WeWork上市慘遭“滑鐵盧”后，“聯(lián)合辦公第一股”之位再次空置。

因此，隨著近期市場傳出消息稱，優(yōu)客工場已向美國證券監(jiān)管機構(gòu)遞交秘密招股說明書，業(yè)界亦紛紛猜測，優(yōu)客工場敢在此時繼續(xù)沖刺上市，其或大概率安全著陸。

然而，在國內(nèi)聯(lián)合辦公行情轉(zhuǎn)冷的環(huán)境下，WeWork的敗北就在昨日，優(yōu)客工場繼續(xù)謀求上市的信心究竟來自何處?

赴美IPO進階之路

10月25日，據(jù)外媒援引消息人士透露，“優(yōu)客工場已于9月底向美國證券監(jiān)管機構(gòu)提交了一份保密的招股說明書，希望在年底前進行首次公開募股。”該消息一經(jīng)傳出，便受到了市場的廣泛關(guān)注。

其實，優(yōu)客工場上市的消息時有傳出。早在2018年5月，優(yōu)客工場創(chuàng)始人毛大慶就曾在公開場合表示，“公司預(yù)計將在今年或者明年年初上市”;今年2月份，有媒體報道稱，“中國版WeWork”優(yōu)客工場計劃將于今年第三季度赴美IPO;隨后，又有市場消息傳出，優(yōu)客工場的上市計劃將延后至2020年，募資將超過2億美金。

這意味著，優(yōu)客工場此次究竟能否上市，大概率會在今年末至明年就會有個結(jié)論。

值得注意的是，優(yōu)客工場此次提交上市申請，采用的是保密招股書的形式。據(jù)了解，這種形式源于美國2012年4月通過的《創(chuàng)業(yè)企業(yè)扶助法》，是對年營收低于10億美元的公司進行的一種保護，通過保密招股書“試探”市場的態(tài)度。

58安居客首席分析師張波對藍(lán)鯨房產(chǎn)解釋，保密招股書有利于計劃上市方先行了解投資者的態(tài)度，甚至可以選擇是否真正IPO。尤其是在放棄上市后，其聲譽將不會受到影響，對于企業(yè)自身的保護會更為直接。張波同時指出，但由于進行了相應(yīng)的保密，也會導(dǎo)致投資者對于公司的態(tài)度更為謹(jǐn)慎，對于市場規(guī)模小影響力小的企業(yè)來說，這一層面的影響會更為明顯。

在WeWork經(jīng)歷了上市折戟、估值跳水、創(chuàng)始人出局等重重打擊后，國內(nèi)聯(lián)合辦公市場一度遭到“信任危機”。一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對藍(lán)鯨房產(chǎn)指出，雖然wework選擇退出IPO，但在其被扒光了底的前提下，wework下次上市會更困難。而面對共享辦公行業(yè)盈利難的問題被暴露在陽光之下，市場對共享辦公行業(yè)的態(tài)度也越發(fā)模糊。鑒于優(yōu)客工場的業(yè)務(wù)模式與WeWork相似，其在此時探索上市或許不是最好的選擇。

由此看來，優(yōu)客工場會否真正在此時選擇叩響資本市場大門還是個未知數(shù)。不過可以確定的是，隨著WeWork的偃旗息鼓，優(yōu)客工場或許會成為“共享辦公第一股”爭奪戰(zhàn)中的最大贏家。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜對藍(lán)鯨房產(chǎn)表示，上市對于優(yōu)客工場來說，一則可以獲得融資來支持運營和推動并購來擴大企業(yè)規(guī)模，提升企業(yè)競爭力;二則可以使前期投資者持有的股份獲得更高的流動性和退出通道。在行業(yè)加速整合和規(guī)模化發(fā)展的推動下，上市或是其助力其發(fā)展的最好選擇。

多元化賦能，欲擺脫“二房東”稱號

在業(yè)內(nèi)人士看來，WeWork的敗北，根本上還是公司戰(zhàn)略和商業(yè)模式的問題。柏文喜向藍(lán)鯨房產(chǎn)分析表示：“不斷走低的毛利支撐不了過快的發(fā)展計劃與發(fā)展速度，導(dǎo)致資本市場對其前景不看好，對其估值過低，這才引發(fā)了前期投資者與公司運營方之間就是否上市問題的沖突。”

而商業(yè)模式與WeWork雷同的優(yōu)客工場，盈利模式又是否已經(jīng)做好接受嚴(yán)苛投資者的檢視?

