近兩年來，隨著各類“零食”公司、“鹵鴨”公司、“紅棗”及“枸杞”公司等相繼上市，食品行業資本化進程正迎來較大的加速。

近日，據證監會公告顯示，“勁仔小魚”母公司華文食品首發順利過會，至此，“魚類休閑零食第一股”也正式誕生于A股市場。

因成功過會收獲關注的同時，華文食品也面臨著不少的質疑。近段時間，外界對于公司目前存在的產品結構單一風險、食品安全方面的隱患以及在開拓新產品方面存在的不確定性等方面的問題討論從未停止。

藍鯨記者曾就此聯系華文食品公司進行采訪，但截止發稿，電話未能接通。

關于上市之后的建議，沈萌表示，應加大產品研發，在審慎的前提下涉足新的業務領域，切忌盲目跨界或進入陌生領域，在積極穩妥的基礎上以原有主業為中心向周邊擴展，更重要的是滿足消費需求的變化。

主產品收入占比超九成，募資仍用于風味小魚擴產

官方資料顯示，華文食品股份有限公司（以下簡稱“華文食品”或“公司”）位于岳陽市平江縣，是一家以休閑食品研發、生產與銷售為核心的現代化食品企業，主要產品包括風味小魚、風味豆干等。

事實上，這兩款產品也是華文食品最主要的收入來源，占比甚至超九成。

數據顯示，2016年至2019年1-6月，華文食品分別實現凈利潤2585.99萬元、7566.19萬元、1.15億元、6082.24萬元；實現營收3.97億元、7.67億元、8.05億元、4.40億元。其中，華文食品的風味小魚和風味豆干在同期的銷售收入合計分別為3.89億元、7.58億元、7.93億元、4億元，占當期營業收入的98.11%、98.92%、98.53%、90.74%。

“成也蕭何，敗也蕭何”。主力產品在大力拉動公司營收的同時，也逐漸埋下公司對其過于關注及依賴的隱患，直至最后陷入產品單一的困境。

華文食品曾提出，若公司未來研發能力不足導致不能持續開發新產品，或市場競爭格局發生不利變化導致其不能為已開發的新品打開市場，致使面臨較高產品結構單一風險。

據悉，2016年至2019年1-6月，華文食品的研發費用約為0.023億、0.031億、0.040億、0.027億，占營業收入分別為0.59%、0.40%、0.49%、0.61%，而同期銷售費用分別為0.561億、0.958億、1.08億、0.569億，研發遠低于銷售費用。

不過，華文食品對此進一步表示，未來將繼續關注休閑食品行業發展趨勢，通過持續的新品研發實現產品線的豐富和多樣化，滿足現代消費者多樣化的需求，同時提升產品的市場競爭力，培育公司新的盈利增長點，提升公司持續盈利能力。

如此看來，華文食品深諳自身產品類型較為單一的問題，并且也有意愿對其進行解決。但著眼此次IPO發現，公司重心似乎還是放在風味小魚產品的生產及推廣上。

招股書顯示，華文食品本次擬登陸深交所中小板，發行不超過1.2億股且不低于4000萬股，全部為公開發行新股，擬募資1.61億元，其中，9923.01萬元用于風味小魚生產線技術改造項目，6147.16萬元用于品牌推廣及營銷中心建設項目，這其中包括贊助綜藝節目、明星代言、廣告投放等。

中國食品行業分析師朱丹蓬對藍鯨財經記者表示：“品類、產品、渠道、場景及消費人群這五個方面的單一，讓華文食品越來越接近它的天花板，現在來看，其實華文還是想在其擅長的小魚領域進行一個創新，但是以我們自己來看，其實創新的空間并不大，給他產品升級機會也并不多。”

對此，藍鯨記者還采訪了香頌資本執行董事沈萌，他表示，產品單一對于上市公司來說是存在經營波動風險，但不是IPO的障礙，因為IPO并沒有對業務結構單一做特別規定，所以充分披露相關風險后，仍然可能正常IPO。而且非注冊制IPO募資一般都會以擴張現有業務產能為主，貿然大規模開辟新業務同樣存在風險。

食安問題頻出，產品質量隱患不容小視

行業特性不同，相應的側重點也會有所不同，業內人士表示，對于食品行業來說，食品安全質量則是相關企業都會重視但大部分又難以把控的一塊。

作為該行業內的一員，華文食品在食安問題上也面臨著不小的挑戰。

據此前媒體報道，華文食品曾多次出現產品抽樣檢查不合格的情況。

先是2011年，國家質檢總局公布的膨化食品產品質量國家監督抽查結果顯示，湖南省華文食品的“勁仔”薯1薯2鋁殘留量超標。

之后于2015年，據國家食品藥品監督管理總局官方消息，湖南省華文食品生產的香辣小魚和洛陽市華文食品生產的麻辣小魚均出現重金屬鎘超標情況。

然而，即使在備戰上市的關鍵時期，華文食品仍未能避免食安投訴事件的發生。

據《中國消費者報》報道，2019年1月，王先生在食用華文食品“勁仔”小魚時發現蟲，隨后王先生撥打消費者服務熱線，可是無法接通。

而在提交上市申請后，據證監會披露的資料顯示，報告期內，華文食品先后收到34起有關食品消費的消費者投訴。

對此，朱丹蓬認為，華文食品的產品質量問題與公司硬件、整個研發質量以及內控體系都有很大的關聯，再者跟他的品類工藝也有很直接的關系。

華文食品也解釋稱，公司的主要原材料為鳀魚干、大豆、包裝材料及其他輔料等。上游原材料的質量參差不齊，安全問題時有發生，導致下游食品生產企業的產品存在潛在的食品安全問題。其次，在公司的生產經營過程中，影響原材料質量的因素較多，采購、運輸、入庫、儲存和領用過程中均可能存在著因原材料質量不合格而引發食品安全風險的隨機因素，如因上述因素引發食品安全問題，且公司在生產及銷售出庫過程中未能及時發現，將對公司經營造成不利影響。

目前，華文食品雖即將成功躋身于A股市場，但此番上市融資的背后，公司存在的問題也暴露無遺，未來公司是否能得到投資者認可，在二級市場開拓出自己的一方天地，還有待公司管理層交出一份令市場滿意的答卷。