近期新三板精選層的改革在加速。

新三板全面深化改革去年10月底啟動后，至今年2月，改革的政策規則框架基本搭建完畢，新三板企業已經紛紛開始行動，批量申報精選層。

春節以來，各地證監局陸續開始啟動轄區內新三板公司公開發行輔導驗收工作，據新京報記者統計，截至2月25日，超過20家企業宣布公開發行并在精選層掛牌已經輔導備案。還有不少企業表示了擬公開發行并掛牌精選層的計劃，正在準備階段。其中，不乏原本打算A股IPO的新三板企業，在精選層改革政策出臺后轉戰精選層。

超20家企業“跑步”進入輔導期 對市場刺激作用明顯

新三板企業正在“跑步”申報進入精選層。自蘇軸股份1月21日發布公告稱取得江蘇證監局通知確認輔導備案以來，大批新三板企業集中進入公開發行并在精選層掛牌輔導期。

2月以來，進入輔導期的企業數量快速增加，上周（2月17日-2月21日）一周內有超過10家企業宣布輔導備案；本周第一個交易日（2月24日）有3家企業宣布輔導備案，第二個交易日有6家宣布輔導備案。

根據新京報記者梳理統計，截至2月25日，已有29家新三板企業宣布向不特定合格投資者公開發行股票并在精選層掛牌輔導備案。

進入輔導期企業在2月份的快速增加與各地證監局啟動公開發行輔導驗收工作有關。進入精選層之前需進行公開發行，隨發隨進，自2月7日起，已經有多地證監局啟動了轄區掛牌公司公開發行輔導驗收工作，包括北京、江蘇、深圳、浙江、湖南、河北、山東、廣東等。

從地區來看，目前進入輔導期的北京地區企業最多，共有8家，包括藍山科技、明石創新、流金歲月、中航泰達、國源科技、穎泰生物、長江文化、清水愛派。另外，江蘇有5家，廣東有3家。

此外，還有較多企業宣布了擬申報精選層的計劃，部分企業剛剛與券商簽署協議，部分企業仍在進行董事會審議、股東大會審議等程序。總的來看，正在沖刺精選層的新三板企業數量已經超過50家。

精選層的設立是新三板改革舉措中最受矚目的部分，精選層是新三板市場分層結構的進一步細化，企業適用差異化監管標準，并且打通了轉板上市的通道。企業備戰精選層的消息對市場的刺激作用也相當明顯，以新三板明星股貝特瑞為例，1月13日，貝特瑞宣布啟動股票公開發行并進入精選層的前期準備工作，次日開盤大漲逾7%；春節后開市第一天，2月3日，貝特瑞宣布進入輔導期，次日再度出現大漲，收盤漲幅13.33%。

2019年，貝特瑞有相當長一段時間股價基本維持在12元-16元左右，自2019年10月25日新三板深改啟動以來就進入了快速上漲通道，僅四個月就從16元漲至目前的55元，漲幅超200%。

新三板做市指數也在去年10月25日以來開啟了一波上漲行情，由不足800點一舉漲破1000點，截至今年2月25日收報1066.87點，約80個交易日上漲了35%。

精選層吸引力大 不少企業自A股IPO轉道而來

宣布公開發行并在精選層掛牌輔導備案的企業中，流金歲月、佳先股份、紅山河、長江文化、方大股份、環宇建科6家企業是原定A股IPO上市，其中部分企業早已進入輔導期。

例如，佳先股份擬首發上市，早在2015年12月就已進入輔導期，至今輔導期已超4年，輔導機構國元證券已經報送了四期輔導進展報告。今年2月20日，佳先股份通過國元證券向安徽證監局提交了變更輔導備案首發板塊的申請報告。

另外，有企業IPO已經進入證監會審查流程，但撤回了申報材料，隨后改道新三板精選層。流金歲月原定創業板上市，2019年5月向證監會提交了首次公開發行股票并在創業板上市的申請文件并獲得受理；同年8月，流金歲月向證監會申請撤回上市申報材料，9月被證監會終止審查。2020年2月17日，流金歲月向北京證監局報送了公開發行并在精選層掛牌的輔導備案材料，進入輔導期。

與流金歲月類似，麟龍股份也撤回了上市申請，不過麟龍股份是在新三板改革政策出爐后才決定調整上市計劃，目標直指精選層。麟龍股份的創業板上市申請于2016年12月獲證監會受理；2019年12月，新三板分層管理辦法等系列文件公布后，該公司決定向證監會申請撤回申請文件。目前，麟龍股份正在與中介機構籌劃公開發行事項。

