股票發(fā)行是公司新股票的出售過(guò)程。新股票一經(jīng)發(fā)行，經(jīng)中間人或逕自進(jìn)入應(yīng)募人之手，應(yīng)募人認(rèn)購(gòu)，持有股票，即成為股東。這一過(guò)程一般沒(méi)有固定集中的場(chǎng)所，或由公司自己發(fā)行，較普通的是由投資銀行、信托公司、證券公司和經(jīng)紀(jì)人等承銷經(jīng)營(yíng)。發(fā)行股票有兩種情況：①新公司成立，首次發(fā)行股票;②已成立的公司增資發(fā)行新股票。二者在發(fā)行步驟和方法上都不相同。創(chuàng)建新公司首次發(fā)行股票，須辦理一系列手續(xù)。即由發(fā)起人擬定公司章程，經(jīng)律師和會(huì)計(jì)師審查，在報(bào)紙上公布，同時(shí)報(bào)經(jīng)主管機(jī)關(guān)經(jīng)審查合格準(zhǔn)予注冊(cè)登記，領(lǐng)取登記證書(shū)，在法律上取得獨(dú)立的法人資格后，才準(zhǔn)予向社會(huì)上發(fā)行。

發(fā)行方式

綜述

股票在上市發(fā)行前，上市公司與股票的代理發(fā)行證券商簽定代理發(fā)行合同，確定股票發(fā)行的方式，明確各方面的責(zé)任。

包銷發(fā)行

是由代理股票發(fā)行的證券商一次性將上市公司所新發(fā)行的全部或部分股票承購(gòu)下來(lái)，并墊支相當(dāng)股票發(fā)行價(jià)格的全部資本。

由于金融機(jī)構(gòu)一般都有較雄厚的資金，可以預(yù)先墊支，以滿足上市公司急需大量資金的需要，所以上市公司一般都愿意將其新發(fā)行的股票一次性轉(zhuǎn)讓給證券商包銷。如果上市公司股票發(fā)行的數(shù)量太大，一家證券公司包銷有困難，還可以由幾家證券公司聯(lián)合起來(lái)包銷。

代銷發(fā)行

是由上市公司自己發(fā)行，中間只委托證券公司代為推銷，證券公司代銷證券只向上市公司收取一定的代理手續(xù)費(fèi)。

股票上市的包銷發(fā)行方式，雖然上市公司能夠在短期內(nèi)籌集到大量資金，以應(yīng)付資金方面的急需。但一般包銷出去的證券，證券承銷商都只按股票的一級(jí)發(fā)行價(jià)或更低的價(jià)格收購(gòu)，從而不免使上市公司喪失了部分應(yīng)有的收獲。代銷發(fā)行方式對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，雖然相對(duì)于包銷發(fā)行方式能或獲得更多的資金，但整個(gè)酬款時(shí)間可能很長(zhǎng)，從而不能使上市公司及時(shí)的得到自己所需的資金。

發(fā)行時(shí)機(jī)

另外，為了股票一上市就給公眾一個(gè)大有潛力、蒸蒸日上的深刻印象，上市公司在選擇股票上市的時(shí)機(jī)時(shí)，經(jīng)常會(huì)考慮以下幾方面的因素：

（1）在籌備的當(dāng)時(shí)及可預(yù)計(jì)的未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，股市行情看好。

（2）要在為未來(lái)一年的業(yè)務(wù)做好充分鋪墊，使公眾普遍能預(yù)計(jì)到企業(yè)來(lái)年比今年會(huì)更好的情況下上市；不要在公司達(dá)到頂峰，又看不出未來(lái)會(huì)有大的發(fā)展變化的情況下上市，或給公眾一個(gè)成長(zhǎng)公司的印象。

（3）要在公司內(nèi)部管理制度，派息、分紅制度，職工內(nèi)部分配制度已確定，未來(lái)發(fā)展大政方針已明確以后上市，這樣會(huì)給交易所及公眾一個(gè)穩(wěn)定的感覺(jué)，否則，上市后的變動(dòng)不僅會(huì)影響股市，嚴(yán)重的還可能造成暫停上市。

投資者在考察一家準(zhǔn)備上市的公司時(shí)，看一看并分析一下它的發(fā)行方式以及上市時(shí)間的成熟與否，有時(shí)也能讓我們看出一些比讀它的上市公告書(shū)所能了解的更深一層的信息。

股票發(fā)行人必須是具有股票發(fā)行資格的股份有限公司，股份有限公司發(fā)行股票，必須符合一定的條件。我國(guó)《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》對(duì)新設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票，原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票、增資發(fā)行股票及定向募集公司公開(kāi)發(fā)行股票的條件分別作出了具體的規(guī)定。

發(fā)行條件

（一）公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；

（二）公司發(fā)行的普通股只限一種，同股同權(quán)；

（三）向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額的百分之二十五，其中公司職工認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不得超過(guò)擬向社會(huì)公眾發(fā)行的股本總額的百分之十；公司擬發(fā)行的股本總額超過(guò)人民幣四億元的，證監(jiān)會(huì)按照規(guī)定可酌情降低向社會(huì)公眾發(fā)行的部分的比例，但是，最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的百分之十；

（四）具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；

（五）發(fā)行人在最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為；

（六）經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。