隨著北交所進入100+時代，市場關注熱度持續升溫。截至6月27日，北交所有在審企業近90家，且近期新增申報增速還挺快。

由于北交所申請上市主體須為“在新三板掛牌滿12個月的創新層公司”，所以目前在審及申報企業都是已在新三板掛牌一段時期的“存量企業”。對于目前還沒有掛牌新三板的企業而言，籌備北交所上市需要多長時間？和其他交易所相比，北交所上市速度到底快不快？籌備中應注意哪些問題？小蒲專門請教了幾位業內朋友，不問不知道，原來真有一些獨門秘籍，可以幫助企業加快申報速度。

1、北交所上市審核速度究竟快不快？

一位機構從業朋友向小蒲坦言，北交所在拓寬中小企業上市路徑的同時，其實也刷新了中小企業上市的速度。

2019年以來，A股市場依次開市運行了科創板、注冊制創業板以及北交所。三個市場分別累計上市427家、411家、101家。數據顯示，從受理至上市，北交所（精選層）平均用時166.9天（自然日），相較科創板和創業板280.0天和386.0天的速度分別快67.7%和131.2%。

為剔除三個市場首批新增申報上市審核速度影響，以北交所開市后上市企業作為統計樣本，科創板、創業板、北交所分別審核上市77家、107家、33家，受理至上市分別用時345.8天、481.3天、224.0天。北交所上市審核速度仍有顯著優勢。

從制度機制上看，北交所上市審核快主要有兩層原因：

一是存量公司審核。企業啟動北交所申報事宜或輔導后，日常監管提前介入梳理核心風險點，提高受理后審核針對性，幫助企業在申報前提前解決問題。同時，由于申報企業經歷過公開市場準入審查和長期監管，無需對企業的歷史沿革，股票發行、購買資產所涉及的合規性、公允性等問題進行重復審核。

二是注冊制試點。北交所設立時同步試點注冊制，注冊制的很多先進的理念、優化的程序、完善的方式方法都在北交所審核中得到運用和體現，特別是并聯審核機制在北交所發揮了很大作用。從通過上市委審議至注冊的時間看，北交所僅用了14.75天，顯著節省了注冊階段用時。小蒲還聽說，包括優化并聯審核在內的很多機制還將進一步優化。

一位業內權威朋友告訴小蒲，可以結合近期北交所審核案例觀察，北交所上市審核工作是在不斷打磨升級的：

一是問詢函問題指向性更明確，問詢數量逐步減少。相較2021年，2022年首輪問詢問題數量由平均每家31.6個減少至22.89個，直接效果是有助于進一步提高企業反饋效率。

二是上市審核案例中在逐步體現對中小企業的包容性。在過審和上市案例中已經陸續看到了帶有研發支出資本化、信息披露豁免、個人卡及現金交易、股東無息借款這類IPO疑難問題的包容性案例。在創新屬性上，不局限于專精特新為代表的技術創新，對于產品創新、模式創新等創新形態也予以認可。

2、如何理解新三板掛牌滿一年這個前置條件？

小蒲發現，對“在新三板掛牌滿12個月的創新層公司”這一上市條件，市場還存在一些誤解。

觀點1：

“在新三板掛牌的這一年也要算入上市審核周期，所以對比其他板塊，北交所上市申報時長超過一年。”

小蒲認為，這有些不合邏輯。如果要算到上市總周期，也應該將IPO的前期籌備周期納入計算后進行類比。

觀點2：

“這一年的等待期以及掛牌上市，會不會帶來雙重審核問題？會不會增加企業上市的周期和負擔？”

小蒲認為，應當結合新三板、北交所層層遞進的市場結構來認識。不同于IPO排隊，企業掛牌后可以“邊規范、邊融資、邊交易”，在發展中實現上市，這正是北交所特色上市路徑的獨特優勢。同時，公司在新三板掛牌也有很多好處，不僅能通過新三板完備的公司監管制度進行內外部約束實現規范發展，還能進行融資交易，開展股權激勵等。

3、北交所快速上市有哪些“秘訣”？

目前在北交所上市有以下兩條路徑。

路徑1：掛牌基礎層——進入創新層——申報北交所。

路徑2：掛牌同時發行并進入創新層——申報北交所。

假設A公司正在籌備北交所上市，理論上需要多長時間呢？通過上圖我們可以推算出，大概需要一年半的周期。比起IPO動輒2-3年的籌備周期真是很快了，但是否還有進一步提升空間呢？