據(jù)億歐網(wǎng)統(tǒng)計顯示，目前優(yōu)客工場的主要盈利模式分為直營辦公空間、品牌加盟管理、生態(tài)圈投資、個人會員服務(wù)、流量平臺5種。但優(yōu)客工場創(chuàng)始人毛大慶也曾坦言，“我們遠(yuǎn)不是一個已經(jīng)弄清商業(yè)模式、摸透盈利模式、可以持續(xù)增長、不停對社會創(chuàng)造價值的公司。”

這從優(yōu)客工場公開的數(shù)據(jù)中也可窺得一二。在優(yōu)客工場2017年1.67億元的總營收中，來自辦公空間租金的收入占比約為90%，其他業(yè)務(wù)的收入僅占到10%左右。到2018年，除租金以外的收入提升到25%，但辦公空間租金仍是其收入的主要來源。由此可見，優(yōu)客工場同樣面臨著盈利模式過于單一，過度依賴出租的現(xiàn)象。

張波也對藍(lán)鯨房產(chǎn)直言，從共享辦公來說，目前的獲利方式還是通過“二房東”來收取租金差，雖然一些共享辦公企業(yè)會用“行業(yè)圈”、生態(tài)辦公等等概念進行包裝，但從本質(zhì)來看服務(wù)增值的空間非常有限，模式本身的創(chuàng)新度也難言有大突破，因此在經(jīng)歷了共享辦公的野蠻增長后，當(dāng)下的市場開始變得更為理性，行業(yè)淘汰率也在增加。從短期來看，共享辦公很難擺脫“二房東”這一稱號，也很難通過模式的創(chuàng)新實現(xiàn)行業(yè)的再次快速發(fā)展。

對此，毛大慶也曾有過相關(guān)表態(tài)“我們的解決方案是和時間做朋友，在徹底認(rèn)清聯(lián)合辦公長尾效應(yīng)的本質(zhì)后，先做規(guī)模效應(yīng)，實現(xiàn)規(guī)模化的強者恒強。”據(jù)其官網(wǎng)數(shù)字顯示，截至2019年6月30日，優(yōu)客工場已經(jīng)在保括中國一線和新一線城市以及新加坡和紐約在內(nèi)的44個城市，管理逾200個聯(lián)合辦公空間。而據(jù)藍(lán)鯨房產(chǎn)不完全統(tǒng)計，截至2018年年末，優(yōu)客工場全年僅并購動作就完成了7次。

但值得一提的是，除了加緊規(guī)模擴張之外，優(yōu)客工場還在迅速吸附人才儲備，為上市計劃鋪路。

今年6月份以來，優(yōu)客工場發(fā)生了頻繁的人事調(diào)整。6月10日，前微軟亞洲研究院青年科學(xué)家、火箭辦公創(chuàng)始人兼CEO韓錚正式加入優(yōu)客工場，擔(dān)任優(yōu)客工場首席科技創(chuàng)新官，主要負(fù)責(zé)與智能辦公相關(guān)的硬件和軟件系統(tǒng)的預(yù)言、設(shè)計和研發(fā)，并配合公司整體計劃進行部署、升級和技術(shù)運營;7月3日，來來會創(chuàng)始人、火箭辦公創(chuàng)始人王國航加入優(yōu)客工場，擔(dān)任優(yōu)客工場首席戰(zhàn)略官，負(fù)責(zé)公司新戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)的搭建，推動并完善公司用戶及會員體系的升級。7月29日，優(yōu)客工場送走了原總裁孫霞，并在同一天迎來了原氪空間運營副總裁孫亮擔(dān)任集團執(zhí)行總裁。近日，曾在凱德置地任職11年的張國文加盟優(yōu)客工場，擔(dān)任首席發(fā)展官之職，負(fù)責(zé)基金與金融相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

對此，柏文喜對藍(lán)鯨房分析，優(yōu)客工場的這輪人事調(diào)整，意味著自身團隊的優(yōu)化和提升，可以借助新加入的人才凝聚更多的社會資源，助力優(yōu)客工場的快速發(fā)展。

究竟其管理團隊的升級和現(xiàn)有的多元化業(yè)務(wù)，能否為其未來的營收和盈利帶來改善，現(xiàn)在還是未知數(shù)。但很顯然，優(yōu)客工場已經(jīng)準(zhǔn)備好了自己的故事，接下來只需等待資本市場的反饋。