原本擬在港股發行上市的易銷科技，也于今年1月宣布擬展開公開發行并進入精選層籌備工作。

還有2家企業羌山農牧、觀典防務宣布公開發行股票輔導備案。這兩家企業擬IPO上市，但在后續計劃中包含變更為向不特定合格投資者公開發行股票并在精選層掛牌的可能性。

新三板研究人士彭海對新京報記者表示，精選層相當于給新三板企業增加了一條在資本市場上融資的路徑，傳統模式下新三板企業只能通過走主板IPO的路徑，但難度較大。最近企業密集公告申報精選層，以及原定A股IPO的企業回精選層，也可以體現出企業包括市場，對整個精選層的肯定。

銀泰證券股轉系統業務部總經理張可亮表示，IPO目前要排隊，且需要發審委審核，存在著較大的不確定性。但是精選層是只要符合基本條件，通過市場發行的成功與否來決定能否進入，對于企業來說確定性更高。雖然目前來看發行市盈率以及二級市場表現可能要比主板低，但企業更看重確定性，所以很多企業是愿意到精選層的。

疫情是否影響精選層推進？首批掛牌可能推遲至下半年

目前受到新冠肺炎疫情影響，A股發審會已經暫停一個多月，新三板精選層的推進是否受到影響？

從記者采訪來看，目前有一些必須現場進行的工作無法開展，包括審計機構和券商項目組成員無法入場，也就無法開展審計和保薦核查工作，尤其是外地的項目。

銀泰證券股轉系統業務部總經理張可亮對新京報記者表示，公司早已開始上班了，但是還不能出差，業務還是受到一定影響。“現在沒法去現場，就是定好時間表和規劃，目前在線上開展工作，收集材料，分析問題，出解決方案。”

海通證券新三板負責人崔偉對記者表示，因為會計師審計進度受影響，對新三板企業準備工作影響比較大。目前其業務主要是通過遠程推動，包括視頻會議、掃描等方式。不過，券商保薦工作不能完全通過線上方式完成，例如現場走訪工作線上替代不了，還是需要等到疫情得以控制，允許出差之后再進行。

市場對于精選層落地時間有一定擔憂。全國股轉公司副總經理隋強曾在去年12月公開表示，精選層有望在2020年上半年落地實施。不過，現在普遍認為推遲的可能性比較大。

對于已經進入精選層掛牌輔導期的企業來說，后續還將經歷輔導驗收、董事會股東大會審議、股轉公司審查問詢、證監會核準、發行承銷幾個環節，才能進入精選層掛牌交易。

安信證券新三板首席分析師諸海濱認為，按照科創板的輔導節奏，首批新三板精選層公司輔導時間估計需要2-3個月?？苿摪迨着鲜?5家公司從受理到上市平均用時109天，常態化發行之下科創板公司從受理到上市平均用時212天。如果精選層進程較順利，首批掛牌公司或將3-4個月即可推出交易。

張可亮表示，還是主要看疫情進展，疫情能在3月份基本控制住的話，券商可以現場開展盡調核查工作，預計首批精選層企業最快可能在7月份掛牌，8月份也是可以接受的。他介紹，其公司有正準備輔導的企業，但可能趕不上第一批掛牌，準備下半年再申報。

2月初，全國股轉公司發布通知明確，在疫情防控期間，新三板各類業務改為非現場方式辦理，通過電子方式申報材料；鼓勵擬進入創新層的掛牌公司及其主辦券商通過視頻會議等多種方式，積極推進相關準備工作；針對湖北等疫情嚴重地區的掛牌公司以及募集資金主要用于疫情防控領域的掛牌公司擬申請股票公開發行并在精選層掛牌的，即日起至疫情結束，全國股轉公司開通咨詢綠色通道。

2月6日，全國股轉公司總經理徐明發文表示，疫情不會長期持續，新三板改革的措施和方向不會因為疫情帶來的暫時困難而改變。后續全國股轉公司將根據國家防疫工作部署和掛牌公司進入創新層的準備情況，統籌完成基礎層—創新層的調層工作，并將在首批企業完成公開發行后組建精選層。目前，中國證監會正就轉板上市制度履行相應程序，將適時對外公開征求意見。