7月13日，新創(chuàng)業(yè)板IPO正式迎來首審。上會企業(yè)能否順利過關是各個公司的股東們最為關切的問題。7月13日晚間，深交所官網(wǎng)對外公布了首審的結果。而正如市場預期那樣，北京鋒尚世紀文化傳媒股份有限公司(以下簡稱“鋒尚文化”)、康泰醫(yī)學系統(tǒng)(秦皇島)股份有限公司(以下簡稱“康泰醫(yī)學”)、龍利得智能科技股份有限公司(以下簡稱“龍利得”)3家公司均拿到上市“通行證”。作為新創(chuàng)業(yè)板下的首場IPO大考，創(chuàng)業(yè)板上市委關注哪些問題同樣引人關注。從披露的信息來看，問詢問題頗為細化，包括康泰醫(yī)學涉及專利訟訴是否對經(jīng)營構成重大不利影響、鋒尚文化訂單獲取方式是否合法合規(guī)等問題。

均拿到“通行證”

注冊制下，新創(chuàng)業(yè)板迎來第一場IPO大考，當日晚間披露的結果顯示，三位“考生”全部獲得通過。

根據(jù)安排，創(chuàng)業(yè)板上市委于2020年7月13日召開2020年第1次上市委員會審議會議，當日審核了鋒尚文化、康泰醫(yī)學、龍利得3單IPO項目。

作為新創(chuàng)業(yè)板的首審，最終的結果為市場所側目。7月13日晚間，深交所官網(wǎng)披露的創(chuàng)業(yè)板上市委2020年第1次審議會議結果公告顯示，創(chuàng)業(yè)板上市委認為鋒尚文化、康泰醫(yī)學、龍利得的首發(fā)申請均符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。也就是說，這3家打頭陣的企業(yè)均順利過會。

7月13日，當日IPO大考的3家公司中，鋒尚文化創(chuàng)業(yè)板上市申請于6月22日獲得受理，為3家公司中最早的企業(yè)。時隔一天，即6月23日，創(chuàng)業(yè)板披露了龍利得IPO申請獲得受理的相關信息?？堤┽t(yī)學的創(chuàng)業(yè)板上市申請則于7月2日獲得受理。

從時間上算，自新創(chuàng)業(yè)板開門迎客后，從申請獲得受理到成功過會，鋒尚文化間隔了20天的時間，龍利得用了19天，康泰醫(yī)學成為“后起之秀”，僅用了10天的時間。據(jù)深交所披露的IPO動態(tài)顯示，鋒尚文化、康泰醫(yī)學、龍利得并未被問詢。

著名經(jīng)濟學家宋清輝認為，新創(chuàng)業(yè)板下首審的3家企業(yè)均為此前證監(jiān)會在審的企業(yè)，因此在審核流程上的推進速度比較快。

新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東在接受北京商報記者采訪時表示，目前注冊制初步在科創(chuàng)板試點是成功的，由于已經(jīng)有科創(chuàng)板的經(jīng)驗，因此注冊制在A股資本市場已經(jīng)度過摸著石頭過河的階段，創(chuàng)業(yè)板注冊制IPO審核速度明顯快于市場預期。所以在這種情況下，注冊制推廣到創(chuàng)業(yè)板，以及在創(chuàng)業(yè)板再融資、并購重組等方面做好配套制度改革。

值得一提的是，鋒尚文化、康泰醫(yī)學、龍利得3單IPO項目分別由中信建投、申萬宏源承銷保薦、東吳證券保薦。

問詢問題更細化

3公司順利過會，也給后續(xù)闖關企業(yè)帶來一些信心。不過，相比而言，首審企業(yè)中，哪些問題被重點問詢更為引人關注。

北京商報記者注意到，從問詢問題來看，創(chuàng)業(yè)板上市委更深挖細節(jié)。據(jù)招股書，鋒尚文化以創(chuàng)意設計為核心，業(yè)務范圍涵蓋大型文化演藝活動、文化旅游演藝、景觀藝術照明及演藝等多個領域的創(chuàng)意、設計及制作服務。

