美股市場監管趨嚴，仍止不住車企赴美上市的步伐。

近期，小鵬汽車赴美上市的消息再次在市場上再次發酵，據悉其已向美股市場秘密遞交了IPO文件，計劃融資5億美元。

小鵬汽表示，不會評論市場傳言。

早有端倪？

早先在2014年，蔚來、威馬、小鵬汽車相繼進軍汽車領域。

蔚來在2018年捷足先登，成功在美股掛牌上市，融資10.01億美元，成為了中國新能源汽車企業赴美上市的第一股。

如今威馬雖尚未透露上市計劃，但小鵬汽車的一系列舉動倒是向外界展現了其上市的急迫心切。

VIE架構的搭建，或是小鵬汽車為赴美上市做的第一步打算。

所謂VIE，其本質是境內主體為實現在境外上市采取的一種方式，為百度、阿里、蔚來汽車等多數中概股所使用。

早在2019年底，小鵬汽車運營主體廣州橙行智動汽車科技有限公司的47位股東將其所持的全部股權悉數出質，質權人均為廣東小鵬汽車科技有限公司，后者為一家港資企業。

小鵬汽車的這一操作被市場解讀為其赴海外上市的前期鋪墊動作。

事實上，小鵬汽車上市的想法在2018年就已萌生，彼時小鵬汽車董事長何小鵬表示IPO的時間和地點還沒有具體計劃，公司的眼前目標是把產品和口碑做好。

在何小鵬看來，企業在什么階段上市是一個水到渠成的事情，并把上市最佳時機定格在了2020年夏季或之后。

從時間點來看，小鵬汽車當前的上市消息符合何小鵬的預期。

今年5月18日，國家企業信用信息公示系統公布的數據顯示，小鵬汽車運營主體廣州橙行智動汽車科技有限公司發生股東變更，共有27位股東退出了公司股東行列。

到此，小鵬汽車的VIE架構已接近搭建完成。

不過，從當前美股市場的環境來看，瑞幸事件引發的中概股風波還未過去，監管、做空機構對中概股的調研將更為嚴格；疊加美參議院就此最新通過了《國外公司問責法案》，都在無形中對赴美上市企業設置了重重障礙。

上市謀局

無論消息真假，小鵬汽車都需要上市來擴充資本。

參考蔚來汽車的先例，其從2018年8月13日遞交IPO，到9月12日正式上市，僅僅用了一個月時間，蔚來在“融資”和“圈錢”的質疑聲實現了登陸美股的夢想。

缺錢是蔚來汽車的真實境況了。

據其招股書披露，截至2018年6月30日，蔚來汽車實現營收695.1萬美元，其中汽車銷售收入671萬美元；但自成立以來，蔚來汽車累計虧損高達109.2億元。

正如蔚來董事長李斌坦言，沒有200億不要造車，造車是個“燒錢”的事情。

蔚來的急于上市，背后其實是造車企業在資金、產能及銷量上的多重壓力，小鵬汽車是否也如此？

當前，小鵬汽車市場上在售的兩款車型分別是小鵬G3、小鵬P7，其中小鵬G3的售價介于14.68萬元-19.98萬元之間，小鵬P7的售價則為22.99萬元-34.99萬元。

小鵬G3是小鵬汽車的主打車型。今年4月份，其在市場上的銷量達到1234輛，而小鵬P7則因剛在4月份上市，銷量還尚未真正釋放。

以小鵬G3的售價及市場銷量計算，小鵬汽車單月的營收在1.81億元至2.47億元左右，第一季度的營收約為5.43億元至7.41億元。

而根據蔚來披露的財報，一季度公司實現營收13.72億元，小鵬汽車營收大概是其一半的規模。

而造車“燒錢”外，毛利率還不高。

據蔚來董事長李斌在第一季度財報電話會上表示。第二季度蔚來毛利將由負轉正，毛利率將超過5%，整車毛利率將超過3%。

這種類似于入不敷出的模式，無疑都將會導致造車企業在資金上的短缺，加上今年疫情的特殊情況，小鵬汽車逆勢上市融資也在情理之中。

不過在國家大力扶持新能源汽車的利好條件下，造車企業未來的行業前景也頗為可觀，此時若能有資金加碼，或也能在逆境中開拓出自己的市場。理想汽車日前已經正式向美國證券交易委員會提交招股說明書，成為國內第二家赴美IPO的新能源汽車公司，相信小鵬汽車也不會讓市場等待太久。