6月底，東軟醫療向上海證券交易所提交了科創板IPO招股書并獲受理。

招股書顯示，東軟醫療擬募集9.65億元，將用于新一代超高端CT整機與核心部件研發項目、高場磁共振整機與核心部件研發項目、新一代高性能超聲產品與部件研發項目、營銷網絡、品牌與培訓體系建設項目。

據了解，東軟醫療擬采用第一套上市標準，即“預計市值不低于10 億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于1 億元”。

東軟醫療最初由東軟集團（SH.600718）全資投資成立。創業之初，經歷過GPS（GE、Philips、西門子）等外資企業的巨額收購要約，東軟醫療頂住了外界干擾，期間與Philips進行了7年的合作。2014年，由于與母公司商業模式差異和對外融資的需要，東軟醫療從東軟集團獨立并獲得高盛和弘毅的領投。經過多次融資、增資后，其2017年估值達到47億元。

圖片來源：上交所網站

業內人士預測，作為國內為數不多能夠生產大型醫療設備的企業，東軟醫療一旦上市成功后，市值或將超過原母公司東軟集團。

不過，招股書中對于近三年的業績描述，引起外界不小議論。但筆者認為，憑借東軟醫療多年在影像設備領域的創新經驗和產業積累，這些數據并不“露怯”，而恰恰是一種能量的積蓄。為何這么說？我們來看看東軟醫療在整個東軟系的“分量”。

1、“中國CT一哥”如何煉成？

東軟醫療最初以CT產品起步。當時，全世界只有通用電氣、飛利浦、西門子等幾家外企能夠生產CT，超高的壟斷性技術門檻和高昂的研發費用讓很多人望而生畏，不敢嘗試，更別提是在以重工業聞名的東北地區，沒有人看好東軟的CT前景。

在一片質疑聲下，東軟憑借自身的軟件技術實力，僅用三年時間就成功研發出擁有自主知識產權的CT機并推向市場，打破了國際壟斷。1997年，東軟的第一臺國產品牌CT成功推向市場，1998年，東軟醫療公司成立。2001年起，東軟醫療陸續推出第一臺國產品牌單層螺旋CT、第一臺國產品牌雙層螺旋CT、第一臺國產品牌16層CT、第一臺國產品牌64層CT等產品上市。作為中國唯一一家能夠生產CT機的企業，東軟醫療一時間風光無限，獨領風騷。

2014年，東軟醫療開始獨立融資，外部的資金注入和更加靈活的運營管理機制使其CT產品研發進入快車道。從2015年成功研發第一臺國產品牌128層CT，到2018年的全球首臺單源極速能譜CT，2019年推出首臺國產品牌256層80mm覆蓋寬體能譜CT，再到2020年的首臺國產品牌512層CT，東軟醫療連年推出新品，不斷刷新中國大型醫療設備領域的最高水平。

如今，東軟醫療已經擁有計算機斷層掃描成像系統（CT）、磁共振成像系統（MRI）、數字減影血管造影系統（DSA）、通用X線成像設備（GXR）、超聲診斷設備（US）、核醫學成像設備（PET/CT）、放射治療產品（RT）、體外診斷（IVD）設備及試劑等產品線，是國內醫學影像領域產品線較為齊全的少數企業之一，客戶覆蓋全球100多個國家的9000多家醫療機構，其中包含80余個“一帶一路”合作國家。截至2019年底，各類醫學診療設備歷史發機量已達38,000余臺。

在老工業基地的東北，居然飛出這樣一只金鳳凰，打破了人們對濃煙四起、機械轟鳴的東北重工業工廠的印象。也正是這樣，歷屆國家領導人到遼寧時，都曾視察東軟醫療，并給予充分肯定和鼓勵。

東軟醫療也沒有令人失望，通過持續的創新和努力，在產品研發和市場份額等方面表現優異。據招股書顯示，2017年、2018年及2019年，東軟醫療在中國市場的CT銷售額連續三年位居國產品牌第一名，CT的對外出口量亦連續三年位居國產品牌第一名，真正成為“中國CT一哥”。

數據來源：弗若斯特沙利文

2、“一哥”擔當：研發助力抗疫

東軟集團董事長兼CEO劉積仁曾經多次提到，企業的最大價值不在于規模和利潤，而是要考慮如何為社會、為個人、為客戶創造價值。仔細品味，就會發現這并非是冠冕堂皇的客套話。如果一家企業不能長期為客戶創造價值，不能服務于社會發展、貢獻于國家和人民，即便一時間能夠贏得利潤，未來勢必會失去成長和發展的機會。

