對于科技IPO而言，2019年是混亂的一年。雖然起步很好，但似乎后來每個人都想要在機(jī)會窗口關(guān)閉之前逃離。知名品牌的興與衰，讓我們對曾經(jīng)有意義的商業(yè)模式提出了質(zhì)疑，并開始尋求更為理性的商業(yè)模式。

盡管2019年充滿挑戰(zhàn)，但也是值得學(xué)習(xí)的一年。在過去的兩年中，備受推崇的初創(chuàng)公司就像希臘神話中的伊卡洛斯，充滿了狂妄自大，不停地自我宣傳自己是如何“粉碎”一切障礙的。然而，登高易跌重，現(xiàn)在，新的現(xiàn)實正在建立。此前被諸多創(chuàng)企所追捧的“獨角獸”身份，正在成為2020年我們需要回答的問題：獨角獸會滅絕嗎？

大約十年前，“獨角獸”一詞被引入我們的詞典中。2013年，公司開始出現(xiàn)快速增長和估值膨脹的情況。《哈佛商業(yè)評論》的一項研究發(fā)現(xiàn)，從2012年到2015年，公司的增長速度是十年前成立公司的兩倍。企業(yè)家和投資者Aileen Lee創(chuàng)造了“獨角獸”一詞，以神話般的角度描述了這一難以置信的事情。

現(xiàn)在，獨角獸俱樂部容納了450家公司。而在經(jīng)歷了2019年的一些失敗之后，許多人想知道這個俱樂部中的任何一家公司是否會達(dá)到頂峰，并進(jìn)行IPO。但真正的問題不在于它們是否會IPO，而在于是否應(yīng)該IPO。

在過去的六個月中，我們看到的一些現(xiàn)象，正在幫助回答這個問題。無論是投資者、高管還是員工，都在意識到“不惜一切代價增長”口號的不可持續(xù)性本質(zhì)，并希望以更負(fù)責(zé)任的方式管理自己的業(yè)務(wù)。現(xiàn)在，更可持續(xù)的商業(yè)慣例正在成為規(guī)范。成長型公司現(xiàn)在面臨著更高的績效標(biāo)準(zhǔn)要求。

初創(chuàng)企業(yè)正在削減開支，將精力集中在工作上，而不是在廣告牌、廣播、活動上投入無限的現(xiàn)金，而且我敢說，甚至?xí)袆?chuàng)企在硅谷（包括舊金山）以外的低成本地點雇用員工。當(dāng)存在過度燒錢和不切實際的增長預(yù)期時，就會發(fā)生奇怪的事情。而業(yè)績最佳的公司需要做到可持續(xù)、可重復(fù)和合乎邏輯的增長和成本循環(huán)。

精益的創(chuàng)企鼓勵更聰明而不是更辛苦的工作。通過簡化團(tuán)隊和流程，讓領(lǐng)導(dǎo)者為公司、產(chǎn)品和客戶以及員工做好“正確的事”。現(xiàn)在，過度增長不僅僅是一種愿望，它也可能是一種負(fù)擔(dān)。因此，花時間進(jìn)行創(chuàng)新和調(diào)整的公司更有可能獲得成功。

值得注意的是，每10家創(chuàng)企中就有9家失敗了，而投資者正在關(guān)注并做出這些決定。我們看到有越來越多的公司正在拋棄IPO，而是選擇直接上市的方法。在過去，高估值曾是黃金標(biāo)準(zhǔn)，但如今，估值經(jīng)常被視為夸大其詞。

高管們也正在重新考慮戰(zhàn)略，專注于實現(xiàn)盈利的明確道路。現(xiàn)任，收入增長很重要，我們也可以假設(shè)大多數(shù)達(dá)到這一點的公司都在上市的明確道路上，但是現(xiàn)在許多公司都表現(xiàn)出克制，并等待正確的上市時間。例如，Asana去年2月宣布實現(xiàn)了1億美元的ARR，但卻花了整整一年時間才申請直接上市。

這也是投資界的熱門話題。在去年于里斯本舉行的Web Summit技術(shù)會議上，許多小組圍繞估值與盈利能力進(jìn)行了討論，許多投資者都站在長期可持續(xù)性的一邊。

隨著我們進(jìn)入負(fù)責(zé)任增長的新階段，許多企業(yè)可能會難以調(diào)整。使用收入和資金來支持不可持續(xù)的業(yè)務(wù)實踐，而不是投資于未來增長的公司將發(fā)現(xiàn)自己處于不利地位，最終將面臨艱難的選擇。另一方面，選擇以合適的成本增長的公司將可以持續(xù)發(fā)展，并在未來數(shù)年蓬勃發(fā)展。

對于企業(yè)和投資者而言，這都將需要有意地將重點轉(zhuǎn)移到現(xiàn)狀之外，并要求更高水平的商業(yè)慣例。對于許多人來說，現(xiàn)在是時候選擇了。你準(zhǔn)備好進(jìn)行變革了嗎？