首批科創板50ETF產品獲批，將在9月22日啟動發行，不少投資者私信刀哥能不能買，我個人的觀點是值得配置。

很多散戶被卡在了開通科創板的門檻上，錯過了一些財富增長的機會，當然也少挨了幾刀子。本次科創板基金好在沒有門檻，人人都可以參與，同時以組合的方式解決了散戶不會選股的問題，降低了單票黑天鵝的風險。

對于科創板，大家普遍關心兩個問題：

1）科創板的機會有多大，能不能成為中國版的納斯達克。

2）科創板上市估值普遍比較貴，風險有多大。

01

科創基金為啥值得參與

先說說機會吧，科創板重構A股行業結構，正在形成電子產業、生物醫藥、新型 IT  的產業集群，以前上層把創業板的目標定位至中國版的納斯達克，很顯然夢想沒有實現。

規則制度、科技企業少都是限制因素，直到目前創業板市值超過千億的也僅十家左右，其中一半的為醫療相關的企業。

創業板注冊制施行后，新上市企業的成色也遠遠不及科創板，區別已經出來了，近期獨角獸螞蟻集團、京東數科受理，港股也在加速回歸，如中芯國際（已上）、吉利汽車等 。還有一寫大企業的分拆上市。

阿里、網易、京東等公司赴港二次上市，在當復雜國際形勢下，國際大環境因素加速了中概股回歸，然后繼續A+H回歸科創板。科創板承擔了我國經濟轉型過程中助推器作用，主要是改變了 A 股過去以金融等周期行業為主的行業結構。

科創50和科創整個指數區別在哪？就拿納斯達克說，大市值龍頭指數納斯達克100遠遠跑贏全市場。根據券商統計，從1985 年至今，納斯達克 100 指數獲得 87.37 倍漲幅，納斯達克指數獲得 37.64 倍漲幅，差距非常明顯。

所以市場一直在強調做核心資產，可能短期核心資產可能會遭遇調整跑輸小票，但放長周期看，孰強孰弱就一目了然了。

但有些核心資產也會被市場淘汰，可能在當下還是好公司，在5年之后就不是了，投資者缺乏辨別的能力，通常一個公司性質都發生變化的時候還要死抗，而對于長期走好的牛股卻永遠拿不住，所以購買科創指數就能很好的避開這些因素。

02

科創板會不會出現泡沫？

科創板目前整體估值貴不貴？確實是有點的，貴有時也會成為一種常態，不過聲音擔憂會不會出現科技股泡沫？

回顧20年前的美國互聯網泡沫，90年代一批優質的互聯網公司上市，這時候誕生了eBay、亞馬遜、雅虎、谷歌。幾年間，納斯達克指數上漲571%遠遠超過道瓊斯工業指數的159%，走勢逐漸背離，直到泡沫炸裂。

在此期間，股價的急速上漲和企業的盈利增速已經脫節，行業表現極致分化，市場會忽略一切利空放大一切利好。

業績是檢驗泡沫的最好方式，事件往往是壓死駱駝的稻草，隨著財報業績低于預期，市場開始質疑高科技公司高增長的持續性和高估值的合理性，2000年微軟被判決違反壟斷法，整個科技股轟然倒下。

大浪淘沙始到金，大量公司倒閉，只有少數公司堅強地挺過來。系統性下跌往往是優勝略汰的好機會，優質公司走出長牛，微軟、谷歌、甲骨文、亞馬遜等經歷了泡沫的浴火重生。

就目前來看，我們的科技產業還遠遠沒到泡沫的階段，只是上行期的途中的小波折。未來科技股還有一波真正的主流行情，不知道會不會有泡沫，但很確定所有的泡沫也只是優質公司成長中的小插曲。

所以目前科創板不怕貴，怕的是沒有成長，定投從現在開始。