強制要約是指在某些類型的交易關(guān)系中，一方當(dāng)事人必須向特定或者不特定的相對人發(fā)出要約，一旦相對人做出承諾，合同即告成立。

強制要約和自愿要約在選擇目標公司和定價上有很大的不同。

強制要約實際上收購方是不希望要約被接受，因此定價大都采取法律規(guī)定的最低價，如南鋼股份流通股要約的價格是前30個交易日的每日加權(quán)算術(shù)平均的90％。顯然這樣的價格，原有的老股東不會愿意接受要約，倒有可能隨著要約收購的利好，將股票出售。新股東此時接受股票價格將遠遠高于要約價格也不可能接受要約。南鋼股份的股本結(jié)構(gòu)，是收購方敢于履行強制要約義務(wù)的另外一個重要原因，法人股一股獨大，其他零散法人股股東很少，只有240萬，對法人股的定價，估計是參考了70％股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價依據(jù)。因為根據(jù)法律規(guī)定，法人股的定價，不得低于前6個月買賣股票所支付的價格和每股凈資產(chǎn)兩者的高者。由于涉及法人股數(shù)量較少，顯然這部分要約成本幾乎可以忽略不計。如果法人股數(shù)量眾多，無疑也會加大收購方的成本。而南鋼股份的流通股盤子較小，也是此次收購方能夠發(fā)起要約的原因，整個流通股的要約理論成本只有8億元，而履約保證金只有1．7億元。流通盤子較小，股價容易受到影響，而異動幅度較大，這對要約價格的確定和受要約者是否接受要約都有很大的影響，容易成為收購方發(fā)起要約的對象。