近日,全球首家移動(dòng)數(shù)據(jù)流量共享平臺(tái)uCloudlink優(yōu)克聯(lián)更新了其向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)遞交的F-1文件,計(jì)劃以“UCL”為證券代碼于6月9日在納斯達(dá)克掛牌上市。新招股書(shū)顯示,優(yōu)克聯(lián)將在本次IPO中發(fā)行259.74萬(wàn)股美國(guó)存托股票(ADS),每股ADS相當(dāng)于10股A類(lèi)普通股,發(fā)行區(qū)間擬定為每股18美元至20.5美元。以此發(fā)行區(qū)間上限計(jì)算,優(yōu)克聯(lián)將在本次IPO中至多募集5325萬(wàn)美元。

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多家名證券商聯(lián)席承銷(xiāo) 小米有意參與認(rèn)購(gòu)

據(jù)了解,目前已確定I-Bankers Securities、華盛證券、老虎證券以及路通金融將擔(dān)任聯(lián)席承銷(xiāo)商,承銷(xiāo)商總計(jì)享有38.961萬(wàn)股的超額配售權(quán)。本次招股已于6月1日開(kāi)啟,并將在6月8日結(jié)束。其中,小米有意參與優(yōu)克聯(lián)的IPO認(rèn)購(gòu),具體認(rèn)購(gòu)規(guī)模尚未透露。由于優(yōu)克聯(lián)與第三方手機(jī)廠家共同研發(fā)的GlocalMe inside的模式,無(wú)需對(duì)手機(jī)硬件進(jìn)行改動(dòng),僅通過(guò)升級(jí)軟件,將優(yōu)克聯(lián)的Cloud SIM技術(shù)及GlocalMe移動(dòng)數(shù)據(jù)服務(wù)植入到手機(jī)中,使得手機(jī)具備自帶流量的特征。這一專(zhuān)利技術(shù)得到了全球多家手機(jī)巨頭的追捧,包括印尼的Advan、菲律賓的Cherry Mobile等手機(jī)廠商以往都是優(yōu)克聯(lián)的合作伙伴。招股書(shū)顯示,目前優(yōu)克聯(lián)國(guó)內(nèi)合作的手機(jī)廠商包括TCL在內(nèi)的總計(jì)4家。

銷(xiāo)售增長(zhǎng)迅速 商業(yè)模式領(lǐng)先

目前,優(yōu)克聯(lián)在全球移動(dòng)數(shù)據(jù)流量共享市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位。借助專(zhuān)利技術(shù)優(yōu)勢(shì),通過(guò)公司云SIM架構(gòu),優(yōu)克聯(lián)可以從全球144個(gè)國(guó)家和地區(qū)的230家移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商處,獲得移動(dòng)數(shù)據(jù)流量許可。知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面,公司目前所擁有云SIM技術(shù)相關(guān)專(zhuān)利達(dá)50項(xiàng),還有其它相關(guān)專(zhuān)利。

據(jù)優(yōu)克聯(lián)官網(wǎng)顯示,“GlocalMe”和“漫游超人(Roamingman)”為公司旗下兩大品牌,分別對(duì)應(yīng)銷(xiāo)售和租賃兩種不同的模式,在招股書(shū)中主要被稱(chēng)為uCloudlink 1.0。在該模式下,以Roamingman品牌經(jīng)營(yíng)的便攜式Wi-Fi服務(wù)主要覆蓋中國(guó)、馬來(lái)西亞和新加坡市場(chǎng),提供全球移動(dòng)數(shù)據(jù)連接服務(wù)。GlocalMe便攜式Wi-Fi終端則主要面向網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商及便攜Wi-Fi終端租賃公司等B端客戶,提供云SIM架構(gòu)。

優(yōu)克聯(lián)1.0-3.0 發(fā)展史

據(jù)了解,公司運(yùn)營(yíng)模式目前已發(fā)展至uCloudlink 2.0。其中,公司為智能手機(jī)和其他智能硬件終端開(kāi)發(fā)了GlocalMe-Inside(GMI),使用戶不僅可以使用其全球移動(dòng)數(shù)據(jù)連接服務(wù),還可以在沒(méi)有便攜wifi的情況下使用本地?cái)?shù)據(jù)流量包。

