科創板上市委發布公告，7月28日，江西金達萊環保股份有限公司（以下簡稱“金達萊”）將接受首發審核。

據招股書披露，金達萊是一家專門從事污水處理技術開發與應用的高科技環保企業，公司主要服務于村鎮污水處理、市政污水處理、工業廢水處理等領域，核心技術包括FMBR污水處理工藝、JDL重金屬廢水處理工藝等。

金達萊曾于2019年4月遞交過科創板的IPO申請，但在經歷三輪問詢過后，金達萊主動撤銷了上市申請。此次金達萊重返科創板，自然引發了市場的高度關注，其中的“水污染治理裝備”、“合同糾紛”成為了焦點。

除以上問題外，云創財經還注意到，金達萊作為一家環保企業，在報告期內卻頻繁因為環保問題受到行政處罰，并且屢教不改。另外，金達萊此次募資金額與上次維持一致，仍為10.09億元，但我們發現，其中有3億元將用于補充流動資金，而截至2019年底，金達萊賬面上的貨幣資金高達4.70億元，看起來不差錢的金達萊募資補充流動資金是否合理，且有待發審會結果的揭曉。

環保企業不環保

據招股書披露，金達萊專注于解決生活污水、工業廢水處理的痛點、難點，先后攻克碳氮磷同步深度去除、污泥源頭減量等技術難題，其自主研究的FMBR污水處理新工藝和JDL重金屬廢水處理新工藝，在全國村鎮污水處理、市政污水處理、黑臭水體外源截污治理、工業廢水處理等領域得到了廣泛的運用。

然而諷刺的是，金達萊作為一家專業從事污水處理的環保企業，卻干了一些與其身份不相符的事情。報告期內，金達萊的子公司頻繁因為違規排放污水以及非法轉移污染物等行為受到行政處罰。

自2017年2月至2018年1月短短一年間，金達萊的子公司就涉及5起環保違法事件，不過，環保局的處罰貌似并沒有讓金達萊警醒，反而屢罰屢犯。

據招股書披露，金達萊在環保上受到的處罰如下：

2017年2月8日，子公司大豐金達萊轉移的8.21噸含銅污泥未經審批，鹽城市大豐區環境保護局出具《行政處罰決定書》，責令大豐金達萊立即停止違法行為，立即改正，并處罰款5萬元。

2017年3月7日，子公司會昌金嵐在線監控數據超標，會昌縣環境保護局出具《責令改正違法行為決定書》，責令會昌金嵐停止違規排放并改正。

2017年5月31日，子公司銅陵金達萊COD排放濃度、Cu排放濃度超標，銅陵市環境保護局出具《責令改正違法行為決定書》，責令銅陵金達萊限期整改。然而，環保局的處罰卻并沒有讓銅陵金達萊警醒，同年6月7日，銅陵金達萊總排口廢水中總銅濃度排放依然超標；同年12月28日，銅陵金達萊總排口廢水中COD 濃度、總磷濃度超標。到了2018年，銅陵金達萊又分別在10月17日和10月25日因含鎳廢水處理單元排口鎳在線數據超標和總排口外排廢水中總氮濃度超標被銅陵市環保局責令整改。

金達萊作為一家專業從事水環境治理的服務商，自身的水污染問題都沒有解決好，又如何為客戶解決水污染問題？

“不差錢”的金達萊

金達萊此次IPO募集資金與上次一致，擬募資10.09億元，計劃用于研發中心建設項目、運營中心項目以及補充流動資金。

而在募資的10.09億元中，有3億元將用于補充流動資金。但金達萊真的需要補充流動資金嗎？據財務數據看來，報告期內，各期末的貨幣資金余額分別為4.01億元、4.61億元和4.70億元，由此可見，金達萊的貨幣資金持續上升，資金還是屬于比較充裕的。

另外，2017年至2019年，金達萊還進行了3次分紅，金額分別為1.24億元、1.45億元、1.45億元，三次分紅合計4.14億元。并且，金達萊還是新三板企業，在其掛牌期間，還募得了1.8億元資金。

金達萊不但報告期內貨幣資金穩步上升，還大方的分紅了4億元，因此，金達萊是不差錢的，那么為何要募資3億元補充流動資金，這個“圈錢”的目的就比較明顯了，其實，金達萊此次的募資用途與前一份招股書相比并無太大變化，而且都是些與提升產能等無關的非生產性項目，總體說來這些募資項目的必要性都比較牽強。