11月16日，上交所官網顯示，上海健耕醫(yī)藥針對上交所第三輪問詢提出的問題進行了回復。在回復函中，《華夏時報》記者發(fā)現(xiàn)，按照科創(chuàng)板相關要求，健耕醫(yī)藥對募集資金投資項目進行調整，刪除了原有用于收購上海耘沃少數(shù)股權的項目。調整后，健耕醫(yī)藥本次募集資金將投資于“器官移植創(chuàng)新研發(fā)平臺項目”及“創(chuàng)新與發(fā)展儲備資金”。

“在IPO審查過程中更改所募集資金用途的情況并不常見，因為這樣的做法會對企業(yè)上市造成一定影響，但主要是審核時間方面，因為上交所需要重新對新項目的信披進行審核。”上海資深投行人士張繼元對《華夏時報》記者表示。

針對此事，《華夏時報》記者多次致電健耕醫(yī)藥，并向公司發(fā)送了采訪函，但截至記者發(fā)稿，健耕醫(yī)藥并未給予任何回復。

募集資金用途受爭議

據(jù)天眼查信息顯示，健耕醫(yī)藥成立于2003年，總部位于上海市，專注于器官移植領域的醫(yī)療技術與服務的創(chuàng)新，主要提供移植器官保存、運輸、評估、修復的產品以及移植個體化精準診斷的體外診斷試劑，產品線覆蓋了人體器官移植術前、術中、術后全階段。基于醫(yī)生及患者的需求，健耕醫(yī)藥組建了器官保存及修復、個體化精準診斷兩條主要產品線。

據(jù)招股說明書申報稿顯示，健耕醫(yī)藥本次擬募資11.43億元用于器官移植創(chuàng)新研發(fā)平臺項目、收購上海耘沃31.33%的股權、創(chuàng)新與發(fā)展儲備資金。其中，“收購上海耘沃31.33%股權”項目擬投入3.33億元。

招股說明書顯示，上海耘沃健康咨詢有限公司系健耕醫(yī)藥控股子公司，是健耕醫(yī)藥用于持有美國子公司LSI及其子公司的特殊目的主體，目前健耕醫(yī)藥持股69.17%，健耕醫(yī)藥第二大股東陽光人壽持股30.83%。

《華夏時報》記者注意到，在上交所第三輪問詢的三個問題中，有兩個都是關于募集資金擬用于收購其子公司的。健耕醫(yī)藥回復函中表示，為保護上市后中小投資者對其子公司的表決權，因此終止了該收購交易。

對此，張繼元對《華夏時報》記者表示，或許是了為了減少爭議，企業(yè)選擇更改募集資金用途。在科創(chuàng)板上市的企業(yè)中，將募集資金用于股權收購的情況十分少見，但原則上是可以的，只不過一般收購標的企業(yè)的股東很難等待漫長的上市審核期，但如果標的是企業(yè)的子公司應該會順利很多。

產品結構單一，主營來自于海外

據(jù)招股說明書顯示，目前，健耕醫(yī)藥境內無業(yè)務相近的公司，在世界范圍內，其主要競爭對手包括美國的Waters Medical System、TransMedics、CareDx，荷蘭的Organ Assist和英國的OrganOx。

2017年-2019年，健耕醫(yī)藥實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.35億元、2.92億元和3.97億元，實現(xiàn)的歸母凈利潤分別為1461.65萬元、2003.46萬元和1.01億元。

《華夏時報》記者注意到，健耕醫(yī)藥的主營業(yè)務收入主要來自移植器官保存及修復產品、器官移植個體化精準診斷產品、免疫抑制劑代理的銷售等。其中以移植器官保存及修復產品為主，2019年該業(yè)務收入占比達89.34%。

此外，2017-2019年，健耕醫(yī)藥的免疫抑制劑產品收入分別為6368.66萬元、1325.46萬元和845.07萬元，占主營收入的比例分別為19.33%、4.88%和2.31%，銷售收入和銷售占比均出現(xiàn)下滑。

健耕醫(yī)藥在招股說明書中表示，目前公司產品結構較為單一，核心產品為LifePort腎臟灌注運轉箱及其配套醫(yī)用高值耗材，2019年上述產品的銷售收入占主營業(yè)務收入的比例為74.88%。如果該產品出現(xiàn)問題且未能及時糾正或其他影響該產品銷售的事項發(fā)生，將對公司的經營業(yè)績產生較大不利影響。

此外，《華夏時報》記者還注意到，2017-2019年，健耕醫(yī)藥主營業(yè)務收入中境外的收入占比分別達56.35%、73.56%和74.2%。招股書披露，2019年度，該公司主營業(yè)務收入中境內占比25.8%，境外占比74.2%，其中美國占比59.41%。

“綜合來看，該公司雖然在細分賽道具備競爭優(yōu)勢，但與其他跨國醫(yī)療器械企業(yè)相比，公司經營規(guī)模相對偏小，抗風險能力也相對較弱。且大部分收益來自于境外，具有匯率政策等風險，但在國內公司仍有擴展的空間。”上海一位醫(yī)藥行業(yè)高級分析師王聰對《華夏時報》記者表示。

值得注意的是，目前，健耕醫(yī)藥的LifePort肝臟灌注運轉箱及配套耗材產品正處于申請美國FDA認證的臨床階段，受疫情關系影響，該產品的注冊進程很有可能推遲。同時，健耕醫(yī)藥也面臨新產品注冊失敗風險。

健耕醫(yī)藥在招股說明書中也表示，2020年，境內外的新冠疫情將可能對公司的生產經營造成較大的負面影響。

新三板期間違規(guī)

事實上，健耕醫(yī)藥早已進行資本運作，曾于2015年7月29日掛牌新三板，2016年11月9日摘牌，需要注意的是，健耕醫(yī)藥在掛牌新三板期間曾因違規(guī)而被約談。

《華夏時報》記者了解到，健耕醫(yī)藥于2016年1月13日啟動股票發(fā)行，自2016年2月26日至2016年4月26日期間，共計使用募集資金2399.98萬元，用于償還公司負債及支付貨款，且未予全部歸還。該行為系取得股份登記函之前使用發(fā)行募集的資金，屬于股票發(fā)行違規(guī)行為。

鑒于違規(guī)事實和情節(jié)，全國股轉公司對健耕醫(yī)藥采取約見談話、要求提交書面承諾的自律監(jiān)管措施。同時要求健耕醫(yī)藥董事長吳云林，董事會秘書傅琳于2016年11月7日下午14時到全國股轉公司接受談話。

此后，針對違規(guī)行為，健耕醫(yī)藥表示將以此為戒，加強學習，規(guī)范發(fā)展，堅決杜絕此類行為的發(fā)生。

對此，前述資深投行人士張繼元表示，視具體違規(guī)情況，并不是所有的違規(guī)都會對IPO造成影響，但情節(jié)嚴重的，勢必會對IPO造成實質性障礙。