2020年，注定是A股IPO的大年。

時鐘擺過6月30日，號稱“地獄難度”的2020年進度條的50%已經過完。雖然，疫情爆發之初，給A股IPO市場帶來了一定的影響，但在新股發行常態化的定調之下，2020上半年的A股IPO呈現爆發的態勢。

全景財經通過數據統計，按上市日統計，截至6月30日，2020年A股首發企業數量達119家，同比增長80%，IPO募資總規模已達1392.7億元，同比增長超過130%，更是創下近5年以來的新高，僅次于2015年的大牛市。

而這或許只是前奏，2020年下半年，創業板試點注冊制即將啟動、新三板精選層已經拉開大幕，A股的IPO數量、募資金額或將再上一個臺階。

A股IPO大爆發，對于寒冬中的一級市場而言，無疑是一陣春風，項目儲備豐富的頭部創投機構，正享受著政策紅利。

數據顯示，截止2020年6月30日，2020上半年盈科資本的表現最為亮眼，多達11個投資項目在A股實現IPO，達晨財智緊縮其后，斬獲10個IPO項目，深創投、高瓴資本亦成為大贏家，分別有9、8個投資項目成功IPO。

2020年，A股IPO大爆發

119家企業上市、募資總額接近1400億元，意味著，2002年上半年A股IPO市場，受疫情影響幾乎微乎及微。

受疫情影響最大的2-3月份，中介機構的現場輔導工作無法開展，導致申報IPO的企業數量不如預期。

但隨著全國各地逐步解封，4月A股的新增IPO申報數量呈井噴增長之勢。據證監會數據顯示，截至6月21日，2020年新增申報企業為230家。

截至6月23日，科創板的申報企業數量已經達到370家，其中111家已經完成上市，所有上會企業100%通過。另外，到目前為止，A股主板的IPO過會率也保持在96%以上，創下歷史新高。

一位資深券商人士表示，目前境內的公開上市門檻已經明顯低于港股，與美股基本持平了。未來的市場門檻會比政策門檻更高，政策門檻的影響幾乎可以忽略。

數據顯示，春節過后的IPO首發家數呈現出逐月遞增的狀態，其中2月-6月的IPO家數分別為16家、17家、23家、22家、29家，呈現穩步增長的態勢。

從省份分布來看，2020上半年的119家首發上市企業中，廣東省以23家IPO企業拔得頭籌，江蘇省、浙江省分別位列2、3位。這3個省份合計占據了59個席位，占總比例達到49.6%，接近過半。

幾家歡喜幾家愁，盡管在IPO大爆發的背景下，依然有15個地區IPO企業的數量為零。

上交所，拿下全球IPO冠軍

2020年A股IPO大爆發，離不開試點注冊制的科創板。

全景財經通過數據統計發現，2020上半年，科創板為A股IPO市場貢獻了46個項目，位居首位，占首發企業總數的38.6%，合計募資規模達507.6億元，而同期中小板、創業板分別僅有116.7億元、159.3億元。

科創板強勁的融資能力，直接令上交所的IPO數量、融資金額高居全球第一。

另外，得益于市場化詢價發行制度，沖刺科創板IPO的企業募資金額，不再受盈利規模的限制。

數據顯示，2020上半年，A股IPO募資規模排名前20的項目中，多達10家是科創板上市企業，其中募資規模前3的科創板企業分別是石頭科技(404.810, -0.86, -0.21%)、華潤微(46.300, 0.62, 1.36%)、天合光能(16.760, -0.08, -0.48%)，募資金額分別達45.19億元、43.13億元、25.31億元。

此外，2020上半年上市的46家科創板企業的平均募資規模超過11億元，也遠遠高于中小板的6.86億元、創業板的5.69億元。

據投行人士表示，科創板的注冊制，無論是發行效率，還是募資規模，都明顯高于核準制，越來越多的券商投行在承攬項目的時候，都會優先考慮科創板，科創企業、投資機構也都樂見其成。

據上交所的數據顯示，科創板在開板一周年內便已實現了110家公司發行上市，日均交易金額達156億元，企業上市首日的漲幅中位數高達111.25%。

截止今日收盤，科創板市值突破1000億的上市公司已有3家：金山辦公(327.000, -1.80, -0.55%)（688111）、中微公司(231.000, 4.29, 1.89%)（688012）、瀾起科技(101.360, 1.33, 1.33%)（688008），總市值分別為1516億元、1213億元、1130億元。

值得一提的是，創業板也即將拉開注冊制改革的大幕，截止目前已受理了122家企業的上市申請。因此，可以預見的是，2020年下半年，A股IPO數量、融資規模將更上一個臺階。

39家投行，瓜分119個IPO項目

面對A股IPO大爆發，券商投行業務也順勢站上了風口。

數據顯示，2020上半年的119個IPO項目，為券商貢獻的承銷及保薦收入為67.6億元，較2019年同期的30.8億元，大幅增長119.5%。

但值得一提的是，2020上半年的119個IPO項目被39家投行機構瓜分，而具備IPO保薦資格的券商有93家，意味著2020上半年，仍有54家券商的投行業務顆粒無收。

就市場份額來看，2020上半年排名前10的券商斬獲IPO承銷收入合計達44.91億元，占總承銷收入的66%。而承銷收入低于5000萬元的券商數量仍有21家。

兩極分化的現象，較于2019年更為明顯，IPO承銷業務中強者恒強、弱者恒弱正在加劇。

在核準制之下，IPO發行價格由監管指導，對券商投行的專業能力、定價能力要求極低，從而導致承銷業務陷入價格戰。

而在注冊制下，發行審核側重強化信息披露，由市場投資者來對企業投資價值做出判斷。發行時機的選擇、發行價格的確定，與投行的研究實力、機構銷售能力緊密相關。

可以預見的是，在注冊制時代，擬上市企業更愿意為定價能力、承銷能力付費，這也將促進中國券商投行實現良性競爭。

一級市場，享受退出“盛宴”

A股IPO大爆發，對于寒冬中的一級市場而言，無疑是一陣春風，項目儲備豐富的頭部創投機構，正享受著政策紅利。

數據統計，2020上半年已上市的119家企業中，多達88家具有PE/VC背景，滲透率達到73.9%。

從創投機構來看，2020上半年盈科資本的表現最為亮眼，多達11個投資項目在A股實現IPO，達晨財智緊縮其后，斬獲10個IPO項目，深創投、高瓴資本亦成為大贏家，分別有9、8個投資項目實現IPO。

可以預見的是，即將啟動的創業板注冊制也將開啟創投基金的退出盛宴。以第一批受理的32家申報企業為例，其中19家企業獲得過私募股權基金的投資，占比接近60%。

這19家企業背后，集結了超過30家VC/PE機構，其中既有眾多中小型機構，也有高瓴資本、深創投、毅達資本等管理規模較大的頭部機構。

雖然，退出端迎來了爆發，但創投行業的寒冬仍在繼續。

據虎博搜索數據，疫情黑天鵝下，一級市場表現疲軟，2020上半年，投資筆數及金額都明顯縮水，完成投資僅827筆，公開披露的總投資金額3115億元，皆不足2019年數據的1/3。

其實在2019年，投資金額已經出現陡然下降，降幅達到63%，投資筆數更是自2015年開始持續下跌。