持股85%的子公司獲批掛牌新三板，新三板公司源耀農業資本布局邁出實質性的一步，其分拆子公司掛牌新三板意指沖擊北交所上市。

去年，新三板公司ST伯朗特成功分拆了控股子公司華成工控在新三板掛牌。從業績指標來看，這家子公司符合北交所上市的財務條件。

分拆子公司北交所上市

近日，創新層企業源耀農業的控股子公司源耀生物科技（鹽城）股份有限公司，獲得了全國股轉公司同意掛牌新三板的批復。意味著源耀農業布局資本市場走出關鍵的一步。

根據子公司源耀生物披露的公轉書申報稿，源耀農業直接持有源耀生物85%的股權，源耀生物實際控制人為沈韌，沈韌間接持有公司34.42%的股份，持有公司91.50%的表決權。

財報顯示，源耀農業近幾年業績不俗，去年盈利更是大幅增長至超過1億元：2021年公司實現營收205億元，同比增長逾三成，凈利潤1.28億元，同比增長198%，扣非后凈利潤為1.04億元，同比增長五成。

雖然公司業績很亮眼，不過源耀農業卻計劃分拆子公司掛牌新三板，并意指推動源耀生物在北交所上市。在源耀生物申請掛牌新三板時，控股股東源耀農業解釋了為何不是自身進行IPO上市。

在申請掛牌第一次反饋意見中源耀生物被問到，控股股東源耀農業作為掛牌公司分拆子公司申請掛牌，源耀生物被要求補充披露“源耀農業分拆子公司申請掛牌的原因和目的，分析其合理性和必要性，是否存在同一資產重復掛牌事項。”

對此源耀生物回復稱，源耀農業主要經營三大板塊業務：貿易板塊、生物板塊、飼料板塊。源耀農業原計劃以自身為主體申報創業板IPO，在項目推進過程中，發現貿易板塊期現結合的業務模式與現行A股監管政策不匹配，可能構成IPO的實質性障礙。經過公司及中介機構的全面研判，源耀生物相關業務擁有較高的技術含量、符合A股市場監管政策，市場認可度相對較好，更符合A股市場定位，因此在2020年下半年選取源耀生物作為上市主體啟動相關上市前的規范工作。

2021年，在源耀生物籌備相關上市工作過程中，適逢北交所推出，源耀生物確立了在北交所申報上市的資本市場規劃。為滿足北交所上市的前提條件，源耀生物需首先在新三板完成掛牌。由于源耀農業業務特性，后續源耀農業將會把源耀生物上市作為公司的資本運作首選項，源耀農業分拆子公司掛牌的目的為源耀生物計劃未來在北交所上市，源耀農業分拆源耀生物掛牌具有合理性和必要性。

源耀生物還稱，公司主營業務與源耀農業互相獨立，且相關財務指標占源耀農業比重較低。源耀農業分拆子公司源耀生物申請掛牌不存在同一資產重復掛牌情形。據公司稱，原源耀農業主體中生物板塊的研發項目、業務均由源耀生物及其名下主體承接。自2020年12月重組完成之日起，源耀農業主體不再發生生物板塊業務。

值得一提的是，源耀農業曾于2019年11月宣布終止掛牌新三板的計劃，不過在新三板深化改革落地后，源耀農業很快于2020年1月宣布撤銷摘牌計劃。掛牌新三板以來，源耀農業曾采用做市轉讓協議，也曾實施定增融資，在二級市場交易較為活躍。

公轉書申報稿顯示，源耀生物2020年實現營收7.5億元，占源耀農業營收的比例不到4%，不過凈利潤為3600萬元，占源耀農業2020年盈利的比例為83%，扣非后凈利潤為2206萬元；2021年前10月源耀生物扣非后凈利潤已經超過2000萬元。從目前的業績指標來看，源耀生物符合北交所上市的財務條件。

這些企業曾籌劃分拆子公司上市

此前也有新三板公司分拆子公司掛牌新三板。去年，ST伯朗特成功分拆控股子公司華成工控在新三板掛牌。

2019年時，ST伯朗特曾籌劃分拆華成工控到A股IPO上市，不過隨后ST伯朗特自身宣布啟動IPO輔導。在新三板深改落地后，ST伯朗特于2020年1月終止了上市輔導，很快公司推動控股子公司華成工控進行股份制改制并申請掛牌新三板。

2021年2月，ST伯朗特的控股子公司華成工控正式在新三板掛牌。華成工控在今年第二次分層調整中“升入”創新層。

華成工控披露的財報顯示，2021年業績同比繼續實現增長，營收為2.5億元，實現凈利潤5219萬元，扣非后凈利潤為4929萬元，繼續超過4000萬元。

而ST伯朗特則因未于4月29日前披露2021年年報被強制停牌，公司股票因此面臨被終止掛牌的風險。與此同時，ST伯朗特因2020年年度報告中的財務報告被注冊會計師出具無法表示意見的審計報告。根據《實施細則》第十七的相關規定，掛牌公司最近兩個會計年度的財務報告均被注冊會計師出具否定意見或者無法表示意見的審計報告情形的，全國股轉公司終止其股票掛牌。

曾多次籌劃IPO上市的新三板公司盛大在線，也籌劃分拆控股子公司上海盛世大聯汽車服務股份有限公司到滬深市場IPO上市。目前其子公司仍處于上市輔導階段。

有投資者認為，新三板公司分拆控股子公司到滬深市場IPO上市，掛牌公司自身就難以進行IPO上市。分拆子公司到新三板掛牌甚至是北交所上市，不影響新三板公司繼續掛牌，也不需要符合分拆上市規則。