為健全多層次資本市場體系，加速落實“深改12條”重點任務，證監會宣布啟動全面深化新三板改革，包括明確新三板改革的方向和總體思路，重點推進發行融資制度、完善市場分層、建立掛牌公司轉板上市機制、加強監督管理、健全市場退出機制五大措施。這是新三板近年來最為深入的一次綜合性變革，是全面深化資本市場改革的重要一環，是完善資本市場基礎制度、補齊多層次資本市場體系短板、構架差異化融資體系的重要安排，通過優化融資渠道、交易制度、轉板機制、退市機制，將為優質掛牌企業創造良好的發展契機。

這次改革最引人注目的舉措，當屬為推動符合條件的創新層實施公開發行、設立精選層并提升流動性及實現精選層優質企業直接轉板，以著力解決新三板較為突出的流動性和活躍度難題，優化新三板的融資、估值定價、資源配置功能，改善新三板市場發展生態，增強其服務中小企業和民營實體經濟的能力。眼下，相關具體操作規則及實施細則雖還未出臺，但從“穩中求進”的發展基調及防范系統性風險發生的角度可知，在新三板創新層企業實施公開增發、企業進入精選層及未來轉板對應的條件和門檻相對均會較高。最新數據顯示，截至10月底，新三板掛牌企業共計9181家，其中處于創新層的企業677家，占掛牌企業總數的7.37%。這意味著新三板存量企業中企業要想贏得發展新機會，收獲這場改革的紅利，還需多管齊下苦修內功，加強企業自身建設。

過去這些年來，掣肘新三板發展的除了現有制度和市場環境等外部因素，企業是更重要的影響因素。新三板企業總體規模偏小、風險較高，這較大程度上阻礙了企業獲取發展所需資金與資源，進而錯失發展良機。俗話說“打鐵還需自身硬”，面對新環境，掛牌公司應通過增強發展動力、強化創新能力、完善治理體系、健全內控機制、提升管理效率等，推動業務規模的擴大和盈利水平的提高，同時進一步強化信息披露義務、提升信息披露質量，為新三板深化改革提供強大的市場基礎，也為自身最終贏得投資者認可打下基礎。

經初步統計，截至10月底，在創新層剔除金融、房地產等行業的664家企業中，2018年度歸屬于母公司凈利潤超過2500萬元的企業數量僅235家，占新三板全部掛牌企業的2.56%，考慮未來精選層的進入條件，粗略估算存量企業進入精選層的數量預計不超過100家。而自新三板成立以來，掛牌企業成功轉板至滬深交易所上市的企業僅109家。此次改革強調與滬深交易所錯位發展，但規則與條件的修改必會對掛牌企業提出更高要求。因此，希望拓寬融資渠道、增強資源配置能力、提升發展空間與平臺的企業，首先得強化創新能力、優化商業模式，加速擴大業務規模，增強盈利能力。

借此改革機遇，那些盈利能力較強、增長潛力較大的新經濟、新科技掛牌企業及其主要股東，應著眼更高層次、更加長遠、更具建設性的發展。當下最急迫的，或許是考慮比照A股上市公司內控執行要求，加緊強化企業內控建設，為迎接改革措施落地做好相應準備。

另外，相對A股上市公司，目前新三板掛牌企業財務規范要求較低，且在掛牌期間及后續督導未推動財務專項核查，部分新三板企業的財務會計基礎薄弱、對外披露的財務信息主要依賴于審計機構出具的財務報表及審計報告。在財務核算中，相關財務人員因專業能力缺乏及經驗不足，在收入確認、成本核算、研發費用資本化、資產減值計提、關聯交易定價等方面存在各類不合理問題，進而影響企業會計核算的真實準確性。這個局面非得盡快扭轉不可。對此，掛牌企業應高度重視財務管理和財務核算，強化財務人員的專業化培訓，多管齊下，盡最大努力提高企業財務核算的規范化程度。

至于那些掛牌的家族性企業，則要盡快改變家族管理模式，優化企業治理機制，健全“三會”運作，以優化股權結構、完善運營模式來增加核心競爭能力，以應對市場變化，改變單一股權結構和治理一家獨大的現象，發揮監事會監督與檢查的職能，強化獨立董事的作用。通過招聘專門人才優化和調整管理體系，適度分離所有權和經營權，使其互不影響互為補充，進而完善企業治理結構，規范企業運作。

強化信息披露義務，提高信息披露質量，無疑將成為今后國內企業借助資本平臺實現快速發展的核心和關鍵。為了提高企業信披質量，為后續打開融資路徑、進入精選層及轉板奠定堅實基礎，具有一定規模、規范性較好且相對優質的掛牌企業可適度參照上市公司信息披露要求建立信披制度，讓投資者獲得更為準確、客觀、翔實的信息，正確評價企業盈利能力和內在價值，從而做出科學合理的判斷。