齊魯銀行成立于1996年6月，是全國首批、山東省首家設立并引進境外戰投的城商行；2015年6月29日，該銀行在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，成為全國首家在新三板掛牌的城商行。據公開信息，該銀行經營區域覆蓋山東省內十二地市及天津市，戰略投資濟寧銀行、發起投資德州銀行，是山東省城商行聯盟的并列第一大股東，同時在山東、河南、河北擁有16家村鎮銀行。近日，齊魯銀行已經通過了證監會發審委的審核，從更方面公開信息的信息來看，富凱IPO財經認為這還真是一家很有“看點”的區域性銀行。山東上市銀行幾成“妖股”？

齊魯銀行并不是第一個山東省的上市銀行，此前已經有了青島銀行、青農商行兩家“前輩”，巧合的是，這兩家銀行在今年都上演了一出“過山車”的大戲：青農商行的股價從7月1日4.5元左右的價格，僅用了6個交易日就上漲到7.85元的高位，隨后一路震蕩下行，目前已經跌至5元左右，期間跌幅超過三分之一，讓一眾追高散戶套在了高高的山頂；青島銀行則緊隨其后、手法也是如出一轍，從11月27日5.08元的股價，僅用了4個交易日就快速拉升到7.21元，隨后一路陰跌至目前的5.5元以下。

如此“妖冶”的股價走勢，哪像是正統的銀行藍籌股呢？背后又涌動著哪些資本的力量？當然，富凱IPO財經對此也是不明就里。

但富凱IPO財經知道，這兩家銀行就業績表現，就有點尷尬了：青農商行2019年扣非凈利潤同比還能達到16.87%，但是2020年前三季度就回落到5.45%了；青島銀行則更慘，今年前三季度營業利潤同比-3.21%，直接步入了盈利衰退的泥潭。這對于同處于山東省的齊魯銀行，是否頗有警示的意味？

這并不是富凱IPO財經的臆測，不信，我們繼續來看齊魯銀行自己的數據。

壞賬惡化，凸顯出山東制造業整體垮塌？

根據招股書披露，齊魯銀行的制造業貸款不良率逐年攀升，2019年上半年末制造業不良率已高達6.32%，近乎相當于2016年末不良率的兩倍。

特別是來自于制造業的不良貸款余額，占齊魯銀行全部不良貸款的60%份額。考慮到齊魯銀行貸款投向均以省內為主，這是否指向山東省制造業整體經營情況發生了趨勢性的惡化？是值得關注的。

青島地區不良貸款波動異常，原因成謎？

根據招股書披露的不良貸款數據，來自于青島地區的不良貸款余額在2018年末還高達2.56億元，但是在2019上半年末則僅為0.18億元，這樣的數據表現，無論如何不能稱之為正常的。