從即時配送到網約車，再到共享單車運維、保潔，這家滿足了豐富用工場景需求的趣活公司即將登上納斯達克的舞臺。靈活用工，賦能勞動者，最后卻讓公司成為艱難賺錢的真實寫照。

6月19日，有媒體報道趣活科技已經向美國證監會遞交了上市申請擬在美股上市，通過發行沒干過存托股票的方式募集3500萬美元，華盛證券和老虎證券等皆為聯席主承銷商。

可能很多人對這家公司并不了解，但你身邊經常看到的外賣小哥、快遞員、網約車司機可能都來自于這一家公司，趣活的上市也讓多場景人力資產運營的模式浮出水面。

成立于2012年的趣活，擁有超過十萬名勞動力池，覆蓋70+城市，日平均管理訂單約80萬單，也是滴滴、美團、餓了么等大型生活服務平臺的用工合作方。簡單來說，趣活充當了消費者和平臺之間的媒介，通過對勞動力資源的調配來完成對消費者的服務；隨著這些服務平臺的業務拓展，趣活的生存空間也會得到進一步提升。

但從商業角度來看，這并不能改變趣活面臨資本市場考驗的難題。

根據趣活的招股書中可以看到，2018年趣活在提供外賣送餐業務中的訂單份額占到了了市場份額的3.6%，營收占比為4.0%，2019年分別提高到了3.8%和4.1%，兩者均位于行業榜首的位置。

從營收數據上來看，2017年到2019年，趣活的凈收入分別為6.55億元、14.75億元以及20.56億元，公司毛利率分別為4.4%、7.9%和7.9%，凈虧損額分別達到了1396萬元、4429萬元和1344萬元。

但持續性的收入增長卻并不代表趣活的利潤收益，較低的毛利率水平從業績上拖累了公司整體的增長。

外賣即時配送、網約車司機管理、保潔家政和共享單車的運維構成了趣活的主要收入來源，并且平臺的月活躍用戶數量也已經達到了4.08萬人，這其中騎手人數達到了3.99萬人，2019年向騎手支付了16.4億元的配送費，還不包括管理者的收入以及其他開支。

同時外賣在2018年和2019年分別為趣活創造了14.44億元和20.27億元的收入。這一數據意味著趣活業務幾乎可以和外賣即時配送劃上等號，單一的收入結構是趣活急需突破的方向。

作為國內最大的勞動力運營解決方案平臺，趣活不是簡單的做人力資源外包服務，除了要直接付出用工成本之外，趣活還關注著勞動者的培訓和職業發展；2019年趣活騎手領班的薪資占總收入的4.7%為9651.4萬元。

與其他平臺拉新手段相似的是，趣活也主要通過現金激勵的形式來拓展現有的勞動力資源，2019年趣活74%的新增勞動者都來源于現有勞動者的介紹，這其中的費用支付也是一筆不小的數目。

對于一家企業而言，最終的目的就是盈利；目前趣活的低毛利率和多方面的支出在短時間內難以改變，營收雖然可觀，但要利潤卻很難。

在龐大的用工市場中，較低的市占率意味著該行業還并未出現頭部集中效應，像美團、滴滴這樣的客戶可選擇的合作對象很多，在一定程度上削弱了趣活的話語權；在趣活自身看來，“如果無法維持與這些主要客戶的關系，并且無法及時找到替代客戶，趣活的財務、業務、運營結果和前景均有可能受到重大影響。”

上市并不意味著一勞永逸，趣活的上市也將勞動力靈活用工這一模式推向舞臺，在未來也將要接受來自資本市場更加嚴格的考驗，和更多對手的激烈競爭。