被譽為“中國版納斯達克”的科創板是我國資本市場最重大的改革舉措之一，自7月22日上市交易以來，科創板企業迎來首次半年度業績考核。這不僅是對它們成色的一次重要中期考核，更是區別于A股其他板塊企業的一次關鍵審視。

據東方財富(16.320, -0.18, -1.09%)Choice數據，截至9月9日，29家科創板上市公司均已公布2019年上半年業績。其中，有6家通過半年度報告發布，其他23家通過上市公告書發布。

經時代商學院研究員計算，整體而言，科創板企業均保持高速增長，合計實現營業收入330.31億元，同比增長43.87%，平均營業收入為11.39億元；實現凈利潤47.85億元，同比增長25.63%。

目前，科創板僅29家企業，本報告選取營業收入規模和增速、凈利潤規模和增速、研發費用和研發費用率、總市值和市盈率等10個指標的均值，與定位相近的創業板公司比較。

研究發現，科創板企業營業收入增速和凈利潤增速都領先創業板，整體表現出極佳的成長屬性。同時，業績增長背后，科創板企業持續的高研發投入提供了助推力。

規模雖小增長強悍

從營業收入規模看，今年1―6月，科創板企業平均營業收入達11.39億元；創業板現有770家上市公司，該板塊企業平均營業收入為8.73億元。

可見，科創板企業的平均收入規模明顯高于創業板企業。

時代商學院研究員經分析后發現，這主要受科創板企業中國通號(10.120, 0.17, 1.71%)（688009.SH）一家獨大，拉高平均數有關，財報顯示，該公司營業收入達205.12億元，占比62.10%。

平均數是幾個數的和相除，而中位數是數據由小到大排列最中間的一個或最中間兩個數的平均數。

從中位數看，2019年1―6月，科創板企業營業收入中位數為2.76億元；同期創業板企業該項指標達4.35億元。總體看，大部分科創板企業的營業收入規模仍相對較小。

但從凈利潤看，科創板企業的盈利表現明顯優于創業板企業。

2019年上半年，科創板企業平均凈利潤1.65億元，比創業板的0.61億元高出近1億元。從凈利潤中位數看，科創板企業為0.68億元，亦高于創業板企業的0.41億元。

聚焦企業，2019年上半年，科創板營業收入及凈利潤最高的企業為中國通號，該公司當期實現營業收入205.12億元，凈利潤24.37億元。

公開資料顯示，中國通號全稱為中國鐵路通信信號股份有限公司，是全球最大的軌道交通控制系統提供商，受國務院國資委直接監管。

同期，創業板營業收入最高的企業為上海鋼聯(84.960, 1.36, 1.63%)（300226.SZ），營業收入達499.29億元，超過中國通號；然而，該公司同期凈利潤僅1.58億元，遠不及中國通號。

邁瑞醫療(179.900, -2.38, -1.31%)（300760.SZ）作為創業板凈利潤最高的企業，2019年上半年實現23.70億元，比中國通號稍遜色0.67億元。

可見，不管是凈利潤平均值還是最高值，科創板企業均領先于創業板企業。

雖然目前的整體收入規模不及創業板，但科創板企業卻表現出極佳的成長屬性。2019年上半年，創業板企業的平均營業收入同比增長13.67%，而同期科創板企業平均營業收入同比增長高達43.87%。凈利潤方面，創業板企業2019年上半年平均同比下滑20.16%；而同期科創板企業平均同比增長25.63%。

科創屬性凸顯

高科技企業的快速發展很大程度上與持續的研發投入相關，那么對于強調上市公司研發投入的科創板來說，企業的科創屬性究竟如何呢？

經時代商學院研究員計算，2019年上半年，29家科創板上市企業合計投入研發費用19.05億元，平均研發費用0.66億元；而770家創業板上市企業合計投入研發費用313.11億元，平均研發費用0.41億元。

可以看到，雖然科創板企業整體的研發費用不及創業板，但平均研發費用比創業板高出60.96%，彰顯鮮明的“科創底色”。

從單個企業研發費用看，科創板研發費用最高企業是中國通號，其上半年研發費用為5.8億元；創業板上半年研發費用最高的企業為邁瑞醫療，達14.1億元。這說明創業板不乏研發力度較大的企業。

2019年上半年，科創板企業平均研發費用率達11.47%，而同期創業板企業平均研發費用率為7.07%。

總體而言，結合平均研發費用率看，科創板企業比創業板企業更注重研發，科創屬性遙遙領先。

交易往往能直觀反映投資者們對科創板“新生兒”的態度。

從市場表現看，截至9月9日，科創板29家企業總市值達6210.03億元，平均市值為214.14億元；而同期創業板總市值為58706.45億元，平均市值為76.24億元。雖然目前科創板企業數量較少，總市值尚無法與創業板相提并論。但以這個指標看，投資者對科創板企業的認可度并不低，其平均市值高于創業板137.9億元。

從估值看，截至9月9日，科創板總體的動態市盈率（總市值/上半年凈利潤*2）為65.06倍，同期創業板為62.29倍。可以看到，當前科創板的估值略高于創業板，投資者對科創板企業的前景更為看好