前段時(shí)間股市的回落明確表明投資者擔(dān)心新型冠狀病毒疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響。他們通過(guò)拋售股票、購(gòu)買(mǎi)債券和持有現(xiàn)金來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但在這一特殊時(shí)期，卻發(fā)現(xiàn)了美股市場(chǎng)的新的“避風(fēng)港”：那就是2019年進(jìn)行IPO的公司。

但是有一點(diǎn)看起來(lái)很奇怪，去年159家的首次公開(kāi)募股的公司中有幾家波動(dòng)性較高的公司，例如Slack，Beyond Meat和Zoom，今年股價(jià)大幅上漲。

盡管冠狀病毒疫情在全美范圍蔓延，但這三家公司都表現(xiàn)良好。考慮到對(duì)新的首次公開(kāi)募股的需求預(yù)計(jì)將大大放緩，它們的實(shí)力也很明顯。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，到2020年第一季度只有35家公司上市。與去年同期相比下降了15％，比2019年第四季度下降了35％。

Slack和Zoom受益于越來(lái)越多的人居家工作。由于食品巨頭泰森等公司的工人已經(jīng)確診了新型冠狀病毒，人們開(kāi)始擔(dān)憂肉類安全性以及牛肉，豬肉和雞肉的供應(yīng)，因此對(duì)Beyond Meat的植物性替代產(chǎn)品的需求可能會(huì)增加。

實(shí)際上，Beyond Meat周二發(fā)布了季度利潤(rùn)報(bào)告，銷售額增長(zhǎng)了一倍以上。

2019年的許多其他IPO公司也表現(xiàn)良好。理查德-布蘭森（Richard Branson）的維珍銀河（Virgin Galactic），Peloton和Chewy今年股價(jià)均實(shí)現(xiàn)飆升。盡管許多2019年IPO的公司股票今年表現(xiàn)持平，但是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已下跌11％。

盡管如此，在大盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)高于2008年的時(shí)候，投資者仍在購(gòu)買(mǎi)一些投機(jī)性增長(zhǎng)最快的股票。

肯德?tīng)栙Y本（Kendall Capital）首席執(zhí)行官克拉克-肯德?tīng)枺–lark Kendall）說(shuō)：“我對(duì)去年上市的公司表示擔(dān)憂。我沒(méi)有追逐最近的IPO浪潮。但你要知道這是美國(guó)，瘋狂的投資者極有可能做出錯(cuò)誤的投資決定。”

肯德?tīng)栒J(rèn)為，在新型冠狀病毒疫情爆發(fā)之前，許多2019年IPO的公司基本面都很差，而且由于新型冠狀病毒疫情的影響，這些公司的情況只會(huì)變得更糟。

例如，Slack持續(xù)虧損。此外，那些盈利公司的股票仍顯得估值過(guò)高，例如：Beyond Meat現(xiàn)在的交易價(jià)格是2020年收益預(yù)期的700倍以上。

通常來(lái)說(shuō)，每成功一次IPO，都會(huì)伴隨著許多IPO的失敗。這就是為什么肯德?tīng)柾ǔ２煌扑]新上市的公司，而是選擇更穩(wěn)定的藍(lán)籌股。

他說(shuō)：“我只想穩(wěn)定的獲利，而不是進(jìn)行賭博，以期找到下一個(gè)Zoom。”

去年許多首次公開(kāi)募股也普遍追捧規(guī)模更大，更有利可圖的科技股。納斯達(dá)克指數(shù)今年以來(lái)下跌了不到1％，而道指則下跌了16％以上。

由于所謂的FAANG股票的上漲，科技股指數(shù)已經(jīng)從低位大幅反彈。今年，F(xiàn)acebook，亞馬遜，蘋(píng)果，奈飛和谷歌母公司Alphabet都處于上漲態(tài)勢(shì)。微軟也同樣如此。

Ivy Investments首席投資官丹-漢森（Dan Hanson）表示：“在這種環(huán)境下，值得注意的是增長(zhǎng)過(guò)于強(qiáng)勁。 是的，這是一個(gè)狹窄的市場(chǎng)，但要看看主導(dǎo)市場(chǎng)的股票，這些股票受到強(qiáng)勁的基本面的推動(dòng)。”

一些頂級(jí)獨(dú)角獸的警示故事

但是，并非去年的所有新上市公司都在蓬勃發(fā)展。

由于新冠病毒疫情肆掠使業(yè)務(wù)停頓，優(yōu)步和Lyft今年股價(jià)均呈下跌態(tài)勢(shì)。 雙方都宣布大規(guī)模裁員。需求的低迷使任何一家乘用車共享公司都難以在短期內(nèi)扭虧為盈。

然后是Pinterest。

在發(fā)布財(cái)報(bào)之前，這家照片共享社交媒體網(wǎng)站的股價(jià)在2020年上漲一度超過(guò)10％。然而，Pinterest發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)警告說(shuō)，隨著廣告商需求的降低，其利潤(rùn)率將受到打擊。這一消息使Pinterest的股票遭到沉重打擊。

這抹去了今年P(guān)interest股票的所有收益的同時(shí)，也顯示出市場(chǎng)心態(tài)多么脆弱。尤其是對(duì)于那些在不確定的時(shí)期內(nèi)的年輕上市公司，幾乎沒(méi)有錯(cuò)誤余地。