評論:十年創業板對科創板的價值
創業板市場,又稱二板市場,是主板市場的重要補充。創業板上市公司的定位是具備較高成長性、成立時間較短、規模較小的公司。而從目前的創業板上市公司分析,不少公司都從事與高科技相關的業務,其成長空間與發展潛力比較可觀。與創業板相比,科創板企業則多處于創業期與成長期,尚未進入成熟期,但成長潛力較大。
2009年10月23日,創業板舉行開板啟動儀式,同年10月30日,中國創業板正式上市。經歷了十年耕耘,創業板市場的總市值規模大幅攀升,已經突破5萬億,在國內資本市場的影響力也在逐漸增強。在上市公司數量方面,創業板市場實現了幾何式增長,融資總額達到3800多億元,這對實體經濟發展、拓寬企業融資渠道起到了積極的作用。
此外,從創業板企業的質量狀況分析,整體而言,無論是營收規模還是盈利能力,都呈現出逐年攀升的跡象。截至目前,創業板市場已經誕生了5家千億市值的上市公司,且創業板上市公司的品牌影響力與知名度正在不斷提升。
創業板十年快速發展,主要得益于對市場的準確定位,突出了創業板企業的發展優勢。與此同時,主板、中小板市場的發展經驗,也為創業板黃金十年的發展創造了良好的條件。
與創業板相比,科創板市場主要定位處于創業期至成長期階段的企業,市場的包容性更顯優勢。不過,科創板市場的發展不僅需要找準定位、抓住企業發展的突破口,還要積極借鑒創業板黃金十年的發展經驗,這樣才能在未來持續平穩運行。
首先,創業板市場有著自身的定位需求,多年來為中小企業的發展壯大提供了融資平臺,對于尚未達到主板上市條件的企業,創業板市場可以為這類企業提供平臺,拓寬融資渠道,與主板市場相比,創業板市場的準入門檻偏低、包容性更強,這也成為了越來越多的企業上市選擇的方向之一。
科創板市場在準入門檻與包容性方面也有著自身的特征,找準定位、滿足不同類型的企業融資需求是市場不斷發展與壯大的因素之一。較為清晰的市場定位以及寬松的準入門檻,使企業上市融資更加便捷,這給不同類型、不同規模以及不同發展階段的企業帶來了更有針對性的市場服務。
再者,雖然多年來創業板市場的融資總額顯著攀升,且總市值規模已經突破5萬億,但創業板在退市機制上,還有待完善,多年來真正退市的上市公司寥寥無幾。如此,可能影響股票市場的優勝劣汰以及投資活力。
所以科創板在提升優勝劣汰效率上,應積極總結創業板市場的發展教訓。料在未來注冊制模式下,科創板的優勝劣汰效率會更具優勢。
此外,與主板、創業板市場相似的是,雖然科創板投資者的參與準入門檻偏高,但仍然采取新股市值配售的模式。由此一來,對于參與科創板打新的投資者來說,不僅鎖定了滬市主板股票市值,提升市值配售積極性,還會因科創板靈活的交易制度,增強投資者的交易熱情,保障了科創板市場持續活躍的流動性,這為未來科創板的平穩運行奠定了良好的基礎。
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