當前我國多層次資本市場建設正在如火如荼的進行，除主板市場外，新三板市場、四板市場的發展可以用突飛勐進來形容。根據最新的統計資料顯示：四板市場的代表的，上海股權托管交易中心、深圳前海股權交易中心、香港全球中小企業股權交易中心，合計掛牌企業目前已經達到近10萬家；新三板即全國中小企業股份轉讓系統掛牌企業發展至目前的1萬多家。

這些幾乎每天都在更新的數據 反映了我國正處于一個資本市場大變革大發展的歷史性階段，中小企業正面臨一個借助資本市場與現代企業制度真正接軌并實現跨越式發展的歷史性機遇。搶得先機，方能拔得頭籌，然而我市甚至我省中小企業似乎置身事外。截至本文成稿之日，我市尚無一家企業在新三板市場實現掛牌，在四板市場掛牌的企業數量也遠遠少于相鄰省、市。掛牌上市畢竟屬于企業發展過程中的一件大事，企業家們慎重行事也屬應有之義，現就中小企業比較關心的問題作一簡析。

一、掛牌上市是否很遙遠？

說起掛牌上市，大多數中小企業都認為是一件遙不可及的事情，或者從來沒有納入到企業發展的規劃中。在企業上市核準制下，我國證券監管部門對于擬在主板、創業板市場上市的企業在財務狀況、經營治理規范性與合法性等方面的確有著嚴格的要求。

以財務條件為例，深交所創業板要求擬上市企業最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業收入不少于五千萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于百分之三十，而這些僅僅是最低限度的條件，僅僅滿足了這些尚不能順利通過核準并發行。囿于主板、創業板嚴格的標準，我國中小企業的融資渠道受到了極大的限制。

為了拓寬企業投融資渠道、優化資源配置、促進經濟轉型升級，我國近年來開始加快多層次資本市場體系的建設，其中一項重點就是全國中小企業股份轉讓系統（俗稱新三板）和區域性股權交易市場（俗稱四板）的建立與發展。

在過去的一年中，面向中小企業的全國性股權交易市場即新三板的發展速度有目共睹；各省、直轄市、地區也相繼建立了面向全國或本地中小企業的股權交易市場。多層次的資本市場為處于不同發展階段的、不同規模的、不同風險狀況的企業提供了相應的股權融資的平臺。對于中小企業來講，新三板、四板市場除對企業運營的規范性有較高要求外基本不設財務門檻。絕大部分中小企業都可以根據自己的情況選擇到新三板或合適的四板市場掛牌，從這個意義上講，掛牌上市并非遙不可及。

二、掛牌上市能否實現融資

能否實現融資是中小企業非常關心的問題。縱觀世界五百強內的民營企業，登陸資本市場是企業做大做強的必由之路，幾乎沒有例外。通過掛牌上市，企業的市場價值將得到重估與挖掘，企業的股份可獲得較強的市場流通性，以此為基礎并圍繞股份（股權）融資、債權融資打通傳統銀行貸款以外融資的渠道。

新三板每天的成交量目前已經基本穩定在2億元以上，掛牌企業可以通過協議轉讓、做市轉讓甚至即將推出的競價交易系統實現股份融資。同時，一些大型商業銀行專門針對新三板、四板企業推出了股權質押貸款業務，這對于擔保能力偏弱的輕資產企業將起到很強的發展助力作用。

除直接融資外，企業可通過掛牌上市獲得潛在的利益，例如并購重組機會、戰略投資者引進、廣告宣傳效應、本地政府扶持等，這些優勢往往會超出掛牌之前的預期，也會進一步增強企業的融資能力和拓寬企業的發展空間。

三、掛牌上市的成本是否很高？

企業到創業板上市的各項成本一般在500萬—1000萬元不等，到新三板掛牌的各項成本目前約在200萬元左右。因為四板市場參差不齊，費用相差也比較大，成本約從十多萬到一百五十萬之間。

為鼓勵中小企業掛牌上市，各地政府大多出臺了一些支持政策。目前各地政府對于在新三板、四板掛牌的企業分別有50萬元、20萬元、10萬元不等的獎勵。此外，一些證券公司也出臺了以企業股份支付上市掛牌費用的辦法。這些舉措大大緩解中小企業掛牌上市的成本壓力。

四、實現掛牌上市的運作周期是否很長？

企業到主板、創業板上市的運作周期因為各種各樣的原因具有較大的不確定性，且存在最終難以通過審核以失敗告終的可能。而到新三板、四板掛牌則時間可預期，平均時間在3—4個月/1個月，且迄今尚無企業被明確拒絕掛牌的先例。

一般來講，從立項到最終實現掛牌時間的長短更多地取決于企業自身因素，尤其在企業治理、運營等方面專業服務機構人員如律師、會計師需要付出較多的時間與精力去指導企業規范化以滿足申報要求。