東軟醫療這位“中國CT一哥”一向頗有擔當，有股子東北漢子簡單直接、勇勐豪放的勁頭兒。2002年抗擊非典、2008年汶川地震救災、2014年埃博拉病毒爆發、2020年新冠肺炎疫情……每到危機時刻，東軟醫療始終沖在最前線。

武漢新冠疫情爆發后，東軟醫療向武漢捐贈兩臺總價值2700萬元的CT及軟件

根據媒體公開報道，在今年新冠肺炎疫情發生之時，東軟醫療第一時間向武漢雷神山醫院、華中科技大學同濟醫學院附屬同濟醫院捐贈2臺套總價值2700 萬元的高端CT設備及智能醫學影像云平臺、遠程高級后處理軟件，并為湖北、河南、河北、四川、山東、新疆、內蒙、北京、天津、上海、重慶、遼寧等全國25個省市自治區140余家醫院及衛生醫療機構運送CT、車載CT、移動掃描單元“雷神”CT、XR等220余臺，為醫護人員抗疫及時提供抗疫利器。此外，東軟醫療也向巴西、哥倫比亞、印尼、老撾、秘魯、菲律賓、烏克蘭等十余個海外國家發運CT、DR等產品，參與到全球抗疫行動中。

在全力馳援抗疫的同時，東軟醫療亦沒有停下技術研發和產品創新的腳步。

疫情期間，東軟醫療用7天時間快速推出了移動CT掃描單元“雷神”，并聯合多家醫療機構，推出新冠肺炎智能輔助篩查系統“火眼AI”，從硬件到軟件，雙管齊下，展現出了強大的研發實力。

東軟醫療抗擊新冠肺炎移動CT掃描單元“雷神”發機儀式

7月11日，東軟醫療一舉發布多款高端影像產品，其中包括國內首臺512層全景多模態CT，以及創新易用的1.5T磁共振、高端落地式DSA、視航引導高端懸吊DR、全影息動態全景PET/CT、單晶體探頭超聲、智能醫學影像云平臺7款新品，再一次用實力證明自己。

新冠疫情爆發后，在東北曾流行了這么一句話：“雖然東北從來沒贏過一次網絡暴力，但是東北也從未輸過一次民族大義”！如今看來，這句話也同樣適用于東軟醫療。

3、沖刺上市背后：大健康生態帝國浮現

6月底，東軟醫療向上交所提交了科創板IPO招股書且獲受理，也意味著東軟醫療開始正式接受資本市場的檢驗。

對于東軟醫療推動上市計劃，業內外并不驚訝。

早在2015年，東軟集團董事長兼CEO劉積仁在接受媒體公開采訪時就表示，面向未來十年的發展，東軟集團將被打造成為一個創業平臺，在醫療健康、汽車等領域孵化創業公司，以此激勵員工創新創業，構建東軟系整體持續發展的生命力。

很多人曾質疑此種孵化行為是變相掏空上市公司，然而東軟頂住壓力，在征得所有股東和投資者的同意和支持下，逐漸通過“體內孵化、體外成長”這種方式打破原有體系，將與東軟集團主營的IT解決方案業務形態、商業模式及管理方式等方面存在較大差異，并且需要長期、較大投入的業務獨立出來，通過外部的融資，煥發新業務的活力。同時以此來規避創業公司的長期巨大投入為上市公司帶來運營風險，又可以將融資獲得的資金投入到新技術、新業務當中，在東軟集團內部持續鑄造新鮮血液。

東軟醫療參加2019年北美放射協會年會(RSNA)

在醫療健康領域，東軟具有先天優勢，擁有醫院信息化、醫療保險、醫療設備、云醫院、醫療大數據與智能、健康與醫療教育、醫療物聯網與5G等相關業務，已經形成以信息技術為核心的、可持續發展的生態系統。據IDC報告顯示，在醫院信息化領域，東軟連續10年占據中國醫療IT解決方案市場份額第一。這些都足以證明，創新業務的獨立并沒有給東軟集團的主營業務帶來負面影響。

事實上，對于此次東軟醫療的上市安排，東軟已經籌備近六年——也就是從2014年12月東軟醫療、東軟熙康第一次引入戰略投資者開始，東軟就在按部就班地進行部署，完成了東軟醫療、東軟熙康、望海等創新業務公司的多次融資、增資，目前這些公司已估值不菲。

未來一旦這些創新業務公司上市成功，將成為東軟在醫療健康領域勢不可擋的龐大軍團，東軟的大健康生態帝國也將就此形成。