上會途中突遭訴訟攔阻的晶豐明源，終于“越過山丘”，如愿拿到科創板的“入場券”。

8月26日晚間，上交所發布科創板上市委第19次審議會議結果，同意晶豐明源、佰仁醫療2家公司的首發上市申請。至此，科創板過會企業達到40家。

“晶豐明源上會遇坎，及時提供相關核查報告及提示風險后即可通關；佰仁醫療歷經五輪問詢，說清了即順利過會。這恰恰證明，信息披露始終是科創板問詢式審核的靈魂所在。”資深投行人士向上證報表示。

同行起訴 有驚無險

從事電源管理驅動芯片研發與銷售的晶豐明源，是國內LED照明驅動芯片細分領域的頭部企業之一，主要產品包括LED照明驅動芯片、電機驅動芯片等。據招股書介紹，公司自主研發的寄生電容耦合及線電壓補償恒流、單電阻過壓保護、過溫閉環控制降電流等多項核心技術，均已達到行業領先水平。

上述研發成果，不僅突破了國外芯片企業對LED照明驅動芯片的壟斷，補齊了我國半導體照明產業發展的“最后一塊拼圖”，也成功化為公司業績的“助推器”。2016年至2018年，晶豐明源營收從5.67億元躍升至7.67億元，歸母凈利潤則由2991.53萬元增長至8133.11萬元。今年上半年，公司凈利潤達4154.67萬元，延續了成長勢頭。

不過，真正讓晶豐明源進入大眾視野的，則是上市前夕同行提交的一紙訴狀。公告顯示，晶豐明源原定于7月23日上會，但因臨時出現涉訴事項，上市委當日早間取消了對其發行上市申請的審議。公司由此成為科創板首名取消上會審核的“考生”。

根據《民事起訴狀》，晶豐明源競爭對手矽力杰起訴公司兩款產品分別侵犯其三項專利，并請求法院判令公司停止侵權，并賠償其經濟損失等。

上會稿披露了關于涉訴事項的更多細節。據悉，晶豐明源共涉及6起訴訟案件，原告方均為矽力杰。這6起訴訟案件中，有2件被宣告無效，晶豐明源已申請審理法院裁定駁回。公司在招股書中表示，其余4個案件涉及賠償金額共計約2000萬元，若涉訴案件最終敗訴，需承擔的賠償應不超過400萬元，占公司凈資產比例較低，對財務狀況無重大影響。

“卡著上會的時點起訴，充分反映出行業競爭的激烈。”有業內人士如此評價。盡管這段“插曲”并未影響晶豐明源科創板闖關的最終結果，但無疑成為審議環節的“考察重點”。

上市委在昨日的現場問詢中，要求晶豐明源說明兩款涉訴產品是否屬于公司研發的正在積極開拓市場的新產品，該專利訴訟案是否對公司的經營目標與產品方向構成影響，是否對公司發展智能LED照明驅動芯片構成不利影響；本次募投項目是否涉及該兩項產品的產能擴充等問題。

此外，監管還就公司報告期內銷售費用占比遠低于同行可比公司的原因及合理性；是否對專營經銷商存在依賴，對其銷售定價是否公允；公司毛利率及費用率均低于同行可比公司的原因等進行追問。

值得一提的是，晶豐明源曾于2018年申請主板上市，但折戟而歸。彼時證監會發審委的問詢意見中就包括毛利率較低、經銷收入占比較大等問題。此外，上交所對公司的三輪問詢，也多次圍繞“經銷”展開細究。

五輪問詢 說清即可

作為國內專注于動物源性植介入醫療器械研發與生產的高新技術企業，佰仁醫療的產品主要應用于外科軟組織修復、先天性心臟病植介入治療以及心臟瓣膜置換與修復。據悉，公司已獲準注冊10個Ⅲ類醫療器械產品，其中人工生物心臟瓣膜（牛心包瓣、豬主動脈瓣）、瓣膜成形環、心胸外科生物補片、肺動脈帶瓣管道等5項產品為國內首個獲準注冊的國產同類產品，填補了市場空白。

從盈利能力來看，佰仁醫療保持了相當強勁的增速。2018年末，公司營收規模為1.11億元，歸母凈利潤為3339.97萬元。今年上半年，在實現6912.62萬元應收的基礎上，公司盈利大幅提升，幾乎與去年全年持平，達到3222.95萬元。

4月15日上市申請獲受理，歷經五輪問詢終至上市委“考場”，回溯佰仁醫療的科創板之路，可謂“好事多磨”。

主要產品的技術先進性，始終是“必考題”。“五問”中，上交所要求公司結合國家產業政策以及與同行業競品的比較情況，進一步說明補片產品的競爭優勢。

這一問題又在昨日的現場問詢環節被再度提及。上市委要求公司說明神經外科生物補片銷量逐年下降的原因及合理性；公司是否在該產品領域具有專利或技術壁壘；以及公司在補片行業充分競爭后是否存在毛利率下滑、業績下滑等風險。

此外，信息披露質量也是決定答題效率的重要因素。如在“四問”中，監管就對公司前后信息披露的差異提出質疑。

抽絲剝繭的問詢過程中，佰仁醫療的科創含量、經營風險均得以充分展示，公司全貌被更清晰地呈現。上市委的審核意見中，公司需補充的信息最終被簡化為4項專利技術的使用狀況及全額計提減值準備的依據，以及公司董事任職資格的合法有效性兩大問題。