作為我國最年輕的證券交易所，北交所肩負著打造服務創新型中小企業主陣地的重要使命。今年上半年，北交所上市公司數量新增42家，審核效率也逐步提升。截至目前，北交所集聚了超200家上市公司，540余萬投資者、600余只跨市場基金產品和社保基金、QFII、RQFII等多元投資者群體積極參與，北證50指數提供了跟蹤觀察、投資操作的重要參考，融資融券和混合交易提升了流動性、改善了交易質量。

開源證券北交所研究中心總經理諸海濱認為，北交所上市企業“專精特新”屬性較強，特點明晰有助于吸引更符合特性的優質企業進入，同時也有助于增強市場各方在北交所內的投資布局意愿，未來隨著北交所改革的不斷推進和投資者關注度提升，流動性隨之改善，北交所定會迎來高質量發展階段。

高質量企業持續供給

實現高質量的企業持續供給，形成市場初步規模，是當前北交所高質量建設的重中之重。截至7月3日，北交所上市公司已達到204家，其中，今年上半年，北交所上市公司數量新增42家，比去年同期增長121%。這些上市公司呈現出成長速度快、研發投入高、創新動力強等特點，戰略新興產業、先進制造業、現代服務業等占比近90%，與北交所的市場定位較為契合。

與此同時，符合北交所上市財務條件的掛牌公司超1000家，正在進行上市輔導的企業近300家，高技術制造業和高技術服務業占比超過四成，整體呈現發展快、盈利能力強、研發強度大特點，市場具備常態化發行上市的企業基礎。

“北交所初步構建了一套契合中小企業特點的基礎制度體系，并根據全面實行注冊制的安排進行了適應性調整，‘專精特新’屬性較強，有助于吸引更符合特性的優質企業進入，同時也有助于增強市場各方在北交所內的投資布局意愿。”諸海濱表示，越來越多的中小企業到北交所上市，以新三板、北交所為載體的創新型中小企業“生態圈”正在逐步形成。

黨中央國務院高度重視中小企業發展，也為北交所的發展壯大提供了政策支持，工信部、科技部等國家部委制定了一系列配套舉措，證監會明確“專精特新”專板的制度規則，各級地方政府從培訓培育等多維度為創新型中小企業登陸北交所和新三板創造條件、全方位服務。北交所自身匹配市場定位，準入標準與科創板、創業板保持一定差異，提供多元化的融資品種、融資方式和市場化的定價機制，實施了更加靈活的股權激勵安排。這些都吸引著市場各方對北交所的關注和參與。

北交所投資者呈現數量大幅增加、結構持續改善、長期資金持股占比穩步提升的良好態勢。截至2023年6月底，全市場合格投資者數量超540萬戶，多只北交所主題基金新設并積極建倉，超百只公募基金產品持倉北交所股票，社保基金、QFII、RQFII已入場交易。各大券商不斷增加對北交所市場業務的關注度和投入度，積極探索全鏈條服務中小企業的創新模式。調查摸排顯示，中介機構儲備北交所上市、新三板掛牌的公司數量增加、籌備進程加快。

32家企業成功過會

北交所審核效率不斷提升，今年以來北交所召開34場審議會議，累計上會企業數量為38家，上市審核通過率為84%。其中，32家企業成功過會，2家企業不符合發行、上市條件，4家企業暫緩審議。

路橋信息、龍辰科技、金潤股份、東方水利等4家公司被暫緩審議。其中路橋信息于6月6日二次上會，最終成功過會，而龍辰科技于6月20日二次“闖關”卻最終被否。上半年另外一家被否的公司為天松醫療。

上述被暫緩審議和否決的企業原因主要集中在持續經營能力、業績真實性、內控制度等問題。以路橋信息為例，上會前經歷過三輪問詢。在一輪、二輪問詢中，北交所上市委均關注了公司收入確認的合規性、業務合規性等問題。路橋信息在3月首次上會時，北交所上市委再次提及公司相關項目收入確認時點是否準確、內外部依據是否充分、是否存在收入跨期情形等問題，對路橋信息暫緩審議，并要求其做出進一步的補充說明。路橋信息6月二次上會，北交所上市委又一次提到了收入確認的準確性相關問題。

對于二次上會未能通過的龍辰科技，北交所上市委關注關聯交易合理性、內控是否完善等問題。由于龍辰科技存在高管數量少、辦公及生產用地分散、報告期內收購生產線較多等問題，北交所上市委對其治理機制是否健全并運行良好提出疑問。此外，龍辰科技與關聯方交易的商業合理性、是否存在其他利益安排等問題在首輪問詢時就引起了注意，對這方面的問詢也持續到上市審議會議。

北交所改革仍在路上

當前，監管部門正抓緊匯聚調研過程中各方提出的意見建議，圍繞優質企業供給、流動性提升、市場生態優化等重點問題，研究制定全面系統的方案，促進北交所高質量發展，推進北交所改革和發展工作。北交所總經理隋強表示，北交所將進一步深化改革，辦出特色、辦出優勢。

6月2日，北交所、全國股轉公司制定《北京證券交易所全國股轉公司提升服務能力綜合行動方案》，緊緊圍繞“打造服務創新型中小企業主陣地”中心任務，基于交易所服務的共性和北交所、新三板市場特性，提出創建“開門服務、直達服務、精準服務”的“三服務”品牌，針對市場主體訴求，制定了優化市場服務首批“十八條”措施。

國泰君安證券分析師周天樂表示，隨著此次《方案》的推出，北交所活力進一步激發，流動性有望持續提升。西南證券分析師劉言也認為，北交所持續完善交易機制、推進制度建設，有利于充分發揮北交所平臺作用，建立良好的市場生態，對板塊高質量發展有著重要作用。