴理由無事實與法律依據，江蘇省高級人民法院不予支持。一審判決認定事實清楚，適用法律正確，依照《中華人民共和國民事訴訟法》第一百七十條第一款第（一）項之規定，判決駁回上訴，維持原判決。二審案件受理費人民幣800元，由晨迪公司負擔。本判決為終審判決。

裁判文書網2019年12月31日公布的侵害商業秘密糾紛顯示，原告凱迪電器稱被告晨迪公司、符德勝的行為嚴重損害了原告的合法權益，并造成原告難以估量的損失。兩被告的行為導致原告技術秘密被提前披露，新產品研發和上市部署均被打亂，市場份額流失嚴重。原告技術方案也失去了申請專利的條件，從而不能獲得受保護范圍更大的專利權利。兩被告系有意思聯絡的故意侵權，應承擔連帶侵權責任。

凱迪電器提出訴訟請求，請求判令晨迪公司、符德勝在全國發行的報刊上以公開方式向原告賠禮道歉、消除影響并承擔登報費用；晨迪公司、符德勝共同賠償原告因本案侵權行為造成的經濟損失50萬元等。

被告晨迪公司辯稱，原告所稱構成商業秘密的技術信息都系現有技術，已為公眾所知悉，案外人早已就同樣的技術方案申請專利，原告自己也已經以申請專利的方式公開其所稱的技術秘密，原告所稱的技術秘密的載體“kdpt005”及其他系列的圖紙，所涉產品早已行銷于市，技術信息已經為公眾所知。

江蘇省蘇州市中級人民法院依照《中華人民共和國民事訴訟法》第六十四條第一款規定，判決駁回原告常州市凱迪電器股份有限公司全部訴訟請求。案件受理費9150元，由原告常州市凱迪電器股份有限公司負擔。

營業收入有虛增之嫌

據紅刊財經報道，招股書披露，凱迪股份2017年的營業收入為83327.63萬元（如表1），其中有45651.11萬元收入來自境外，該部分實行免、抵、退稅政策，因此一般情況下不需要考慮增值稅的問題。考慮到當年境內收入公司適用的增值稅稅率為17％，則推算2017年含稅營業收入金額達到了89732.64萬元。

根據財務勾稽原理，這個規模的含稅營業收入在財務報表中將體現為同等規模的現金流量流入和應收賬款及應收票據等經營性債權的增減。

在合并現金流量表中，凱迪股份2017年“銷售商品、提供勞務收到的現金”為75541.43萬元，同時還需對沖掉已收到現金但尚未結轉至收入的預收賬款金額，在對沖2017年預收賬款較上年同期增加的480.32萬元影響后，與當年營收相關的現金流為75061.11萬元。將含稅營收與現金流數據互相勾稽，有14671.53萬元的含稅收入沒有獲得現金流入，差額部分在理論上是需要體現為經營性債權計入資產負債表中。

翻看資產負債表，凱迪股份2017年年末應收票據及應收賬款合計有20500.64萬元、壞賬準備有1098.32萬元，兩個項目合計比期初金額僅新增了7516.23萬元。顯然，這一結果要遠遠小于前述的14671.53萬元的理論債權，差值達到了7155.31萬元，也就是說，公司還有7155.31萬元的含稅營收在2017年既沒有獲得現金流入，也沒有形成經營性債權。

當然，這一差異也不排除是凱迪股份使用了應收票據背書轉讓支付造成的，但令人不解的是，若真的存在如此大額的票據背書貼現，那為何招股書中卻對此只字未提呢？況且，2015年至2018年上半年，應收票據金額分別為118.25萬元、952.21萬元、1103.58萬元和1582.83萬元，應收票據本身金額占比就較小。

同樣的邏輯分析2018年上半年和2016年的數據，發現其2018年也存在數千萬的差異，而2016年則基本合理。

資料顯示，凱迪股份2018年上半年營業收入有55203.95萬元，其中27265.94萬元境外收入不考慮增值稅，因2018年5月起，增值稅稅率有所下調，若對這個期間境內收入的六分之四按原稅率17％而其余六分之二按新稅率16％計算銷項稅額，則上半年含稅營收為59860.27萬元。同期，公司54060.15萬元“銷售商品、提供勞務收到的現金”在剔除預收款項新增的374.03萬元影響后，與營業收入相關的現金流量流入了53686.12萬元。新增債權方面，2018年上半年的應收票據及應收賬款合計為21810.57萬元，壞賬準備為1149.11萬元，和上一年年末相同項目合計金額比較，新增債權1360.72萬元。整體勾稽后發現，2018年上半年仍存在4813.43萬元的含稅營收沒有獲得相關數據的支撐。

分析2016年相關財務數據間的勾稽情況，差異僅有81.22萬元，基本一致。若2016年數據是合理的，則說明公司2017年、2018的營收是存在異常的，需要高度警惕。

此外，需要補充的疑點是，凱迪股份2017年銷售費用也存在異常之處。整體來看，2016年、2017年公司營收實現42.16％、47.46％的大幅增長，按照常理，銷售費用也會呈現出相應的增長趨勢，可單從金額來看，2017年銷售費用較上期雖有所增長，但從銷售費用占營收比重來看，2015年至2017年的占比分別為2.11％、2.46％和2.17％，2016年隨著營收的增長，銷售費用占比增加了0.35個百分點，而到了營收進一步增長的2017年，占比卻反向下降了0.29個百分點。

《紅周刊》記者進一步查看細分項目發現，銷售費用中的運輸費用同樣存在蹊蹺之處。2015年至2018年上半年，凱迪股份運費分別為840.08萬元、1386.89萬元、1808.13萬元和1121.81萬元。2016年、2017年運費增速分別為65.09％、30.37％，與同期營收增速對比，2017年營收增速超過2016年5個百分點，然而運費的增速卻不敵2016年的一半。需要注意的是，公司的主要產品為線性驅動系統產品，照常理其運輸費用應與對外銷售情況高度正相關的，而2017年營收增速卻與運輸費用增速存在不配比的情況，再考慮到2017年營業收入方面財務數據勾稽差異高達7155.31萬元的情況，則進一步說明該公司2017年的營業收入是有虛增嫌疑的。