2007年5、6月間，中國江蘇的太湖爆發的嚴重藍藻污染，造成無錫全城自來水污染。生活用水和飲用水嚴重短缺，超市、商店里的桶裝水被搶購一空。

由于水質污染，藍藻大量堆積，厭氧分解過程中產生了大量的NH3、硫醇、硫醚以及硫化氫等異味物質，形成了惡性循環。

一家叫做德林海的公司臨危受命，開展了太湖藍藻的治理工作。

2008年，大獲成功的德林海被無錫市太湖藍藻打撈工作協調小組辦公室、無錫市水利局授予“治藻尖兵” 稱號。

十多年過去了，德林海不僅僅成為太湖的“清道夫”，還在全國范圍內，治理了多個城區淡水湖。巢湖、滇池、大理洱海、洱源西湖、恩施鴨松溪、星云湖、蘇州金雞湖、杭州富春江、附件九龍江、無錫河等多個市區內的景觀水域。

隨著治理范圍的擴大，公司技術實力不斷增強，成功登上了科創板。

一、技術實力

對于藍藻的處理，公司主要有兩條技術路線。一是撈上來，二是在原處。

“打撈上岸、藻水分離”災害應急處置技術路線的核心環節包括藍藻打撈、脫氣沉降和氣浮分離。

“加壓滅活、原位控藻”藍藻水華預防、控制技術路線的核心環節包括藍藻吸取和脫氣沉降。

公司在各個核心環節突破了關鍵技術瓶頸，逐步掌握了一體化二級強化氣浮技術、高效可調式渦井取藻技術、 藍藻囊團破壁技術、加壓控藻技術等核心技術。在藍藻打撈環節，公司自主研發了高效可調式渦井取藻技術，實現高效、精準、低成本藍藻打撈， 克服了傳統人工打撈和泵吸法的不足。在脫氣沉降環節，公司創新開發了藍藻囊團破壁技術，可處理濃藻漿和失活的陳藻，大幅擴展了藍藻治理適用范圍，提升了出水水質和藍藻去除率；應用加壓控藻技術，實現高效、大通量、低能耗的原位藍藻治理。

由于太湖污染的相對特殊性，我們看了一圈，公司的競爭對手不多。

為了治理藍藻，無錫市藍藻治理辦公室于 2019 年 7 月 23 日下發了《關于抓緊開展藍藻藻水分離技術標準化建設的函》，明確要求德林海牽頭，聯合國內相關科研院所，在現有《DLH 型藻水分離站》（標準號 Q/320211JFV01-2018）的基礎上，開展行業標準草案編制工作。

公司的技術受到了當地政府的支持和認可。

二、業績情況

公司的營收和凈利潤增幅比較穩定，2016年以來增幅明顯。

不過，由于藍藻治理主要是城市中有水域經管的城市，所以公司的市場空間并不是特別大。

公司來源于前五大客戶的營業收入占當期營業收入的比例分別為86.29%、 92.35%、 89.76%和 86.22%。

從招股書看，主要是滇池、洱海、包公湖、太湖等水域。

三、風險

公司大客戶相對穩定，治理需求也比較固定，但這是公司的優勢也是劣勢。公司未來成長性堪憂，市場空間比較狹窄。

從公司專利情況看，技術含量也不是非常高，不排除未來有新的行業顛覆者。

四、募資用途

招股書顯示，公司募資用途主要是在無錫太湖的項目，包括湖庫富營養化監控預警和藍藻處置研發中心建設項目。

共計募資約4.5億元。