新三板公司股權激勵終于有章可循。

上周五，證監會發布了《非上市公眾公司監管指引第X號——股權激勵和員工持股計劃的監管要求（試行）》（下稱《監管要求》），向社會公開征求意見，首次對新三板公司股權激勵做了規范指引。

《監管要求》有不少亮點：股權激勵從以向員工定向發行股票為主，擴展到了股票期權和限制性股票；激勵對象可以直接持股，也可以通過自行管理的持股平臺，或委托給具有資產管理資質的機構管理的員工計劃持股；股權激勵標的股票來源可以是公司回購股票、向激勵對象發行股票、股東自愿贈與等；掛牌公司實施員工持股計劃，明確規定可以自行管理，也可以委托給具有資產管理資質的機構管理；員工持股計劃在參與認購定向發行股票時，不穿透計算股東人數；對于股權激勵涉及股票的定價沒有強制性要求，限制性股票的授予價格和股票期權的行權價格不得低于股票票面金額，其中，限制性股票的授予價格原則上不得低于有效的市場參考價的50%，股票期權的行權價格原則上不得低于有效的市場參考價。此外，《監管要求》將掛牌公司股權激勵計劃所涉及標的股票總數的上限設為30%。

從去年下半年開始，新三板改革提速。一些新政策的發布對新三板的股權激勵產生了積極影響：新三板公司定向發行取消了35人的限制；推出“自辦發行”，相當于在一些特定情況下，可以不走券商增發通道。榮正咨詢高級合伙人桂陽認為，《監管要求》還解決了期權現任股票登記、持股平臺增發等問題。“相信政策正式出臺后，會有越來越多的新三板公司實施股權激勵，吸引人才、留住人才。”桂陽說。