經過多日征求意見，北交所轉板政策終于正式落地。

2022年3月4日，上海證券交易所發布《北京證券交易所上市公司向上海證券交易所科創板轉板辦法(試行)》的通知。同日，深圳證券交易所發布《深圳證券交易所關于北京證券交易所上市公司向創業板轉板辦法(試行)》的通知。

這絕對稱得上新三板的里程碑式事件。

啃哥認為，這是中國資本市場第一次實現互聯互通。在過去30多年時間中，國內資本市場各個板塊是完全獨立的。參考美國納斯達克、紐交所及全美交易所，不同資本市場板塊相互連通，才能實現價格更加公允，資金流動更加充分。

過去若干年，我們始終困惑，為什么同樣規模同樣行業的企業，在科創板與新三板兩個不同的市場，估值可以相差2-4倍？僅僅是因為市場板塊不同，投資人門檻和群體不同。啃哥認為，這樣的現象不該持久，也不合理。因為企業本身的差距沒有市值差距那么巨大。轉板制度徹底打通了不同板塊的價格機制，最終的結果將是同樣的行業企業在不同市場間的估值差距不大，各個交易所才會使出力氣去拼服務，拼競爭。企業也就有了更多選擇權，資本市場也才能更加健康。

至于轉板制度落地后，有以下幾個方面可以預期：

1）更多企業會在2022年、2023年扎堆進入北交所。因為進入北交所，意味著一只腳已踏入創業板或科創板；

2）當北交所企業滿足轉板條件時，不會出現大批量轉板現象。因為市場對于企業轉板有了充分的預期后，在北交所階段，股票價格和估值就會出現上漲和提升，既然北交所的估值、流動性和融資便利性與科創板、創業板沒有太大差距，就沒了轉板的必要性。目前美國納斯達克就可以向紐交所、全美交易所轉板，但轉板企業很少，預計北交所后續也會出現這樣的現象。

3）充分拉動新三板基礎層、創新層交易活躍度。

4）更多中小企業不會直接去創業板、科創板，而是會循序漸進，先上新三板基礎層，再去創新層，最后去北交所。

目前，北交所、新三板企業估值明顯偏低，交易相對不活躍，與A股同行業企業估值比較，還有2倍左右的差距。在政策影響下，可以預見，不久之后北交所企業的估值和流動性不會遜于A股。現在無疑是最好的布局新三板和北交所的機會窗口。