金融市場按照交易程序分為場內交易市場和場外交易市場。場內交易市場是指各種證券的交易所。證券交易所有固定的交易時間和固定的場所，規范的交易規則。交易所按拍賣市場的程序進行交易。證券持有人擬出售證券時，可以通過電話或網絡終端下達指令，該信息輸人交易所撮合主機按價格從低到高排序，低價者優高價優先。出價最先。擬購買證券的投資人，用同樣方法下達指令，按照由高到低排序，高的購買人和出價最低的出售者取得一致時成交。證券交易所通過網絡形成全國性的證券市場，甚至形成國際化市場。

場外交易市場沒有固定場所，由持有證券的交易商分別進行。任何人都可以在交易商的柜臺上買賣證券，價格由雙方協商形成。這些交易商互相用計算機網絡聯系，掌握各自開出的價格，競價充分，與有組織的交易所并無多大差別。場外交易市場包括股票、債券、可轉讓存單和銀行承兌匯票等。

場內交易市場又稱證券交易所市場或集中交易市場，是指由證券交易所組織的集中交易市場，有固定的交易場所和交易活動時間，在多數國家它還是全國唯一的證券交易場所，因此是全國最重要、最集中的證券交易市場。證券交易所接受和辦理符合有關法令規定的證券上市買賣，投資者則通過證券商在證券交易所進行證券買賣。

競價方式

競價一般有集合競價和連續競價兩種方式。

1、集合競價指在每日開盤時，交易所電腦主機對開市前（我國是每日上午9:15—9:25）接受的全部有效委托所進行的一次性撮合處理過程。

2、連續競價是在開市后的正常交易時間不斷競價成交的過程。證券交易所有會員制和公司制兩種形式，但通常大多數國家都實行會員制。

市場特點

場內交易市場的特點

1、集中交易

場內交易市場集中在一個固定的地點(證券交易所)，所有的買賣雙方必須在證券交易所的管理之下進行證券買賣。

2、公開競價

場內交易市場證券的買賣是通過公開競價的方式形成的，即多個買者對多個賣者以拍賣的方式進行討價還價。

3、經紀制度

在場內交易市場買賣證券活動必須通過專業的經紀人，這是多年形成的規矩。

4、市場監管嚴密

在場內交易過程中，證券監督部門及證券交易所對從事證券交易各種活動監管嚴密，以保證場內交易市場高效有序的運行。

監管

場內交易市場的監管

1、監管當局對證券交易的核準

1）審核上市交易申請。申請證券上市交易的公司必須在證券發行前的規定時間內，或在證券發行前，向證券監管當局提出上市申請。監管當局據此審查證券的發行日期、數額、方式，以及發行的完成情況、公司一般情況、申請理由等。

2）審查證券交易所的初審意見。申請證券上市交易的公司在向證券監管當局遞交上市申請的同時，還必須向證券交易所提交上市申請書。證券交易所進行初審后，上報證券監管當局。監管當局在規定時間內，決定是否同意上市交易，并通知證券交易所。

3）經監管當局同意后，證券交易所出具《上市通知書》通知申請者，并予以公告，同時將證券掛牌交易。

2、對上市公司的持續性監管

對上市公司的持續性監管重點是信息披露制度。信息披露制度包括上市公司初次發行的信息披露，以及上市后的持續性披露。前者已經在證券發行監管中論述。至于持續性披露，則指上市公司必須定期向證券監管當局報告公司業績、財務狀況的報表和資料，以及公司的重大變動事項，并向社會公眾及時公布。

3、制止和處罰交易當中的違法行為

在證券交易中，由于各種因素的影響，存在各種違法行為，如虛假陳述、內幕交易、操縱市場、挪用客戶保證金、造謠、欺詐、隱瞞、漏報等。違法行為違背了證券市場的公開、公平、公正原則，會給當事人帶來損害。監管當局對上述違法行為，采取警告、通報、罰款或停止上市交易等手段進行處罰，以維護市場秩序，保護投資者的利益。