超級天使投資人巴修·彼得斯（Basil Peters）認為只有25%的創業企業最后能被收購，成為勝利者。他的依據是什么呢？這位技術大咖有著20多年連續創業的成功經驗，其中一家被高價收購，另外兩家的客戶遍布全球，現在同時管理著三支基金。他的第一本著作《早期退出》，曾被《公司》雜志評為當年度十佳作品之一。在許多天使投資人看來，他是創業企業早期退出領域戰略和流程設計方面首屈一指的權威人物。

對天使投資人來說，四分之一的被投企業被收購，這是很高的成功率。那么，如何管理他們投資的公司，才能實現這樣的目標呢？

許多創業企業在1000萬美元~5000萬美元估值的時候被收購。這些收購，很多時候并不為人所知，因為相比IPO來說，它們的交易額太小了，并且，按照美國法律，它們可以不向公眾披露交易金額、條款和細節。但是，這樣的退出，卻為天使投資人和創業者創造了良好的回報。一個成功的退出，意味著一家企業在成長歷程中在正確的時間，賣出了最適當的價格。

5月9日，美國天使投資協會（ACA）的年度峰會將在費城舉行，彼得斯將受邀作為嘉賓就成功退出的策略，發表演講。這里，他同意先分享他的一些觀點，讓我們先聞為快。

1、投資人要關注在正確的時間賣出最適合的價格。退出，是投資人在決策之初就關注的目標，同時，更要關注退出的最佳時機。有一半被收購企業的董事會并不知道為什么是在這個時候發生了這個事，這個時間，比很多投資人預料的要早——原因通常是：這個階段的企業，已經在市場上驗證了它的商業模式是正確的。而很多人則認為，是因為企業有了營利才被收購。如果創業企業錯過了這個“窗口期”，它被收購的可能性就會降低。

相比企業發展到營利時才賣出，創業企業和天使投資人更應該考慮早一點時間賣出。例如，谷歌曾經表示，它最喜歡收購的企業是那些有大約20位員工、并在市場上驗證了商業模式的企業。不過，彼得斯表示，驗證商業模式是必須的，但遇到谷歌這樣的大買主，對大多數天使投資人支持的企業來說，都是可遇而不可求的。

2、把退出當成必不可少的商業程序。許多投資人和創業者都遵從商業準則行事，比如，產品研發和營銷，這些程序，都有時間節點、關鍵步驟和里程碑。要想賣掉公司，也要考慮這些程序并做出相應的規劃。彼得斯說，“退出程序”不像別的商業程序那樣廣泛地被企業認知，這也就是為會什么他會在美國天使資源研究院（ARI）專門開設“退出操作”這門課的原因。他相信，如果做好退出設計規劃，創業企業被收購的機會就會戲劇性地大大提高。

3、提前物色買主。很多企業不理解，與其等著被買，不如主動地尋找賣掉自己的機會。他們一定會提前給自己定價，但更多是等著別人來尋價。天使投資人（尤其是進入企業董事會的天使投資人）在這方面應該扮演關鍵的角色。事實上，與創業者相比，主動尋找買主，是天使投資人作為董事、教練者應該盡到的責任。通常情況下，創始人沒有時間、經驗、甚至不太愿意賣掉自己的公司。創業者的職責是做好企業，天使投資的職責是尋找好的買主，很多天使投資人，在這方面有充分的經驗和資源，來確保他們履行職責。

4、全球化視野。企業應該知道，尋找合適的買主是沒有地域限制的。買主們為找到好的收購對像，不惜在各大洲奔波。比如說中國的投資人，他們對美國的創業企業有著巨大的熱情，歐洲的投資人也競相到美國來尋找投資的機會。