9月6日，一場特殊的新聞發布會在伊利股份(29.940, -0.12, -0.40%)（600887，SH）召開，公司董事會秘書邱向敏正襟危坐，代表董事會接受視頻連線中多地新聞媒體的采訪。而發布會的主題則為近來備受資本市場和乳品行業關注的伊利股份新一輪股權激勵計劃。

根據伊利股份在這一天披露的《2019年限制性股票激勵計劃草案》（修訂稿），公司擬向480位激勵對象授予152428000股限制性股票，股票種類為人民幣A股普通股，占本激勵計劃草案公告時公司總股本6097125108股的2.5%。

除此之外，“連續5年不低于70%的分紅率”、“不低于20%的凈資產收益率”以及“不低于8.2%的凈利潤復合增長率”等激勵內容，亦讓這份文件被稱為“A股嚴苛的股權激勵考核目標之一”。

針對這份方案，邱向敏在發布會上表示，兼顧短期回報和長期利益，伊利期待以此塑造A股“投資價值典范”新標桿。而站在沖擊“全球乳業領先、健康食品五強”新目標的起跑線上，伊利需要進一步激活核心團隊生產力、戰斗力，凝聚全產業鏈伙伴，共謀發展、共建“全球健康生態圈”，以新激勵推動新成長。

伊利提高股權激勵業績目標6年解禁期A股少見

據了解，今年8月，伊利股份曾首次披露了2019年限制性股票激勵計劃（草案）。根據這一草案，公司擬向474名激勵對象授予公司限制性股票總計1.8292億股，占公司總股本6097125108 股的3.00%，限制性股票的授予價格為15.46元/股。此外，在業績指標方面，這份草案曾規劃公司在2019~2023年度凈資產收益率為15%。

而根據最新的草案文件，公司2019~2023年度凈資產收益率已調整為不低于20%。此外，公司期間的年度分紅率不低于70%；以2018年凈利潤為基數，設定2019~2023年度凈利潤增長率分別不低于8%、18%、28%、38%、48%。

不難看出，新的草案修訂稿對激勵對象人數、業績目標等指標均有明顯提升。

數據顯示，2014至2018年度的A股上市公司中，連續5年凈資產收益率大于等于20%的企業僅有61家，占比僅為1.66%；連續5年分紅比例大于等于70%的企業僅有10家，占比0.27%；而同時滿足連續五年分紅比例大于等于70%且ROE大于等于20%的上市公司，更是少見。此外，連續5年不低于8.2%的凈利潤復合增長率也是極為不易的。

值得注意的是，伊利股份此次股權激勵解禁周期長達6年，相較此前股權激勵更長?？v觀A股上市公司，股權激勵計劃的解禁周期長達6年的同樣少見，這也進一步證明了伊利管理層及核心骨干對公司業務長期發展的信心。

根據證監會股權激勵管理辦法相關原則規定，伊利董事會為這次股權激勵確定了50%的授予價格?？紤]到本次采用限制性股票授予形式，需要被授予人自籌資金一次性購買，并要繳納45%的個人所得稅等因素，因此，本次激勵計劃實際收益率所剩不多。面對經濟增長放緩和外部環境的不確定性，伊利股份的管理層和團隊必須全心投入，完成甚至超越業績目標才能有所收益。

伊利股份董秘邱向敏對此表示，面對不確定的環境，伊利秉承“成為全球值得信賴的健康食品提供者”的愿景，把握當下、布局長遠。得益于董事長潘剛前瞻的戰略眼光、精確管理及核心團隊的全方位努力，伊利連續多年領跑亞洲乳業，強勢鎖定“五強千億”的戰略目標。當前，伊利需要進一步激活核心團隊生產力、戰斗力，凝聚全產業鏈伙伴，共謀發展、共建“全球健康生態圈”，以新激勵推動新成長。

股權激勵計劃為伊利“全球乳業領先品牌”新目標保駕護航

在企業經營中，股權激勵一方面可以激勵員工、提升管理效率，另一方面亦能促進企業的長期經營目標的實現，有效促進經濟高質量的發展。

當前，我國經濟發展以提高發展質量和效益為中心，高質量發展成為關注焦點。做實做優中國經濟和中國企業，要求上市公司必須不斷提高企業生產經營的質量與素質，要求更科學、有效的企業管理水平。股權激勵是凝聚團隊穩定性、提升團隊戰斗力、提升企業管理水平和效率的有效手段。

此外，乳制品行業正面臨整體增速放緩的現狀，過去5年乳制品行業企業的營收復合年均增長率已經降到4.22%。除了前幾大乳企，其他乳品企業的凈利潤增速幾乎零增長。

對比來看，伊利在保證穩定增長勢頭的同時，新一輪的股權激勵亦有望進一步推動伊利長期成長，邁上新的臺階。

筆者梳理發現，2014年底，伊利集團總裁潘剛曾提出“五強千億”的目標，并將企業愿景升級為“成為全球值得信賴的健康食品提供者”。隨后，潘剛與伊利的管理團隊一起，在全球范圍內選擇各領域的一流企業進行跨界對標學習，通過跨界，引入全新視角，為企業發展帶來全新動力。截至2019年上半年，伊利半年營收超450億，“五強千億”的目標近在咫尺。

眼下，已經初步鎖定“五強千億”目標的伊利，正式提出了在2030年完成“全球乳業領先、健康食品五強”的新目標。

作為亞洲乳企巨頭，伊利敏銳地認識到，世界乳業的未來在中國，而乳業的未來在健康。構建“全球健康生態圈”既是伊利的進化發展之道，也是中國乳業的進化發展之道。正如潘剛所言，“世界乳業的未來在中國，而乳業的未來在健康”。

而面對新的經營目標，伊利股份無疑需要進一步解放生產力和企業活動，充分激活高端管理人才的能動性和智慧。多種股權激勵措施，已經被證明是合理的方式，而這次股權激勵計劃也將成為伊利新目標實現的重要助力器。