又有一家企業(yè)在上市路途中選擇改道。

近日，安徽大地熊新材料股份有限公司（下稱“大地熊”）遞交的申報(bào)稿獲上交所受理，成為安徽省第四家沖刺科創(chuàng)板的企業(yè)。

IPO日?qǐng)?bào)注意到，大地熊曾于2017年提交了創(chuàng)業(yè)板的上市申請(qǐng)，但一直未果。

本次申請(qǐng)科創(chuàng)板上市，大地熊擬募集資金3.52億元，較前次申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板擬多募資近1億元。募集資金將用于“年產(chǎn)1500噸汽車電機(jī)高性能燒結(jié)釹鐵硼磁體建設(shè)項(xiàng)目”、“稀土永磁材料技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”的建設(shè)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金需要。

圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意出口占比逾四成

那么，這家公司具體是做什么的？

根據(jù)介紹，大地熊致力于高性能燒結(jié)釹鐵硼永磁材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要針對(duì)高端應(yīng)用領(lǐng)域，所處行業(yè)為稀土新材料行業(yè)中的燒結(jié)釹鐵硼永磁材料細(xì)分行業(yè)。

其中，燒結(jié)釹鐵硼永磁材料是用于電磁信號(hào)轉(zhuǎn)換并對(duì)相關(guān)產(chǎn)品性能、效率提升較為明顯的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料，較多應(yīng)用于汽車工業(yè)、工業(yè)電機(jī)和高端消費(fèi)電子領(lǐng)域，材料主要由不同稀土資源制作而成。

近年來(lái)，公司的收入在穩(wěn)步增長(zhǎng)中。

根據(jù)申報(bào)稿，2016年-2018年以及2019年上半年，大地熊的收入分別為3.34億元、4.8億元、5.86億元、2.74億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為3075.37萬(wàn)元、4462.76萬(wàn)元、4145.06萬(wàn)元、2251.46萬(wàn)元。

此外，申報(bào)稿同時(shí)還給出了2019年全年的業(yè)績(jī)預(yù)告。經(jīng)測(cè)算，2019年，大地熊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.15億元，同比增長(zhǎng)5.08%，凈利潤(rùn)5785.38萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)39.57%。不過(guò)這僅為公司初步預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，未經(jīng)會(huì)計(jì)師審計(jì)或?qū)忛啠也粯?gòu)成盈利預(yù)測(cè)。

IPO日?qǐng)?bào)還注意到，公司通過(guò)出口獲得的收入占總收入的比例不低，而這是由整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境決定的。

截至目前，大地熊產(chǎn)品已出口至歐美、亞太等逾二十個(gè)國(guó)家和地區(qū)，報(bào)告期內(nèi)外銷收入1.63億元、1.99億元、2.44億元、1.01億元，在總收入中占比分別為51.43%、45.47%、47.44%及43.54%。

公開(kāi)信息顯示，全球釹鐵硼永磁材料的生產(chǎn)主要集中在中國(guó)和日本，其中中國(guó)占據(jù)全球85%左右的市場(chǎng)份額，并主要向美國(guó)、德國(guó)和韓國(guó)出口，日本產(chǎn)量主要滿足國(guó)內(nèi)需求，國(guó)外對(duì)中國(guó)釹鐵硼永磁材料的依賴程度較高。

上述情況也直接反映在了公司的主要客戶上。以2019年上半年為例，大地熊前三大客戶均來(lái)自國(guó)外，分別為美國(guó)百得、Advanced Magnet Source Corp．、日本牧田，三家客戶給公司貢獻(xiàn)了共計(jì)26.24%的銷售收入。

政府補(bǔ)助占比高

根據(jù)申報(bào)稿，大地熊的控股股東為熊永飛，實(shí)際控制人為熊永飛、曹慶香夫婦，兩人共持股公司59.55%的股權(quán)。截至招股書(shū)簽署日，公司股東眾多，共有115位股東。除高新金通安益一家機(jī)構(gòu)持股外，其余均為自然人股東。

