“十一”長假休整后，科創(chuàng)板即將迎來新一輪的企業(yè)發(fā)審小高潮。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者不完全統(tǒng)計，在“十一”長假結(jié)束后的近10天時間里，科創(chuàng)板上市委先后要審核多達(dá)近10家科創(chuàng)板企業(yè)的上市申請，這樣的節(jié)奏相比過去一段時間有了明顯提速的跡象。

在科創(chuàng)板審核提速的同時，對企業(yè)類型的包容性也在逐步提升，近期一些特殊類型企業(yè)的“首家過會”出現(xiàn)，而這些特殊類型的企業(yè)的群體還將在科創(chuàng)板審核提速的背景下進(jìn)一步擴(kuò)大，真正意義上實現(xiàn)資本市場對各類型科創(chuàng)企業(yè)的支持。

中報窗口后迎來高潮

在國慶長假后，科創(chuàng)板的審核工作立馬就要熱鬧起來，根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，從10月10日“十一”長假后的第一次上市委會議到目前已經(jīng)公布審核的最后一次會議，短短的7日中，上交所一共安排了4場上市委會議，共計有普門科技、三達(dá)膜、聯(lián)瑞新材等9家企業(yè)接受審核。

“明顯可以看到科創(chuàng)板審核在提速，8月以及9月前半段時間里，審核節(jié)奏維持在了一周一審，甚至有的節(jié)點跳過沒有安排審核會，如今7天時間里就安排4場審核9家企業(yè)上會，上交所應(yīng)該是要消化一些存量企業(yè)了。”上海地區(qū)一家中大型券商科創(chuàng)板分析師表示。

那么，科創(chuàng)板審核提速的背景是什么，顯然眾多科創(chuàng)板企業(yè)完成中報信息的更新是一個重要的因素。

7月31日開始，陸續(xù)有科創(chuàng)板企業(yè)因為要補(bǔ)充中報的信息進(jìn)入“中止審核”的狀態(tài)，但很快這一群體迅速擴(kuò)大，最高峰一度有接近90家企業(yè)因為補(bǔ)充中報信息而暫時停下腳步，算上首批集體上市的科創(chuàng)板企業(yè)，科創(chuàng)板處在正常審核節(jié)奏中的企業(yè)并不多，這種情況下也無法支撐上交所審核提速。

隨著9月底補(bǔ)充中報時間截止臨近，各家企業(yè)抓緊補(bǔ)充中報，最終在十一長假之前絕大部分企業(yè)均已恢復(fù)了政策審核。截至10月7日，中止審核的企業(yè)僅有2家，處在問詢階段的企業(yè)恢復(fù)至78家。

另一個審核提速的原因是9月開始申報科創(chuàng)板企業(yè)的數(shù)量也在增多，上交所也必須要維持科創(chuàng)板注冊制的政策消化節(jié)奏。

根據(jù)上交所提供的信息顯示，9月申報科創(chuàng)板的企業(yè)數(shù)量有8家，相比之下8月份新申報的企業(yè)僅有3家。

“中報也是重要的影響因素，很多申報的企業(yè)也是補(bǔ)充了中報后開始申報的，另一方面各地方儲備和輔導(dǎo)的企業(yè)也陸續(xù)有一些開始出來沖擊科創(chuàng)板，總體來說科創(chuàng)板要迎來首批企業(yè)上市后的第二個階段性小高潮。”華南地區(qū)一家大型券商資深保代認(rèn)為。

企業(yè)包容性提升

如果說首個階段監(jiān)管層和上交所都力求科創(chuàng)板“穩(wěn)”字當(dāng)頭，而在企業(yè)包容性方面有所保留，那么隨著又一個階段性高潮來臨，對于企業(yè)包容性的提升將是一大看點。

截至10月7日，已有43家企業(yè)拿到了證監(jiān)會同意注冊的文件，其中有33家企業(yè)成功上市，但在目前已經(jīng)拿到證監(jiān)會同意注冊文件的企業(yè)中既沒有紅籌架構(gòu)的企業(yè)也沒有未盈利生物科技類企業(yè)，也沒有同股不同權(quán)的企業(yè)。

但就在“十一”長假前夕，首家同股不同權(quán)的企業(yè)優(yōu)刻得順利通過上交所上市委發(fā)審會，如果最終能夠獲得證監(jiān)會的注冊同意，內(nèi)地資本市場同股不同權(quán)的空白將被填補(bǔ)。

另外，目前申請科創(chuàng)板上市企業(yè)對于上市標(biāo)準(zhǔn)的選擇也可以看出科創(chuàng)板在企業(yè)包容性方面有提升空間，作為上交所專門支持未盈利新藥研發(fā)企業(yè)的第五套標(biāo)準(zhǔn)一直以來鮮有企業(yè)通過這一通道上市。

但截至10月7日，已經(jīng)陸續(xù)有5家企業(yè)申請，其中9月底君實生物和神州細(xì)胞相繼申報科創(chuàng)板，隨著首家第五套標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)澤璟生物審核進(jìn)度向前推進(jìn)，科創(chuàng)板出現(xiàn)首家以第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的科創(chuàng)板企業(yè)也指日可待。

“這一次科創(chuàng)板加速審核這些之前被市場寄予厚望的特殊類型企業(yè)數(shù)量肯定會有明顯的提升。在此之前，監(jiān)管層在首批企業(yè)的選擇上還是求穩(wěn)為主，因此前幾批上市企業(yè)大多和原IPO體系下的企業(yè)沒有太多區(qū)別，科創(chuàng)板穩(wěn)定運行一段時間后，市場也期望在企業(yè)類型和包容度方面，改革可以再進(jìn)一步。”北京地區(qū)一家中字頭券商投行部人士告訴記者。

除了同股不同權(quán)、未盈利生物醫(yī)藥企業(yè)外，紅籌架構(gòu)企業(yè)目前在科創(chuàng)板也是空白，而近期交易所方面明確表態(tài)將加速這類企業(yè)的審核細(xì)則，支持紅籌架構(gòu)企業(yè)申報發(fā)行。

上交所發(fā)行上市服務(wù)中心總經(jīng)理魏剛在最近一次公開亮相時表示將進(jìn)一步提高科創(chuàng)板制度的包容性，創(chuàng)造條件推動包括人工智能在內(nèi)更多類型的企業(yè)來科創(chuàng)板上市。

魏剛透露支持紅籌企業(yè)科創(chuàng)板上市的方案基本已經(jīng)成型，他表示：“現(xiàn)在紅籌企業(yè)為什么報得少，主要原因是有些關(guān)鍵政策還沒明確。對于這些政策，上交所已經(jīng)做了系統(tǒng)梳理，證監(jiān)會也很支持，有關(guān)部門正和我們一起在做方案，相信涉及紅籌企業(yè)的這些制度將很快落地。方案涉及紅籌企業(yè)股份境內(nèi)托管、紅籌企業(yè)優(yōu)先股、部分紅籌企業(yè)股本總額不夠等問題。”