9月29日，港股今年以來募資額最大的IPO萬物云登陸港交所，但開盤后一度跌超8%，隨后跌幅逐漸收窄，截至收盤，萬物云報收每股46港元，較發行價下跌6.79%。

兩年前的物業股“高燒”已經退去，市場估值水平顯著回落，從港股市場整體來看，今年表現也相對冷清。公開數據顯示，今年以來，香港二級市場的交易值同比下降了近 90%，IPO申請229單中未成功發行上市的達到183單，失效率高達80%，新股中融資超1億美元的16單中，首日破發的就有7單。

為何選擇現在的時點上市？萬物云在籌備上市的過程中多次對外表態，不在意市場短期估值。在萬物云上市儀式上，萬科董事會主席郁亮再度表述了這一觀點。郁亮表示，“我們并不在意上市時點的估值高低，更在意它未來的長期表現。這次萬物云上市，獲得很多投資者的支持，其中包括一些長線價值投資人，站在新起點上的萬物云，將會獲得更大的發展空間?！?/p>

萬物云本次全球發售約1.17億股，其中，基石投資者合計認購4383.4萬股，相當于全球發售股份的37.56%，以及發行后總股本的3.76%。萬物云基石投資者包括淡馬錫、瑞銀資管、中國城通控股以及旗下國有企業混合所有制改革基金、潤暉投資、HHLR基金及YHG投資、Athos資本等，基石投資金額約2.8億美金。萬物云發行后總股本增加到11.67億股，母公司萬科A(17.150, 0.00, 0.00%)持有約6.6億股，持股比例56.6%。

此次發行凈籌資額約56億港元，萬物云董事長朱保全在上市儀式上表示，將把其中大部分資金用于“蝶城”戰略中智慧物業建設，以回饋客戶。據萬物云介紹，“蝶城”是以街道為單位，以在管項目為圓心，員工20~30分鐘步行可達為半徑，構建服務圈，打通社區、商企和城市空間服務的邊界，實現物業服務人員共享。今年萬物云在深圳、武漢、佛山、中山、南京、蘇州、杭州等地，篩選了14個區域，作為首批構建“蝶城”的試點。

招股書更具體地介紹了募集資金的用途，其中35%為在選定街道發展聚焦濃度戰略及在全國范圍內推行“萬物云街道”模式提供資金；約25%投入AIoT及BPaaS解決方案的開發；約20%收購3~5家增值服務提供商及行業上下游供應鏈服務提供商的大多數權益，來孵化萬物云生態系統；約10%吸納及培養人才；約10%用于集團營運資金及一般公司用途。

目前，萬物云的三大業務板塊包括社區空間居住消費服務、商企和城市空間綜合服務、AIoT及BPaaS解決方案服務。招股書顯示，2020年和2021年，萬物云分別實現營收181.45億元、237.05億元，年內利潤分別為15.19億元、17.14億元，毛利率分別為18.5%、17%。今年上半年，萬物云營收為143.5 億元，同比增長 38.2%，其中社區空間居住消費服務收入占比過半，貢獻收入80.8億元。