國家統計局最新發布的經濟數據顯示，在國際環境不穩定不確定因素增多的大背景下，中國經濟運行仍處合理區間，總體平穩、穩中有進，亮點不少。為慶祝新中國成立70周年，全面、及時、準確反映我國經濟穩健前進的腳步和亮點，經濟之聲推出系列報道《聚焦中國經濟亮點：穩中有進的動力從何而來？》。

穩預期，

資本市場如何引來更多“活水”？

“十一”長假過后，科創板又將迎來新成員。上交所披露的信息顯示，金山辦公、優刻得、卓易信息、祥生醫療和中國電器五家企業已經通過科創板上市委會議審議。

從7月22號，科創板首批上市公司正式上市，到“十一”節前的最后一個交易日，科創板平穩運行了整整70天。在這70天的時間里，科創板上市企業數量、市值都在穩步增長。33家上市企業，總市值已經達到5957.35億元。首批科創板上市企業天準科技董事長徐一華說，科創板為一直面臨資金問題的科創企業打開了通道。

我當時剛看了科創板設立信息的時候，是非常振奮的，資金對于我們這種類型的企業來講，永遠是一個問題。直接融資對企業來說，財務費用的壓力會小很多。

作為中國創新型企業的代表，科創板企業受到了資金的熱捧。這里面不僅包括國內各路資金，還有國際資金，施羅德投資集團全球經濟學家珍妮特•梅說，很多投資人都期待能參與科創板。

中國科創板的啟動能為未來成功的信息技術公司上市提供更多的支持和鼓勵，這是一件令人欣喜的事情，因為很多投資人期待參與到未來會快速成長的科技市場中。

資金看好科創板，不僅僅是因為上市企業的成長性，更是因為科創板是中國資本市場制度改革的突破口。

試點注冊制，讓更多高成長性的科創企業能夠與資金對接。中國社科院金融所金融市場研究室副主任尹中立認為，試點注冊制，為科創企業上市打開“方便之門”。

很多科技類的公司，它前期投入比較大，所以財務數據一定是虧損的。但是一旦投資成功，它爆發起來后，未來的現金流和成長狀態就非常好。所以科創板實施新的制度允許虧損類的企業上市，實際上是為科技創新類的企業進入A股市場打開了一個方便之門。

而在退市規則方面，科創板也不再采用單一的連續虧損退市指標。取消暫停上市和恢復上市程序，對應當退市的企業直接終止上市，中泰證券首席經濟學家李迅雷說：這會加速資本市場的優勝劣汰。

嚴格規范退市制度，這樣才能實現資本市場的優勝劣汰，好的公司留下來，壞的公司能夠出去。這無論對于市場的長期規范健康發展，還是對于證券行業以及我們券商作為中介機構所做的各種業務都是一個很大的促進。

能優勝劣汰，市場才有生機。“有進有出”的市場才是健康成熟的市場。

市場在發展，資金“活水”不斷涌入。隨著居民財富增長催生出的多元理財需求，也包括企業年金、養老保險金在內的長期機構投資者，還包括銀行等金融機構和非金融公司等配置型機構投資者投資需求。此外，在富時羅素、標普道瓊斯以及彭博巴克萊等國際主流指數相繼將我國股票和債券納入其指數體系，并穩步提高納入權重后，還有數千億海外資金的“活水”。

如何將這些“新活水”引入資本市場？這不僅要堅定對中國經濟高質量發展的信心，更要穩定對完善資本市場制度的預期。沒有完善的制度，上市公司的投資價值就不能得到很好的體現，瑞銀中國證券業務主管房東明：

上市的這些企業和公司的業績和表現，還有一些科技的創新是不是能夠轉換成為企業的利潤，是決定科創板上市的企業是否能夠贏得投資者的最關鍵的一個方面。

8月底，國務院金融穩定發展委員會召開會議，強調要進一步深化資本市場改革，堅持市場化、法治化、國際化方向，堅持穩中求進，以科創板改革為突破口，加強資本市場頂層設計，完善基礎制度，提高上市公司質量，扎實培育各類機構投資者，為更多長期資金持續入市創造良好條件。

9月初，證監會發布了“資本市場深改12條”，要求充分發揮好科創板的試驗田作用，系統推進發行、上市、交易、信息披露等基礎制度改革；還提到要以設立科創板并試點注冊制為突破口，實行更加市場化的制度安排，打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

這對于穩定市場預期，引入中長期資金“活水”將發揮重要作用。