12月13日，即中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議閉幕的次日，“一行兩會(huì)一局”均召開(kāi)黨委擴(kuò)大會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神。

資本市場(chǎng)方面，今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要加快金融體制改革，完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，健全退出機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板改革。

此前，一位接近深交所人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，創(chuàng)業(yè)板改革各方面工作正在協(xié)調(diào)推進(jìn)，上下溝通，也在聆聽(tīng)市場(chǎng)的意見(jiàn)，深交所舉辦了多場(chǎng)座談會(huì)，希望能夠讓市場(chǎng)各方面參與進(jìn)來(lái)，開(kāi)門(mén)搞改革、開(kāi)門(mén)辦交易所。

近期，資本市場(chǎng)大事不斷，分拆上市新規(guī)出臺(tái)，備受市場(chǎng)關(guān)注的滬深300ETF期權(quán)即將在下旬上市。

種種跡象表明，資本市場(chǎng)新一輪改革正在加速推進(jìn)。

“一行兩會(huì)一局”緊抓落實(shí)

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議總結(jié)2019年經(jīng)濟(jì)工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署2020年經(jīng)濟(jì)工作。

一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是確定來(lái)年經(jīng)濟(jì)政策的核心會(huì)議。

中國(guó)持續(xù)多年高速增長(zhǎng)后，今年三季度GDP增速放緩至6.0%的低位，學(xué)術(shù)界以及市場(chǎng)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)增速是否需要“保6”展開(kāi)激烈爭(zhēng)論。此時(shí)召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，無(wú)疑對(duì)判斷未來(lái)政策和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)具有重要指示作用。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)于金融監(jiān)管更是意義非凡。

“一行兩會(huì)一局”均在12月13日召開(kāi)會(huì)議，學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神。其中所傳達(dá)出的若干信息，或在來(lái)年對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在給貨幣政策定調(diào)時(shí)，沒(méi)有用之前的“松緊適度”或是“穩(wěn)健中性”，而是用了“靈活適度”一詞，這被華西證券(10.570, 0.59, 5.91%)等賣方機(jī)構(gòu)視為會(huì)議的最大看點(diǎn)。

12月13日，人民銀行召開(kāi)黨委擴(kuò)大會(huì)議，人民銀行黨委書(shū)記郭樹(shù)清主持會(huì)議，黨委副書(shū)記、行長(zhǎng)易綱及黨委其他成員出席會(huì)議。

會(huì)議傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，提出來(lái)年央行工作的四大重點(diǎn)：首先是堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度；其次為堅(jiān)決打贏防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)；三為突出金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；四是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，進(jìn)一步擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放。

同樣是12月13日，銀保監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席郭樹(shù)清同志主持召開(kāi)黨委擴(kuò)大會(huì)議。會(huì)議要求，要堅(jiān)定必勝的信心和攻堅(jiān)克難的勇氣，結(jié)合監(jiān)管工作實(shí)際，不折不扣抓好中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的貫徹落實(shí)。

一是提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，助力全面建成小康社會(huì)圓滿收官；二是著力深化改革開(kāi)放，推動(dòng)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；三是堅(jiān)決打贏防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。

同日，證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席易會(huì)滿主持召開(kāi)黨委擴(kuò)大會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，并就證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)貫徹落實(shí)工作進(jìn)行部署。

會(huì)議提出了六大要求

一是努力構(gòu)建更加成熟更加定型的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度體系，不斷提升資本市場(chǎng)治理能力；

二是堅(jiān)守科創(chuàng)板定位，加快推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，深化新三板改革，促進(jìn)健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系；

三是綜合施策提高上市公司質(zhì)量，完善推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)的制度安排，暢通多元化退市渠道，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)“晴雨表”功能；

四是在融資端加強(qiáng)改革的同時(shí)，在投資端采取更多措施；

五是落實(shí)中央“六穩(wěn)”方針，強(qiáng)化對(duì)股票質(zhì)押、債券違約、私募基金等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的防范化解，努力維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，堅(jiān)決打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)；

六是積極有效應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外各類風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，堅(jiān)定推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)內(nèi)對(duì)外雙向開(kāi)放，加強(qiáng)開(kāi)放條件下的監(jiān)管能力建設(shè)，確保“放得開(kāi)、看得清、管得住”。

國(guó)家外匯管理局黨組書(shū)記、局長(zhǎng)潘功勝亦在12月13日主持召開(kāi)黨組擴(kuò)大會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)會(huì)議精神，研究部署外匯領(lǐng)域貫徹落實(shí)措施。

會(huì)議要求，要堅(jiān)決打好外匯領(lǐng)域防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，有效維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定和國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)對(duì)外開(kāi)放，進(jìn)一步提升跨境貿(mào)易投資的便利化水平。

