近日，河北大生泰豐保險代理股份有限公司(以下簡稱“大生泰豐”，873372)在新三板完成掛牌。在眾多新三板保險中介機構摘牌的背景下，大生泰豐逆勢掛牌有何謀求?一方面，在業務結構調整、客戶依賴嚴重的前提下，掛牌主要為嘗試拓寬融資渠道，另一方面，據業內分析，與當前轉板新政發布，新三板企業估值提升也有所關聯。

此外，值得關注的是，大生泰豐大股東大眾美好創業投資有限公司(以下簡稱“大眾創業”)曾在短時間內接連收購大生泰豐、河北大生泰豐保險公估有限公司(以下簡稱“大生泰豐公估”)，同時強調大生泰豐為集保險代理、經紀(籌)、公估、信息科技為一體的綜合性保險服務集團。業內分析，保險服務集團的設立，重點不在于牌照收集，而是切實實現協同，在服務端落地，這就需要進一步提升人才儲備，集聚資金。

業務轉型、發展區域受限，大生泰豐逆流掛牌謀融資

在新三板掛牌，也就意味著大生泰豐的經營情況將得到市場更密切的關注。那么目前大生泰豐的經營情況如何?

公開資料顯示，大生泰豐成立于2009年5月，是一家在河北省轄區內代理銷售保險產品的區域性專業保險代理公司，前身為石家莊市佑安保險代理有限責任公司，注冊資本1000萬元。

營收方面，藍鯨保險梳理發現，2017年、2018年，大生泰豐營收分別實現3362.38萬元、2126.45萬元，呈下滑趨勢，2019年前3月則實現營收457.41萬元，不足上年的四分之一。對此，大生泰豐指出，“2017年末至2018年上半年，大生泰豐調整發展戰略，暫停車險代理業務，而由此造成2018年車險代理業務減少1121.38萬元，進而導致營收大幅下滑”。

大生泰豐的戰略調整，據介紹，是基于在2017年上半年推進車險業務，因對傭金支付模式和周期的估計不足，導致資金難以周轉，因此暫停車險業務。2018年7月，大生泰豐決定重新布局車險市場，未來三年將繼續執行以壽險為主、財險為輔的發展戰略，“大力發展人身險業務，適當發展財險(車險)業務”。

正是基于這一戰略調整，大生泰豐人身險代理收入占比逐步提升，2017年、2018年、2019年前3月，人身險保險代理收入占總代理收入比例分別31.82%、41.45%、55.82%。

凈利潤方面，大生泰豐2018年實現142.88萬元，同比翻約4倍，2019年1季度，實現26.86萬凈利潤。

凈利潤雖然有所上行，但大生泰豐也直言道，“存在銷售集中度較高的風險，若與大客戶在未來合作中出現較大的變動，將對公司的盈利能力產生一定影響”。數據顯示，2019年前3月，大生泰豐前5大客戶的銷售收入占比高達93.54%。

不僅如此，大生泰豐也指出，根據監管要求，大生泰豐當前的注冊資本只能在河北省境內開展保險代理業務，存在經營區域、業務范圍限制。想要進一步拓展市場，提升注冊資本成為必經之路。

顯然，無論從保險代理業務結構調整，還是開拓銷售渠道，豐富客戶結構，大生泰豐均需要資金支持。在《公開轉讓說明書》中，大生泰豐即明確表示，其目前收入規模較小、資金實力較弱、融資渠道較為狹窄。公司在發展過程中進行品牌宣傳、渠道布局、市場拓展等多方面需大量資金投入。而隨著公司在股轉系統掛牌轉讓，公司融資環境有望得到改善。

“將根據公司需要適時引入資本，提高注冊資本，申請在全國范圍內執業”，同時，大生泰豐補充道。

然而，愿景雖好，但現狀是，通過新三板融資并非易事。今年以來，據藍鯨保險統計，已有包括恒榮匯彬、盛世華誠、ST都市、中聯保險、龍琨保險、世紀保險、萬舜股份在內的7家保險中介機構在新三板摘牌，近期，德晟保險也申請擬終止掛牌，保險中介出現新三板撤退潮，在該背景下，大生泰豐是否能夠如愿實現順利融資有待考證。

“主要還是因為新三板可以轉板的新政”，經濟學家宋清輝向藍鯨保險分析道，“新三板提出的轉板機制，給新三板與其他層級資本市場搭建了橋梁，提升了新三板企業的估值，將有利于企業融資，也就推動了企業來新三板掛牌”。

意在搭建大生泰豐“保險服務集團”，業內提醒需落地服務

此次大生泰豐掛牌，引起的關注不僅在于其自身發展情況，其背后，大股東大眾創業的保險布局，同樣值得深入了解。

一方面，大眾創業不斷加碼大生泰豐。回溯來看，2016年10月，大眾創業以200萬元收購了大生泰豐100%股權，1個月后，增加大生泰豐注冊資本至300萬元。2017年，大眾創業將所持大生泰豐40%的股權作價400萬元易手，但3個月后又將該股權以同樣價格收回。2018年12月，大生泰豐增資至1000萬元，大眾創業出資690萬元，焦文龍出資10萬元，變更后，大眾創業持有大生泰豐股99%。

不僅一步步提升保險代理子公司的資本實力，2016年9月，大眾創業在健安金匯保險銷售服務有限公司手中，拿下大生泰豐公估，認繳出資額294萬元，持股比例為98%。

保險布局動作不止如此，藍鯨保險注意到，在多個公開網站，大生泰豐均明確表示，自身是集保險代理、保險經紀(籌)、保險公估、信息科技為一體的綜合性保險服務集團。意在通過專業化的保險服務，合理設計保險方案，通過互聯網和線下銷售平臺的有機結合，為客戶提供高性價比、一站式的解決方案。

藍鯨保險致電大生泰豐了解，大生泰豐回應稱保險經紀公司正在籌建過程中，而保險服務集團的搭建情況因涉及公司管理，不予透露。

“從保險服務角度來講，觸達保險中介各個板塊有助于形成品牌效應，為消費者提供全面服務”，一位保險業內人士向藍鯨保險分析道，“各業務實現協同后，也將提升品牌議價力以及消費者的信任度”。

“不僅如此，盈利模式也將有所改善”，宋清輝補充道，“不少機構在試圖打造綜合性的保險服務集團，意在增強抗風險能力。但最終能否切實達成協同，是成敗的關鍵所在”。

“業內已經有不少保險服務集團，泛華、民太安等，都早有布局，這個概念的重點不在于拿下多少張牌照，而是如何在服務端落地，觸達消費者”，一位保險中介業內人士同時指出。“從大生泰豐來看，想要達到建立保險服務集團，線上線下渠道同時布局，現在還是需要提升資本實力，積極引入戰略投資者，人才儲備方面也要積極應對”。

未來大生泰豐能否如愿在新三板實現融資，實現業務結構、銷售渠道的調整，最終實現保險服務集團的野心，現在看來，還是未知數。