根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，8家推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案的公司均選擇了“操作更便捷”的第二類激勵(lì)方式——限制性股票。其中有7家的授予價(jià)格都突破了50%的價(jià)格限制，較此前其他板塊的定價(jià)靈活性大為提高。

上市后僅僅第17個(gè)交易日，祥生醫(yī)療(51.660, 1.02, 2.01%)便在12月25日圣誕節(jié)晚間公告了股權(quán)激勵(lì)“大紅包”：擬向激勵(lì)對(duì)象授予60萬(wàn)股限制性股票，授予價(jià)格為20元/股，占前1個(gè)交易日交易均價(jià)的42.82%。

至此，科創(chuàng)板上市公司中推出股權(quán)激勵(lì)的已達(dá)到8家。繼樂(lè)鑫科技(171.990, 1.68, 0.99%)成為首家推出限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的科創(chuàng)板上市公司后，光峰科技(28.480, 0.38, 1.35%)、瀾起科技(75.900,1.02, 1.36%)、航天宏圖(38.470, 0.58, 1.53%)、晶晨股份(57.610, 1.31, 2.33%)、柏楚電子(163.700, 1.20, 0.74%)、申聯(lián)生物(16.900, 0.14, 0.84%)等公司也陸續(xù)推出了激勵(lì)計(jì)劃。

“科創(chuàng)板總體來(lái)講人力資本更加密集，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的積極性更高。另外科創(chuàng)板企業(yè)大量是海歸創(chuàng)業(yè)，原來(lái)在國(guó)外就非常熟悉股權(quán)激勵(lì)制度，這方面需求很旺盛。”上海榮正投資咨詢股份有限公司董事長(zhǎng)鄭培敏告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

“推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的目的，是為了進(jìn)一步完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，建立、健全公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，吸引和留住優(yōu)秀人才，充分調(diào)動(dòng)公司核心團(tuán)隊(duì)的積極性、責(zé)任感和使命感，有效地將股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)個(gè)人利益結(jié)合在一起，使各方共同關(guān)注公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。”不少公司在公告中表示。

相比于此前其他板塊，科創(chuàng)板在股權(quán)激勵(lì)制度上有諸多創(chuàng)新，這些創(chuàng)新也在陸續(xù)出爐的方案中得以體現(xiàn)。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，8家推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案的公司均選擇了“操作更便捷”的第二類激勵(lì)方式——限制性股票。其中有7家的授予價(jià)格都突破了50%的價(jià)格限制，較此前其他板塊的定價(jià)靈活性大為提高。

此外，帶期權(quán)上市在A股的破冰也已可期。

8家方案大比拼

“科創(chuàng)板股權(quán)激勵(lì)最大的亮點(diǎn)就是價(jià)格的突破。股權(quán)激勵(lì)要有效果，價(jià)格是最重要的點(diǎn)，尤其是上市初期市價(jià)比較高的時(shí)候，如果價(jià)格空間不夠，激勵(lì)效果也就不行了。”資深投行人士王驥躍受訪指出。

根據(jù)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》，上市公司授予激勵(lì)對(duì)象限制性股票的價(jià)格，原則上不得低于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前1個(gè)交易日、20個(gè)交易日、60個(gè)交易日或者120個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的50%。

而在《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》中，相關(guān)規(guī)則的描述變?yōu)椋?ldquo;上市公司授予激勵(lì)對(duì)象限制性股票的價(jià)格，低于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前1個(gè)交易日、20個(gè)交易日、60個(gè)交易日或者120個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的50%的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明定價(jià)依據(jù)及定價(jià)方式。”

目前來(lái)看，8家推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公司中有7家都選擇了低于五折的定價(jià)，其中晶晨股份、柏楚電子的折扣力度頗為優(yōu)惠，達(dá)到兩三折。

