日前，封面新聞記者了解到，夢天家居集團股份有限公司(簡稱“夢天家居”) 在證監會官網披露了招股書，正式沖刺A股IPO。據招股書顯示，夢天家居主要從事木門、墻板、柜類等定制木質家具的設計、研發、生產和銷售，為客戶提供家居的整體空間解決方案。目前，公司的“夢天”品牌擁有較高影響力，2017—2019年度，公司在木門生產規模、市場銷售量上，連續三年在國內家居行業同類企業中排名前三。

圖片來源：夢天家居2020年6月招股書

圖片來源：夢天家居2020年6月招股書

營收停滯，登陸上交所主板能否如愿？

盡管最近三年凈利潤持續增長，不過，2017-2018年，夢天家居營收出現下滑。據夢天家居財務數據顯示，2017年至2019年，夢天家居實現營業收入分別是14.82億元、13.44億元、13.48億元;歸屬于母公司股東的凈利潤分別是6889.96萬元、9425.51萬元、1.88億元。

可以看出，2019年，夢天家居營收幾乎沒有增長。對此，夢天家居表示，2018年營收較2017年下降，一方面受到精裝房交付政策及行業銷售渠道多元化影響，以經銷商渠道為主的零售模式受到一定沖擊；此外，2017年公司全部改為生產環保的水性漆產品，初始質量尚未穩定，一定程度影響了其木門類產品銷售拓展；此外，行業競爭加劇也是因素之一，隨著定制家居品牌商紛紛進軍全屋定制領域，其木門類產品市場競爭加劇。

2019年在營收增長幾乎停滯的同時，其盈利卻大幅增長。對此，夢天家居稱，主要系主營業務毛利增長，以及2019年期間費用下降，還包括廣告宣傳費及股份支付費用綜合作用所致。

1038家經銷商，貢獻90%以上收入

而從銷售渠道來看，夢天家居主要通過經銷商銷售，截至2019年末，共發展了1038家經銷商，1171家經銷商專賣店遍布于全國31個省、自治區和直轄市。需要指出的是，報告期內，其經銷商渠道貢獻了公司主營業務收入的90%以上。

夢天家居表示，浙江銷區、江蘇（含上海）銷區、華北銷區實現的收入和單個經銷商收入水平，均占據報告期內的全國前列。其中：浙江銷區、江蘇（含上海）銷區的單個經銷商平均收入為國內最前列，但2018年、2019年，受行業銷售渠道多元化的影響，下滑較為明顯；而受益于北京的中心職能向周邊轉移，在其輻射范圍內的華北銷區的房地產市場形勢較好，致使該銷區的經銷商數量及收入總額均呈現增長態勢。

值得注意的是，此次申請A股IPO，夢天家居計劃募集資金9.8億元，其擬募資的重點項目之一為“年產37萬套平板門、9萬套個性化定制柜技改項目”，其目的則為借此進軍房地產工程門市場。