繼“洗衣液一哥”藍月亮成功港交所掛牌后，中國日化領域“驅蚊一哥”——朝云集團有限公司（下文簡稱“朝云集團”）也踏上港交所IPO之路。

2020年8月31日，朝云集團向港交所提交了招股說明書，謀求主板掛牌上市，摩根士丹利和中金公司(20.8, -0.30, -1.42%)為聯席保薦人。此前有消息報道，朝云集團擬募資約3億美元。

就在2月16日，港交所傳來消息稱，朝云集團通過聆訊。其初步上市文件顯示，集團集資所得資金計劃用于新產品研發及現有產品升級、促進研發中心的建設及升級、為研發團隊招募更多有經驗及才能的人才等。

《化妝品財經在線》就上市事宜向朝云集團相關人士采訪求證，但截止發稿，未得到回復。

01、陳丹霞掌舵，2017-2019平均年銷13億

2018年，朝云集團脫胎于立白集團旗下一個事業部。公開資料顯示，當前，立白創始人之一陳凱臣之女——陳丹霞為朝云集團系列公司的法定代表人，也是朝云集團的執行董事、董事長兼首席執行官（CEO）。

△ 朝云集團董事長兼CEO、立白集團董事 陳丹霞

公司目前擁有七大核心品牌：即威王、超威、貝貝健、西蘭、潤之素、“倔強的尾巴”及DUX德是，覆蓋殺蟲驅蚊、家居清潔、空氣護理、個人護理、寵物護理等各品類。

招股書顯示，公司2017-2019年收入分別為人民幣13.46億、13.50億、13.83億，毛利分別為4.84億、5.02億、6.00億，毛利率分別為35.9%、37.2%、43.4%；經調整純利分別為1.70億、1.77億、1.84億，純利率分別為12.6%、13.1%、13.3%。

值得注意的是，截止2020年9月30日的九個月，收入為14.61億，同比增16.9%；毛利6.27億，同比增16.6%；經調整純利為2.42億，同比增30.7%。

02、殺蟲驅蚊和家庭護理小賽道“稱王”

根據灼識咨詢數據顯示，按零售額計，公司于2015年至2019年間過往五年，每年在中國家居護理行業本土公司中位列第三，并在中國家居護理行業的所有公司中排名第四。2019年，朝云集團占市場份額6.3%，并在個人護理和寵物護理的多個細分品類快速建立領導地位。

具體來看，殺蟲驅蚊貢獻了超過六成營收。報告期內，殺蟲驅蚊產品占總營收的比例分別為68.4%、69.4%、63.3%、61.5%，營收規模也由2017年的0.92億元逐漸下滑至2019年的0.88億元。

此外，空氣護理、個人護理產品的銷售也呈現下降趨勢。不過，值得注意的是，個人護理在2020年的營收大幅上漲，家居清潔等相關產品的營收也在逐步攀升，該業務營收占比由2017年的24.5%，增加至2020年第三季度末的29.1%。

03、與立白緊密綁定，朝云能否打響上市第一槍？

截至目前，在朝云集團中，立白集團創始人陳凱旋及陳凱臣兩兄弟及其配偶合計持股99%。其中，李若虹（陳凱旋的妻子）持股58.5%，陳凱旋持股6.5%，馬惠真（陳凱臣的妻子）持股31.5%，陳凱臣持股3.5%，共同構成一致行動人。

除了股權結構，在銷售渠道上，朝云集團也和立白緊密綁定。

根據招股書顯示，朝云集團通過立白集團向48名線下大客戶銷售，大客戶包括沃爾瑪及家樂福等全國及地區性大賣場、百貨商場及便利店運營商，涵蓋了11000個銷售點。2017年-2019年及2020年Q1，朝云集團直接通過立白渠道銷售比例分別高達17.9%、23%、20.7%及20.5%，更不論那些通過立白集團間接獲得的渠道和用戶。

公司在番禺及安福基地生產若干產品，并將若干產品的生產流程外包給立白集團和其他第三方制造商。