在請教了幾位業內大佬后，小蒲才了解到，原來真有一些獨門小妙招（當然是合規合法的哈哈），可以進一步縮短企業在北交所上市周期，快拿小本本記好：

1.   盡快完成掛牌

2.   用好一年周期

3.   縮短審核周期

接下來，小蒲來一條一條拆分。

秘訣1：盡快完成掛牌、盡快完成掛牌、盡快完成掛牌（重要的事情說三遍）

對擬上市公司而言，盡快掛牌新三板就意味著開始累計掛牌周期。具體來講：有條件滿足創新層條件的可以考慮直接進創新層；如果條件暫時不成熟，可以先進入基礎層，之后再利用一年六次的分層機會進入創新層即可。

需要補充說明的是：

1.  拿到同意掛牌函后，要盡快完成掛牌。因為掛牌滿1年的起算時間是實際掛牌日。

2.  通過掛牌新三板，在享受新三板各項功能和服務、累計北交所上市前提條件的同時，并不影響企業的資本市場發展路徑規劃。所以即使暫時沒有明確籌備北交所上市的企業，也完全可以先掛牌，畢竟可以多一個選擇。

秘訣2：充分用好、用足一年掛牌周期

對于籌劃北交所上市的企業而言，從掛牌之日起就可以統籌規劃定向發行、進入創新層、啟動上市輔導、準備上市申報材料等事項。在此期間還可以充分用好新三板市場功能實施股權激勵等。其中需要重點說明的有兩件事：

1. 進入創新層時間。新三板提供了一年6次（上半年2-6月逐月實施，下半年9月實施1次）分層機會，對于下半年掛牌基礎層的公司而言，結合自身情況在次年2-6月任意一個月完成進層即可；對于上半年掛牌基礎層的公司而言，如果來不及在6月前完成發行等事項，要充分抓住下半年9月的進層機會。

2. 關于上市輔導驗收。按照目前規則，基礎層期間即可啟動上市輔導工作，只要在完成驗收時前進入創新層即可。

秘訣3：盡可能縮短審核周期

從前面的路徑圖可以看到，掛牌周期最短在2個月左右，掛牌滿1年是硬性條件，在滿足條件后即可申報北交所，之后真正影響上市速度的就是審核注冊階段了。一般來說，這也是發行人而言是最不可控的一環。

但是，小蒲也了解到，基于北交所和新三板一體發展的市場特色，企業在上市前已經可以與監管層高效對接。北交所領導今年已在多個場合提出，要發揮一體化優勢，提升審核質效，建立企業在北交所上市的“快車道”機制。從目前消息看，該機制的核心應該是通過在新三板掛牌期間按照北交所上市條件完成對擬上市企業的規范，進而大幅壓縮申報后的審核周期。

雖然更多細節目前還沒有官方披露，但如果公司掛牌后滿足北交所上市財務條件，至少有以下兩件事可以主動把握。

1. 規范運作。畢竟“打鐵還需自身硬”，實踐中能夠快速上市的企業都是企業質地優秀+中介機構勤勉盡責的案例。

2. 主動對接。目前北交所正在快速發展期，對于籌劃北交所上市的企業，要主動抓住各類政策紅利和機遇，交易所倡導和支持的各類計劃可以主動加入。特別是進入創新層后，新三板還提供了“一對一”管家式直聯機制，溝通應該更加順暢便捷。

4、敲黑板總結

業內人士向小蒲介紹，其實北交所的上市模式相當于將企業上市流程標準化、流水線化了。企業完成股改后，通過掛牌新三板進行規范培育，在此期間既可以融資發展、又可以同步籌備上市，路徑更清晰、預期更明確、成本更可控。看起來有1年的上市前置條件，但按照一體化發展的“快車道”機制，只要企業足夠優質，完全可以在15個月左右走完以前可能需要2-3年的籌備上市流程！真的是現在已經很快、未來還會更快！

最后小蒲再給大家總結一波—— 想要加快企業在北交所上市申報的速度，記住以下六點基本操作就很簡單：

1. 條件暫不成熟可以先掛牌基礎層。

2. 拿到掛牌函后要盡快掛牌。

3. 靈活選擇進層時機。

4. 基礎層即可啟動上市輔導。

5. 自身堅持規范運作。

6. 主動加入“快車道”計劃。