在項目獲取方式上，鋒尚文化的項目一般通過招投標和業(yè)主直接委托兩種方式承接。對此，創(chuàng)業(yè)板上市委要求鋒尚文化說明直接委托方式下的項目訂單獲取方式及其合法合規(guī)性，是否存在應履行招投標程序而實際未履行情形，定價的依據(jù)及其公允性，訂單獲取是否具有可持續(xù)性，并要求保薦代表人發(fā)表明確意見。

康泰醫(yī)學報告期內(nèi)利息收入逐年上升、專利訴訟等問題被重點關注?？堤┽t(yī)學需要對創(chuàng)業(yè)板上市委提出的“相關未決訴訟的基本案情、最近進展情況，涉訴相關技術是否屬于發(fā)行人的核心專利或技術，相關未決訴訟是否對發(fā)行人的境外銷售構成重大不利影響，是否對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營和持續(xù)經(jīng)營能力構成重大不利影響”的問題作答。

IPO征戰(zhàn)多年未果的龍利得，也終于獲得“認可”。龍利得主要從事瓦楞紙箱、紙板的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，該公司的毛利率等問題被重點關注。報告期內(nèi)，龍利得銷售毛利率明顯高于同行業(yè)可比公司平均水平，而非終端銷售的毛利率略高于終端銷售。審核會議上，要求龍利得對其中的原因及合理性進行說明。

針對公司相關問題，北京商報記者致電龍利得進行采訪，不過對方電話未有人接聽。

在資深投融資專家許小恒看來，在以信息披露為核心的審核風格下，任何細節(jié)都會被關注到。因此想要成功過關，自身條件必須過硬。

審核快速推進

伴隨創(chuàng)業(yè)板上市委的開工，審核工作也在快速推進。

時間表顯示，創(chuàng)業(yè)板上市委已經(jīng)公布了4場審議會議的公告。其中，創(chuàng)業(yè)板上市委定于7月15日召開2020年第2次上市委員會審議會議，屆時將審核楊凌美暢新材料股份有限公司、愛美客技術發(fā)展股份有限公司、安徽藍盾光電子股份有限公司、深圳市杰美特科技股份有限公司4家公司的首發(fā)申請。

緊接著，7月16日，寧波卡倍億電氣技術股份有限公司、成都大宏立機器股份有限公司、安克創(chuàng)新科技股份有限公司、圣元環(huán)保股份有限公司將集體迎來IPO大考。7月17日，還有包括武漢回盛生物科技股份有限公司在內(nèi)的3家公司上會接受審核。

對于審核快速推進的原因，太平洋證券投資銀行董事、總經(jīng)理王晨光告訴北京商報記者，從現(xiàn)在交易所發(fā)布的文件來看，從受理到審核都有明確的時間限制，這也是注冊制跟原來審核制一個明顯的區(qū)別。所以從時間線控制來說，由交易所審核為主，時間會有一個明顯的提升。

王晨光還表示，注冊制的核心是以注重信息披露為主，重點放在后續(xù)的監(jiān)管上。而從近期監(jiān)管層對相關券商的處罰力度上，也可以看出進一步強化“看門人”的職責。因此交易所在事中、事后的審核中加大力度，也無形中促進了審核的加快。

潘向東補充到，創(chuàng)業(yè)板注冊制主要上市的都是中小企業(yè)，有助于吸引更多的民間資本進入創(chuàng)新領域，化解中小企業(yè)融資難題，激發(fā)民間資本投資熱情，因此需要加快審核速度。

王晨光還表示，從各方面來說，大家都在力促創(chuàng)業(yè)板注冊制的推進。無論是此前平移過來的，還是新申請的，二者都可能成為未來第一批上市企業(yè)中的“選手”，可能有一個第一批效應，因此目前審核速度比較快。

隨著3家公司首發(fā)順利過會，距離創(chuàng)業(yè)板注冊制下首批企業(yè)上市的腳步也漸行漸近。“估計創(chuàng)業(yè)板首批企業(yè)上市也將快于科創(chuàng)板企業(yè)，2020年三季度我們將看到改革后的創(chuàng)業(yè)板首批企業(yè)上市。”潘向東如是說。