同一天，在南方出版?zhèn)髅?5.910, 0.05, 0.85%)股份有限公司主辦，時(shí)代周報(bào)、時(shí)代財(cái)經(jīng)承辦的“‘影響力？中國(guó)’時(shí)代峰會(huì)2019”主論壇上，民生證券董事長(zhǎng)馮鶴年指出，自去年以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)資本市場(chǎng)改革的高度、深度和速度感受頗深。

去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出了資本市場(chǎng)在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)動(dòng)全身的作用，今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也提出了要加快金融體制改革，完善資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革，整體來(lái)說(shuō)，中央對(duì)資本市場(chǎng)的重視是前所未有的。

資本市場(chǎng)改革舉措頻出

平安證券分析師張亞婕在研報(bào)中指出，金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)強(qiáng)調(diào)邊際放緩。本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議一改過(guò)去將金融風(fēng)險(xiǎn)化解列在三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首的傳統(tǒng)，將金融風(fēng)險(xiǎn)化解在三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之末，并且肯定了我國(guó)金融體系“具備化解各類風(fēng)險(xiǎn)的能力”。

這表示中央對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)化解工作成果的認(rèn)可。2020年，在金融風(fēng)險(xiǎn)方面，有望看到已有政策集中落地。

針對(duì)資本市場(chǎng)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出要“完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，健全退出機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板改革”。

事實(shí)上，管理層對(duì)于資本市場(chǎng)的關(guān)注一直較高，今年證監(jiān)會(huì)從“14大任務(wù)”到“深改12條”，指明資本市場(chǎng)改革方向。

而中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次明確，后續(xù)融資、并購(gòu)、退市等制度有望進(jìn)一步完善，包括對(duì)沖工具推出等，而上市公司質(zhì)量提升將是未來(lái)資本市場(chǎng)發(fā)展基石。

12月13日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》，首次明確了A股境內(nèi)分拆上市的條件、流程和監(jiān)管，填補(bǔ)了該領(lǐng)域的制度空白。

上市公司分拆，是指上市公司將部分業(yè)務(wù)或資產(chǎn)，以其直接或間接控制的子公司形式，在境內(nèi)證券市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票上市或?qū)崿F(xiàn)重組上市的行為，是資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置和深化并購(gòu)重組功能的重要手段。

民生證券分析師郭其偉在研報(bào)中指出，分拆上市新規(guī)有利于改善直接融資的渠道，鼓勵(lì)更多企業(yè)借助資本市場(chǎng)強(qiáng)化“造血”能力。而且通過(guò)重新理順現(xiàn)有的上市公司業(yè)務(wù)框架，實(shí)現(xiàn)存量上市公司的提質(zhì)增效，也契合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的提高上市公司質(zhì)量的要求。

12月13日全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)在“‘影響力？中國(guó)’時(shí)代峰會(huì)2019”上透露，深化新三板改革相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則征求意見(jiàn)已經(jīng)結(jié)束，有望近期正式發(fā)布。

據(jù)介紹，公開(kāi)發(fā)行并進(jìn)入精選層的各方面準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒，按照目前的工作計(jì)劃，有望在2020年上半年落地實(shí)施。

天風(fēng)證券(6.730, 0.15, 2.28%)分析師羅鉆輝在研報(bào)中指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板改革”。

這意味著創(chuàng)業(yè)板與新三板的改革即將推進(jìn)，科創(chuàng)板的注冊(cè)制將向創(chuàng)業(yè)板等推廣 ，結(jié)合此前已經(jīng)先后松綁的再融資制度、并購(gòu)重組政策，判斷2020年將是股權(quán)融資大年。

12月13日國(guó)是金融改革研究院院長(zhǎng)劉勝軍在“‘影響力？中國(guó)’時(shí)代峰會(huì)2019”上指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)了注冊(cè)制改革的重要性，注冊(cè)制改革是重要的金融體制的變革，注冊(cè)制改革意味著整個(gè)股市估值水平、定價(jià)水平會(huì)更加合理。

事實(shí)上，期權(quán)市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)容主要集中在滬深 300 指數(shù)相關(guān)的標(biāo)的上，滬深交易所即將在12月23日上市交易滬深300ETF期權(quán)合約。

滬深300指數(shù)(4040.758, 53.21, 1.33%)(4040.8329, 53.29, 1.34%)是A股市場(chǎng)核心的寬基指數(shù)之一，在基金市場(chǎng)中被諸多基金產(chǎn)品作為業(yè)績(jī)的比較基準(zhǔn)。

滬深300ETF期權(quán)的上市，預(yù)期將提高標(biāo)的ETF產(chǎn)品的市場(chǎng)關(guān)注度，將有助于投資者采取多樣化的投資決策。