美國當地時間2020年3月12日，由于沙特阿拉伯發起價格戰導致國際油價重挫兩成以上，加上新冠肺炎疫情在全球持續擴散，紐約股市9日開盤出現暴跌，隨后跌幅達到7%上限，觸發熔斷機制。

熔斷是指基于參考價格的一系列價格波動限制機制。簡單說，就是當股市跌到一定幅度之后，市場自動停止交易一段時間，可能是幾分鐘，也可能是全天交易就此終止。其主要目是，防范恐慌情緒進一步擴散，給市場帶來更大的沖擊。

熔斷機制(circuit breaker)，即當價格或者指數波動超過設定的比較基準一定幅度時，自動暫停交易一段時間（即冷靜期），冷靜期結束后恢復交易，冷靜期內投資者可以繼續申報或撤單。它類似于電路中的“跳閘”，是對整個回路的一種保護機制。熔斷機制給市場一個冷靜的時間，防止市場因恐慌而螺旋式下跌。當時美國引入的是大盤熔斷機制，即在指數波動超過一定幅度即觸發的“跳閘”，并稱為“大盤斷路器”(market-wide circuit breaker)。

在美國交易時段，熔斷機制可以分為三級。

(1)一級市場熔斷，是指市場下跌達到7%。

(2)二級市場熔斷，是指市場下跌達到13%。

(3)三級市場熔斷，是指市場下跌達到20%。

在這里，市場下跌，是指標普500指數在常規交易時段(美東時間9：30-16：00)，指數點位相對于前一日收盤點位的下跌。

(如果該交易日為半天交易，則收盤時間為13：00)