2019年8月15日，玖富數科正式在納斯達克掛牌。當日股價一度漲幅超過40% ，經歷了兩度熔斷，最終微漲收盤。

對于國內企業來說，在美國上市就意味著接受更加嚴格的市場監督和實行完善的公司治理。過去兩年以來，國內金融科技公司一度出現了“扎堆”赴美赴港上市的盛況。但伴隨著監管的加強，行業進入了深度調整的時刻。此次玖富數科逆勢上市，對于行業有著特別的意義。 01新周期的開啟者一切都似曾相識。1997年7月，中華網登陸納斯達克。此后，新浪、網易、搜狐相繼赴納斯達克上市，掀起了一波互聯網熱潮。但是，伴隨著互聯網泡沫的破滅，中國互聯網公司的赴美上市之路隨即被堵死。

2003年12月，攜程網成為自互聯網泡沫破滅三年來第一家登陸納斯達克的中國概念股，也是繼2000年7月搜狐之后第7家在納斯達克上市的中國網站。一個行業的起起落落不僅關乎行業本身。互聯網熱潮背后，是全球經濟的復蘇。某種意義上說，行業的周期取決于經濟的周期。面對未來的不同判斷，會出現不同的結果：認為是機會者得機會，認為是泡沫者得泡沫。 事實上，攜程網的上市開啟了一個全新的時代，此后不斷有互聯網公司上市。2004年6月，騰訊在港交所掛牌，按發行價計算，騰訊市值為62億港元左右。 攜程開啟國內第二輪網絡公司上市潮并非偶然，行業的低潮期資本更為謹慎，往往只有質地特別優秀的企業才能獲得資本青睞。

據源星資本創始合伙人卓福民回憶，“還好攜程整個管理非常清晰，包括我們投資人都支持他，錢拿少一點、估值低一點，先保證融資成功，后來攜程錢拿到了，結果他活下來了，別人死掉了。” 值得注意的是，行業的低谷往往伴隨著洗牌，存活下來的公司會得到更大的發展，如今的攜程，已經成為了OTA的龍頭。市值增長速度更快的是騰訊，截至8月19日收盤，騰訊市值已經高達3.25萬億港元，其市值一度高達4.5萬億港元。 與攜程上市類似，玖富數科的逆勢發展，得益于生態的重構以及資本的加持。  02凈利潤連續三年高速增長玖富數科獲得投資人的青睞，或許與其財務表現有關。招股書顯示，2016-2018年，玖富數科凈收入分別為22.61億、67.42億和55.57億元人民幣，凈利潤則分別為1.62億、7.24億和19.75億元人民幣，后2年同比增速為283.05%、231.57%。今年一季度，玖富數科的凈收入從2018年同期10.92億元增加至12.04億元，同比增幅10.21%；凈利潤從2.91億增加至5.27億元，同比增長80.86%。

回首攜程網開啟的第二輪國內網絡股上市潮，其中最大的一個轉變是盈虧的變化。在互聯網泡沫破滅后的三年內，盡管中國網絡股股價經歷過腥風血雨般的下跌，但這些企業的基本面卻開始改善，先后走向了盈利。 第一波國內互聯網上市潮，主要是幾大門戶獨自表演，其商業模式也比較單調。第二輪國內網絡股上市潮則呈現百花齊放的態勢，涌現了多層次、多梯隊的互聯網公司，并且多為有著堅實商業模式的專業性網站，對互聯網產業的健康發展產生了極大的促進。自攜程上市之后，百度、騰訊、盛大、TOM均加快了上市的節奏。 在商業世界里，變化才是永恒不變的主題。2000年初期，中國網民數量才數百萬人，而到了攜程上市的節點，網民已經達到8000萬，這是一個數量級的差異，也是類似的專業性網站得以生存和發展的基礎。 根據咨詢公司Oliver Wyman發布的報告，2018年中國獨立在線財富管理平臺的固定收益投資估計約為人民幣1656億元。在中國的獨立市場借貸平臺中，玖富數科在網上財富管理市場的市場份額約為7.9％至8.5％。 按照Oliver Wyman的預測，中國的可投資資產預計將以10.7％的復合年增長率繼續增長，到 2022年達到人民幣251萬億元。伴隨著中國財富管理蛋糕的持續做大，疊加線上滲透率的提高，行業的想象空間正在被逐步打開。與攜程上市類似，玖富數科的IPO或在金融科技領域開啟一輪上市熱潮。事實上，平安壹賬通在近期也傳來將在9月赴美IPO的消息。此外，有傳言稱陸金所已做好上市準備，但仍在等待恰當時機。  03投資通往未來的科技玖富數科高速增長的凈利潤數據，與其科技平臺的定位分不開。正是科技的賦能，讓僅僅千余名員工的玖富數科，收入的體量超過同行業內動輒萬人以上的平臺。

玖富數科建立了一個連接消費者，金融機構合作伙伴和商業合作伙伴的生態系統，將貸款產品、在線理財產品和支付便利化，都集成在一個單一的數字金融賬戶下值得注意的是，玖富數科與中國科學院自動化研究所合建了一個聯合實驗室，以加強和拓展人工智能技術在語音質量檢測和客戶服務等領域的應用服務。從2018年下半年開始，通過提供人工智能等先進技術，為金融機構和其他行業的公司提供目標營銷、自動化信貸決策，分層定價，反欺詐建模和貸款收集。

實際上，不同的商業模式意味著不同的結果。近期，某平臺解聘數千資產端員工的消息，引發行業巨震。有業內人士認為，回過頭來看，重視科技投入的平臺，才能在變化發生之后迅速完成調整，擁有真正的護城河。 為了應對監管環境的變化，自2018年以來，玖富數科一直在制定直接貸款計劃，并與更多的機構融資合作伙伴合作，進一步實現資金來源的多樣化。截至2019年6月30日，機構融資合作伙伴已批準了總額超過人民幣700億元的融資限額。由機構融資合作伙伴資助的貸款發放量占貸款總額的百分比從前一季度的10.5％顯著增加至58％。 上市對于玖富數科而言并非終點，而是一個全新的起點。招股書顯示，未來將繼續投資技術，專注于人工智能和技術支持，繼續建設生態系統，有選擇地追求國際擴張和戰略投資。