科創(chuàng)板正式開市至今已經(jīng)過去四個多月，目前已有58家科創(chuàng)板上市公司在上交所交易，同時還有超過100家企業(yè)在排隊等待IPO?？苿?chuàng)板這一增量空間，拓展了天使投資機構(gòu)的退出渠道。

12月3日，中國天使投資人峰會暨第六屆黃浦江論壇在上海舉行，本次論壇由上海天使創(chuàng)投咨詢服務(wù)中心主辦，楊浦區(qū)金融服務(wù)辦公室聯(lián)合主辦，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新賦能平臺北京智見創(chuàng)客承辦。在峰會期間，澎湃新聞記者采訪了多位專注天使輪投資的創(chuàng)投機構(gòu)掌舵人，他們都對科創(chuàng)板的推出表示歡迎。

科創(chuàng)板提供全新退出渠道，對創(chuàng)投是重大利好

天使聯(lián)合會副會長、金慧豐投資董事長周麗霞對澎湃新聞記者說：“科創(chuàng)板在創(chuàng)投圈的震動真的很大。”

在科創(chuàng)板首批上市的25家企業(yè)中，天宜上佳(23.480, 0.11, 0.47%)（688033）就得到了周麗霞的投資。而在采訪中，周麗霞也透露，目前公司仍有一定的項目儲備，準(zhǔn)備后續(xù)沖刺科創(chuàng)板。

她說：“因為企業(yè)在科創(chuàng)板掛牌之后，作為上市公司，可以得到各方面的助力，尤其可以從資本市場融資，這樣幫助企業(yè)去發(fā)展，這是一件非常好的事情。”

英諾基金創(chuàng)始人李竹對澎湃新聞記者表示，科創(chuàng)板提供了全新的退出通道，尤其是對科技公司，以及主要投資科技領(lǐng)域的早期投資機構(gòu)來說，是非常有利的。

李竹說：“創(chuàng)業(yè)板也會改成注冊制，我想，當(dāng)中國的資本市場越來越成熟的時候，給創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)會帶來新的推動和助力。投資這些企業(yè)的創(chuàng)投基金、天使基金能有更多的退出通道，大家會更多來支持這項事業(yè)，這樣從后往前帶動直接融資比例的提升，解決當(dāng)前企業(yè)直接融資比例過大的問題。”

他認(rèn)為，目前科創(chuàng)板所帶來的后端向前端的生態(tài)改變已經(jīng)開始見效，自己旗下的英諾基金所投資的兩個項目也打算在明年申報科創(chuàng)板上市，科創(chuàng)板使得投資機構(gòu)有了更多的退出機會，從而獲得更好的流動性，讓資金循環(huán)起來，可以幫助更多的初創(chuàng)企業(yè)。

不少投資者關(guān)心，科創(chuàng)板上市公司中，一度出現(xiàn)過發(fā)行市盈率超過百倍的案例，打破了過去A股23倍市盈率的上限，二級市場的高估值情況是否會傳導(dǎo)至一級市場，造成創(chuàng)投行業(yè)的估值溢價？

對此，李竹對澎湃新聞記者表示，不會出現(xiàn)這樣的情況，目前的高估值是不可持續(xù)的。

他說：“之前主要是因為科創(chuàng)板股票比較少，推高了一些上市公司的市盈率。我認(rèn)為科創(chuàng)板的估值會逐漸回歸理性，跟傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率相比可能會高一些，但不會高得那么離譜。”

天使聯(lián)合會會長、春光里產(chǎn)業(yè)資本集團(tuán)創(chuàng)始人、豐厚資本創(chuàng)始合伙人楊守彬也對澎湃新聞記者提到，科創(chuàng)板提供的退出渠道對創(chuàng)投企業(yè)而言是重大利好。

他說：“科創(chuàng)板的快速推出，對科技類創(chuàng)業(yè)公司和投資這類公司的投資機構(gòu)來說，是一個重大利好?？苿?chuàng)板是一個非常好的通道，因為投資也好，創(chuàng)業(yè)也好，都需要從二級市場退出，或者說是變現(xiàn)，科創(chuàng)板提供了一個非常大的退出空間，來犒賞那些為科技創(chuàng)業(yè)奉獻(xiàn)的創(chuàng)業(yè)者和投資人。”

此外，楊守彬也表示，科創(chuàng)板會帶來大環(huán)境的改變，讓大家更加重視科技類企業(yè)，形成一種更好的社會氛圍。

張云峰：希望股交中心和上交所科創(chuàng)板實現(xiàn)綠色通道對接

在12月3日上午的圓桌互動環(huán)節(jié)中，上海股權(quán)交易中心黨委書記張云峰表示，2019年希望上海股權(quán)交易中心科創(chuàng)板能夠和上交所科創(chuàng)板實現(xiàn)綠色通道的對接。

張云峰說：“科創(chuàng)板僅僅是開始，中國資本市場發(fā)展還有非常大的空間。中國的問題就是資金都在家，銀行里面投不出去，實體經(jīng)濟在萎縮，銀行如果大膽貸款必然帶來大量壞賬，所以現(xiàn)在銀行內(nèi)部就大量拆借，看起來經(jīng)濟繁榮了，但這完全是泡沫經(jīng)濟。天使投資就是毛細(xì)血管，其實金融就是經(jīng)濟的血脈，一個經(jīng)濟體就像一個人一樣，有骨骼、肌肉、脂肪還有血脈，如果什么都不長，光血脈在長怎么可能呢？金融只要能夠存續(xù)下去，能夠成為經(jīng)濟的血脈和潤滑劑就夠了，它不能賺錢。”

張云峰表示，直接投資的收益只有一條路就是退出，靠紅利無法覆蓋成本，只能依靠退出。而退出最終一定是要通過資本市場。正因為如此，我們才需要大力發(fā)展資本市場，把大量的銀行資金引入股市，引入直接投資，到那個時候，中國的經(jīng)濟就會真正開始變好了。

他說：“你們想象一下那是什么場景？每個人很少有一部分資金放在銀行，剩下的錢都通過基金投到股權(quán)里面去，為什么敢投？因為我想要錢，就可以賣掉股票，這些沉淀的資金全部進(jìn)入了基金，全部進(jìn)入了實體經(jīng)濟，所有沉淀資金全部盤活了，那時候中國經(jīng)濟怎么可能不繁榮。”

張云峰指出，當(dāng)前經(jīng)濟的兩大問題分別是低端產(chǎn)業(yè)過多，以及人口紅利喪失，想要解決問題，就需要進(jìn)行新舊動能轉(zhuǎn)換，而要想實現(xiàn)這一轉(zhuǎn)換，就需要發(fā)展高端制造業(yè)，科技引領(lǐng)，創(chuàng)新驅(qū)動，大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新。

“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新將會成為新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵點，所以今后要鼓勵的是兩個東西，第一是大膽創(chuàng)新大膽創(chuàng)業(yè)，第二是大力發(fā)展天使投資。只有這樣，新舊動能轉(zhuǎn)換才能真正轉(zhuǎn)換過來，我在這里呼吁一下創(chuàng)業(yè)人大膽創(chuàng)業(yè)，天使投資人大膽投資，有錢的人大膽投天使投資基金。”張云峰這樣說道。