除了上述出口業(yè)務(wù)給公司貢獻(xiàn)了較多收入外，另一邊，政府補(bǔ)助也構(gòu)成了其利潤(rùn)來(lái)源的“大頭”。

根據(jù)披露，2016年-2018年以及2019年上半年，大地熊計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額為1068.88萬(wàn)元、1052.51萬(wàn)元、822.71萬(wàn)元和800.38萬(wàn)元，分別占當(dāng)期利潤(rùn)總額的30.33%、20.96%、17.93%和32.37%。

值得一提的是，政府對(duì)公司的補(bǔ)助也是此前證監(jiān)會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。

在早前創(chuàng)業(yè)板申報(bào)稿反饋意見(jiàn)中，證監(jiān)會(huì)要求大地熊說(shuō)明公司是否對(duì)政府補(bǔ)助構(gòu)成依賴，是否存在因政府補(bǔ)助停止而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)。

公司解釋道，前述政府補(bǔ)助主要和研發(fā)項(xiàng)目及技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)。若政府相關(guān)補(bǔ)助政策發(fā)生變化，公司獲得的政府補(bǔ)助金額減少，則會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

關(guān)聯(lián)交易

IPO日?qǐng)?bào)還發(fā)現(xiàn)，參股子公司安徽包鋼既是大地熊的客戶，又是其采購(gòu)方。

上文中提到，公司主要產(chǎn)品為燒結(jié)釹鐵硼磁體，生產(chǎn)時(shí)主要需釹鐵硼速凝薄帶合金片。在原材料上，公司基本上都向其參股子公司安徽包鋼進(jìn)行采購(gòu)。2016年以來(lái)，安徽包鋼一直是其第一大供應(yīng)商，且采購(gòu)占比基本在六成以上。

據(jù)悉，安徽包鋼成立于2011年，系上市公司北方稀土(10.180, -0.03, -0.29%)與大地熊共同設(shè)立的生產(chǎn)釹鐵硼速凝薄帶合金片的企業(yè)。截至目前，安徽包鋼由北方稀土控股，持有其60%的股權(quán)，其余40%的股權(quán)為大地熊所持有。

在安徽包鋼成立之前，主要是北方稀土的一家子公司向大地熊提供服務(wù)；自成立后，安徽包鋼開(kāi)始向大地熊提供從稀土原料到釹鐵硼速薄帶合金片加工的全過(guò)程服務(wù)并收取加工費(fèi)。對(duì)于這種關(guān)聯(lián)合作模式，公司表示，通過(guò)安徽包鋼可以獲得穩(wěn)定的、高質(zhì)量的原材料供應(yīng)渠道，是由稀土永磁行業(yè)原材料供應(yīng)的特殊性決定的，也是同行業(yè)公司普遍采取的采購(gòu)模式。

根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，2018年，安徽包鋼的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到近4億元，但為何凈利潤(rùn)只有166.25萬(wàn)元？

為此，IPO日?qǐng)?bào)于12月3日下午致電了大地熊董秘辦并發(fā)去采訪函，公司書(shū)面回復(fù)稱，“從生產(chǎn)環(huán)節(jié)來(lái)看，釹鐵硼速凝薄帶合金片的制備是燒結(jié)釹鐵硼永磁材料生產(chǎn)最前段的熔煉合金工藝環(huán)節(jié)之一，主要設(shè)備為真空感應(yīng)鑄片爐，工藝簡(jiǎn)單、技術(shù)附加值低，主要材料配方和工藝要求由公司提供。”

值得注意的是，除了作為重要的供應(yīng)商，安徽包鋼還“扮演”著客戶的角色。據(jù)披露，報(bào)告期內(nèi)，大地熊全資子公司蘇州大地熊存在向安徽包鋼銷售少量橡膠磁產(chǎn)品（磁性春聯(lián)）的情況，主要系安徽包鋼采購(gòu)磁性春聯(lián)用于員工福利等需求。公司表示，該交易金額較小，定價(jià)參考市場(chǎng)價(jià)格確定。