晶晨股份還就不同的激勵(lì)對(duì)象設(shè)置了不同的授予價(jià)格。第一類激勵(lì)對(duì)象為在公司連續(xù)任職兩年以上或?qū)儆诰o缺職位，合計(jì)302人，該類激勵(lì)對(duì)象限制性股票授予價(jià)格的定價(jià)方法參照公司2018年兩次資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值平均價(jià)格確定，為11元/股，占前20個(gè)交易日均價(jià)的21.51%，近乎打2折；第二類激勵(lì)對(duì)象為在公司任職2年以下，合計(jì)93人，其限制性股票授予價(jià)格的定價(jià)方法為公司首次公開(kāi)發(fā)行價(jià)的50%，即19.25元/股。

8家中，僅有第7家申聯(lián)生物的授予價(jià)格沒(méi)有突破五折限制，限制性股票的授予價(jià)格為公司首次公開(kāi)發(fā)行A股股票的發(fā)行價(jià)格，即8.80元/股，占前1個(gè)交易日交易均價(jià)的51.1%，前20個(gè)交易日交易均價(jià)的54.9%。

激勵(lì)對(duì)象方面，涉及員工數(shù)最多的是晶晨股份，首次授予人數(shù)高達(dá)395人，占員工總數(shù)的44.99%。從覆蓋面來(lái)看，瀾起科技覆蓋員工范圍最廣，可謂是“全員發(fā)紅包”，涉及激勵(lì)對(duì)象共計(jì)306人，占公司員工總數(shù)316人的96.84%。

帶期權(quán)上市破冰可期

在多位受訪人士看來(lái)，科創(chuàng)板上市公司股權(quán)激勵(lì)制度上的創(chuàng)新在各家公司的方案中已有諸多體現(xiàn)，而對(duì)于科創(chuàng)板擬上市公司來(lái)說(shuō)，帶期權(quán)上市等重大突破也已可期。

“科創(chuàng)板股權(quán)激勵(lì)制度最大的亮點(diǎn)是股權(quán)激勵(lì)方案可以跨IPO實(shí)施，也就是可以在新股發(fā)行的招股說(shuō)明書(shū)中就列明股權(quán)激勵(lì)方案，與IPO同步實(shí)行。A股以前股權(quán)激勵(lì)，是在公司上市后再實(shí)施的。”章和投資管理合伙人、美國(guó)哥倫比亞大學(xué)高級(jí)訪問(wèn)學(xué)者高國(guó)壘告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

帶期權(quán)上市在境外是一種常見(jiàn)的激勵(lì)方式，例如在香港聯(lián)交所和納斯達(dá)克。但過(guò)去根據(jù)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定，股票期權(quán)因權(quán)屬不清晰無(wú)法過(guò)會(huì)，此前A股主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的擬上市企業(yè)無(wú)法將上市前授予員工的期權(quán)帶到上市成功后行權(quán)，造成主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的擬上市公司員工所獲授的期權(quán)必須在上市申報(bào)之前行權(quán)完畢。

但今年3月出臺(tái)的《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問(wèn)答》明確科創(chuàng)板擬上市公司可以存在首發(fā)申報(bào)制定的期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并在上市后實(shí)施，也就是說(shuō)，科創(chuàng)板擬上市企業(yè)可以將期權(quán)激勵(lì)帶過(guò)IPO。

目前，這一方面的突破也已有了實(shí)踐案例。鄭培敏便向記者指出，科創(chuàng)板擬上市公司上海硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司這一跨IPO實(shí)施期權(quán)的案例已經(jīng)成功過(guò)會(huì)，等待注冊(cè)生效。A股首例將期權(quán)激勵(lì)帶過(guò)IPO的企業(yè)上市可期。

此外，根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問(wèn)答》，發(fā)行人實(shí)施員工持股計(jì)劃，可以通過(guò)公司、合伙企業(yè)、資產(chǎn)管理計(jì)劃等持股平臺(tái)間接持股，并建立健全持股在平臺(tái)內(nèi)部的流轉(zhuǎn)、退出機(jī)制，以及股權(quán)管理機(jī)制。記者了解到，目前，科創(chuàng)板擬上市公司帶員工持股的資管計(jì)劃還未有案例出現(xiàn)。