公司還預(yù)計(jì),將在未來(lái)2-3年內(nèi)推出uCloudlink 3.0模式,用戶可以通過(guò)其云SIM架構(gòu)分享和交易未使用的數(shù)據(jù)包,創(chuàng)建一個(gè)數(shù)據(jù)流量共享市場(chǎng)。隨著公司運(yùn)營(yíng)模式發(fā)展至當(dāng)前的uCloudlink 2.0,公司終端產(chǎn)品貢獻(xiàn)收入占比不斷增大。截至2020年一季度,公司服務(wù)收入與產(chǎn)品銷(xiāo)售收入占比分別達(dá)52%、48%。

數(shù)據(jù)來(lái)源:華盛通

據(jù)第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),在uCloudlink 1.0模式平均日活終端達(dá)到99765個(gè),較去年同期125263個(gè)有所減少20.4%,uCloudlink 2.0模式平均日活終端則達(dá)到175432個(gè),較去年同期12836個(gè)大幅增長(zhǎng)12.7倍。

業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng) 收益實(shí)現(xiàn)扭虧

受uCloudlink 2.0模式快速增長(zhǎng)推動(dòng),公司收入于近三年及2020年一季度均維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)于2019年及2020年一季度也均實(shí)現(xiàn)了同比扭虧為盈。

數(shù)據(jù)來(lái)源:華盛通

費(fèi)用控制方面,公司業(yè)務(wù)費(fèi)用占收比也實(shí)現(xiàn)逐年下降,2020年一季度業(yè)務(wù)費(fèi)用占收比達(dá)34%,主要與研發(fā)費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用占比下降較快有關(guān)。然而,收入成本則較2019年一季度有所增加,占收比由51.39%增加至64.67%,主要由產(chǎn)品銷(xiāo)售成本增加所致。

數(shù)據(jù)來(lái)源:華盛通

目前,公司經(jīng)營(yíng)總體向好,業(yè)績(jī)呈逐年提升趨勢(shì)。然而穩(wěn)中向好的同時(shí),也存在一定隱憂。其中,2017-2019年間公司毛利率分別實(shí)現(xiàn)34.40%、36.52%、40.99%的逐步增長(zhǎng),而2020年一季度則較去年同期的48.61%下降至35.33%,主要與終端產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利率水平較低有關(guān)。隨著公司產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng),公司毛利率可能繼續(xù)受到拖累。

有糾紛有瑕疵 有前景有未來(lái)

優(yōu)克聯(lián)自2014年起開(kāi)始運(yùn)作,經(jīng)營(yíng)歷史相對(duì)有限,未來(lái)也有許多不明朗因素可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。如規(guī)管環(huán)境的變化,據(jù)了解,公司曾于2019年收到廣東通信管理局的調(diào)查,在未經(jīng)批準(zhǔn)的情況下從事移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)。此外,公司過(guò)往也曾陷入專(zhuān)利技術(shù)糾紛,所面臨法律風(fēng)險(xiǎn)也有所升高。

不過(guò),優(yōu)克聯(lián)作為全球移動(dòng)數(shù)據(jù)流量共享行業(yè)的領(lǐng)先者,具備一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)。目前,公司也積極迎接5G時(shí)代,實(shí)現(xiàn)全球首例無(wú)SIM卡、無(wú)漫游5G跨網(wǎng)絡(luò)平等接入。通過(guò)GlocalMe Inside解決方案,用戶可脫離SIM卡限制,無(wú)需漫游協(xié)議,平等接入多個(gè)國(guó)家的各運(yùn)營(yíng)商5G。這一技術(shù)的率先實(shí)現(xiàn),有利于做優(yōu)克聯(lián)進(jìn)一步拉開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)距離,同時(shí)贏得更多的市場(chǎng)份額,更大可能的資源傾斜。對(duì)優(yōu)克聯(lián)而言,是個(gè)巨大的利好,甚至對(duì)整個(gè)移動(dòng)WIFI行業(yè)在5G時(shí)代的發(fā)展與應(yīng)用,也有積極的推動(dòng)意義。