直至現在，殺入白酒市場8年時間的江小白取得了一定的成績，隨著各個資本的不斷介入，“白酒獨角獸”江小白上市的消息也是層出不窮。

1月9日，根據網易財經等媒體報道，江小白計劃在2020年IPO，募集5-10億美元，但未決定上市地點。然而有意思的是，消息發布不久，江小白內部人員便回應稱“肯定是誤傳，我們今年沒有IPO計劃”。

江小白公司表示，“在公司長期愿景中，希望公司能夠成長為一家公眾公司，就近期而言，2020年確定不會是我們的上市時間點選擇”。

雖然上市一說暫且作罷，但作為白酒行業近年絕對的“黑馬”，又有國內頂級PE高瓴資本為主的資本加持，后又得到PE/VC資本入股，江小白一舉一動無疑都牽動著市場的神經。

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方迎PE/VC資本

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2019年12月19日，江小白的運營主體——重慶江小白酒業有限公司發生投資人變更，原投資人重慶正居資本投資有限公司退出，新增重慶凱銳來企業管理合伙企業（有限合伙）（簡稱重慶凱銳來）。

重慶凱銳來的股東之一是寧波禹薈企業管理咨詢合伙企業（有限合伙），而后者的股東就是大名鼎鼎的PE/VC資本中國基金的投資實體。在變更之后，PE/VC資本中國基金持有江小白3.33%的股權。PE/VC的“入局”，不僅標志著江小白自2017年11月以來再迎新的投資方，同時也不免讓人聯想到江小白是否要上市。

至今成立8年之久，憑借直擊人心的文案，清新的包裝，俘獲大多年輕人喜好的江小白迅速成長為一只白酒“獨角獸”。隨著江小白從重慶走向全國，其在2018年也實現20億的營收。江小白一步步成長中，也引來了眾多知名的頂級VC/PE的入局。

除去去年12月份的PE/VC資本中國基金，高瓴資本無疑是談起江小白最著名的投資方。張磊偏愛深入經營，偏愛管理團隊和資本投入的投資風格，也在江小白于低端白酒市場的快速突圍的過程中一覽無遺。

江小白在2014年1月22日進行了A輪融資，第一次融資就有國內頂級的IDG資本及高瓴資本加入。2015年5月1日，江小白完成A+輪融資，彼時天圖資本以2771萬入局。2017年11月30日，黑蟻資本投資了江小白的B輪融資，值得一提的是，天圖資本、黑蟻資本兩家是國內專注消費領域垂直投資的VC。

對于江小白的不斷引來資本的介入，其實近幾年新白酒品牌大爆發也都引來各大資本的相繼加碼，比如谷小酒，萬里宋境等新式白酒，而這些白酒品牌背后的VC/PE陣容同樣非常強大，IDG資本、高瓴資本、真格基金、源碼資本、梅花創投等明星機構。其中，在高瓴資本在2019年度出手加注開山白酒。

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陶石泉的運作

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而江小白的靈魂人物陶石泉，無疑是吸引眾多PE大佬垂青的關鍵因素之一。

陶石泉出生于1978年，愛搖滾的他是一個十足的文藝青年。2002年，大學畢業后的陶石泉進入四川知名酒企金六福工作，24歲的陶石泉就在金六福上海分公司當了總經理。突出的策劃能力也讓其在30歲時坐上集團策劃總監的位子。

2010年，陶石泉從金六福辭職。之后便開始創立江小白。2012年，江小白誕生于重慶白沙古鎮。彼時，江小白在這座古鎮里只是一家小酒企。然而在傳統白酒品牌走向高端定位時，陶石泉反其道而行開墾的小眾市場。靠著精致輕巧的包裝，江小白在眾多知名傳統白酒品牌中殺出重圍。

近年來，江小白憑借新穎的文案逐漸成為大眾市場關注的焦點，甚至被標榜為“酒界杜蕾斯”。早期品牌營銷給其帶來了巨大的聲譽使江小白出世不到幾年就從重慶走到了全國各地。同時在市場銷量上江小白也表現不俗，江小白推出的第一年就實現了5000萬元的營收，在2017年，江小白實現了10億元營收，凈利潤達到3億。

而在眾多資本方的加持下，文藝范十足的陶石泉不免耳濡目染，除了將心思花在營銷上，也從資本運作上開啟了江小白的步伐。

2018年5月3日，在陶石泉的操盤下，江小白正式宣布以7813萬收購重糧酒業有限公司（下稱“重糧集團”）100%股權。根據公開資料，重糧酒業位于重慶市南川區，前身是始建于1984年的四川省南川縣糧食局曲酒一廠。通過收購，江小白做大了自己的產能規模，更能完成深耕重慶市場。

根據彼時的轉讓信息，2016年年度，重糧酒業凈虧損416萬，2017年截至11月30日為虧損687萬元。除了江小白之外，此次收購還有另一家收購方“重慶寶海基金”，該基金隸屬于重慶美源集團旗下。根據美源集團公司官網顯示，公司創建于2001年，產業涉及金融、汽車商業、房地產、等領域。此次收購是美源集團第一次進入白酒領域。

除了收購重糧集團，在清香型高粱酒的發源地江津白沙鎮，江小白已經擁有總計占地面積760畝的老字號驢溪酒廠和江記酒莊兩個酒廠，根據公開資料，在收購及改建擴建產能上累計已投資20億元。

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判決勝訴成就上市前提

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無風不起浪，關于江小白為何會被傳上市，疑似與數日前江小白順利解決商標糾紛有關。

2020年1月6日，江小白發出一則《關于最高人民法院判決“江小白”商標案勝訴的聲明》（下稱《聲明》）。江小白酒業在《聲明》中稱，公司于2020年1月3日最高院《行政判決書》，“江小白”商標審理終結，最高人民法院判定江小白公司勝訴。

2012年以來，在江小白取得商業上的巨大成功之后，重慶江津酒廠（集團）有限公司（下稱“江津酒廠”）一直對江小白的商標存有異議。

2019年，在北京市高級人民法院的訴訟判決江小白商標無效之后，江津酒廠也嘗試推出江小白產品，但被地方政府叫停。江小白與江津酒廠兩家酒企之間火藥味甚濃，作為年輕一代消費者喜愛的白酒品牌江小白后來者居上，市場份額遠超江津酒廠這家傳統釀酒企業。

江小白酒業在《聲明》中表示，江小白品牌于2011年12月創立并申請注冊商標，自2013年開始歷經商標異議程序、商標異議復審程序、商標無效宣告程序，于2017年商標無效宣告行政訴訟一審獲勝；2018年二審失利，隨即提請最高人民法院再審。（詳見經濟觀察網2019年4月3日《商標爭奪戰未了，“江小白”正尋求最高法再審》）歷經七年，最高人民法院的最終判決為此事畫上句號，也為我司專注于生產經營提供了有效保障。