連續6家申報創業板企業闖關IPO未果之后，東莞市宇瞳光學科技股份有限公司（以下簡稱“宇瞳光學”）8月15日的創業板大考結果引發了市場的極高關注。8月15日晚間，證監會官網發布的消息顯示，宇瞳光學當日上會獲得發審委放行，打破了創業板IPO六連敗的魔咒。另外，受擬IPO企業更新材料的影響，今年8月以來的IPO審核速度明顯放緩，傳統板僅審核了3家企業，科創板則還未召開過發審會。

排隊近一年

排隊近一年之后，宇瞳光學的首發事項最終在8月15日獲得證監會發審委放行。8月15日晚間，證監會官網發布的“第十八屆發審委2019年第99次會議審核結果”顯示，宇瞳光學IPO獲得通過。但在發審委會議上，證監會發審委仍對宇瞳光學提出了5點問詢，其中，公司客戶集中度較高等事項受到了重點關注。

招股書顯示，宇瞳光學是專業從事光學鏡頭等產品設計、研發、生產和銷售的高新技術企業，產品主要應用于安防監控設備、車載攝像頭、機器視覺等高精密光學系統。在2015-2017年以及2018年上半年宇瞳光學對前五大客戶銷售收入合計分別約為2.46億元、3.65億元、5.28億元以及3.05億元，占公司當期營業收入的比例分別為60.36%、62.82%、68.52%以及71.23%。對此，發審委要求宇瞳光學說明公司客戶集中度較高的原因及合理性、是否符合行業特點。

另外，在宇瞳光學的前五大客戶中，海康威視和大華股份在報告期內基本位列公司前兩大客戶，對此，發審委要求宇瞳光學說明公司對?？低暫痛笕A股份等主要客戶是否存在業務依賴、與主要客戶業務合作是否具有持續性和穩定性、是否存在影響公司獨立性的因素或潛在安排、是否對公司持續盈利能力造成重大不利影響；此外，結合報告期公司對?？低暫痛笕A股份各類產品售價差異，說明公司對大華股份銷售價格的公允性是否存在利益輸送等情形。

根據宇瞳光學披露的招股書顯示，報告期公司對前五大供應商的采購占比較高，其中向公司前員工控制的香港宇泰潤采購金額2017年起大幅上升。發審委要求宇瞳光學說明對主要客戶采購集中的原因及合理性、必要性，是否符合行業慣例。

此外，報告期宇瞳光學部分外協廠商由公司實際控制人、間接持股的自然人股東和前員工控制或持股。對此，發審委要求宇瞳光學說明外協加工廠商的選取標準及管理制度，選取江西、重慶、四川等其他省份外協加工廠商的原因及商業合理性。

針對相關問題，北京商報記者致電宇瞳光學方面進行采訪，不過未有人接聽。

6家企業止步

自今年6月27日以來，擬登陸創業板的IPO企業無一獲得進場門票，已連續6家申報企業被否。此次宇瞳光學的順利過會也打破了創業板IPO六連敗的魔咒。

根據證監會的上會安排，在今年6月27日有上海奕瑞光電子科技股份有限公司（以下簡稱“奕瑞光電子”）、深圳警翼智能科技股份有限公司（以下簡稱“警翼智能”）兩家企業闖關創業板，但未獲得通過；7月11日有江西3L醫用制品集團股份有限公司（以下簡稱“3L醫用制品”）一家企業闖關創業板，同樣折戟。

7月18日有深圳市中孚泰文化建筑建設股份有限公司（以下簡稱“中孚泰”）、江蘇揚瑞新型材料股份有限公司（以下簡稱“揚瑞新材”）兩家公司沖擊創業板，均未獲得放行；7月25日則有上海艾融軟件股份有限公司（以下簡稱“艾融軟件”）一家公司闖關創業板，同樣被否。由此，自今年6月27日以來，已連續有6家創業板公司IPO被否。

根據上述6家公司披露的招股書顯示，奕瑞光電子、警翼智能、3L醫用制品、中孚泰、揚瑞新材以及艾融軟件分別擬上市募資4.77億元、3.65億元、3.98億元、2.37億元、5億元以及2.5億元。遺憾的是，6家公司創業板IPO卻接連被否。

值得一提的是，在上述6家公司中3L醫用制品已是二度闖關IPO。

資料顯示，3L醫用制品主營業務為一次性無菌醫用高分子制品的研發、生產和銷售，公司產品分為五大類、60余個品種、近2000種規格。早在2015年5月因“未能有效控制銷售人員私刻客戶印章事項及費用報銷中假發票事項”，3L醫用制品上會慘遭被否。之后在2016年12月3L醫用制品再次申報了創業板IPO，但仍未獲得發審委的放行。

縱觀上述6家企業被否的原因，發審委均提及了公司毛利率問題，諸如，發審委要求3L醫用制品說明綜合毛利率顯著高于行業可比公司平均水平的原因及合理性；經銷毛利率顯著高于行業平均水平的原因。

審核速度放緩

實際上，自今年8月以來IPO審核速度明顯放緩，截至8月15日，僅審核了3家傳統板企業IPO，未審核科創板IPO。

8月已過半，證監會召開了兩場發審會，其中在8月8日僅審核了湖北五方光電股份有限公司一家企業的IPO，獲得通過；8月15日審核了宇瞳光學、重慶農村商業銀行股份有限公司兩家企業IPO，同樣獲得通過，8月至今共審核了3家企業的首發事項?？苿摪遄?月以來則還未曾召開過發審會。

經Wind統計，在今年3-7月證監會分別安排了8家、16家、11家、18家、11家企業的首發事項；科創板則在今年6、7月共安排了43家，其中6月31家、7月12家。對于8月審核速度放緩一事，投行人士王驥躍在接受北京商報記者采訪時表示，這個時段普遍審核較慢，由于財報有效期的問題，都在更新材料。

在今年7月31日上交所就曾發文稱，80家科創板在審企業的財務報表已超過規定的有效期，狀態變更為中止。截至8月15日，申報科創板的企業中74家處于中止狀態。

另外，自今年6月以來傳統板的IPO否決率也出現了明顯上升。經Wind統計，在2019年1-5月證監會發審委共審核43家企業的IPO申請，其中4家被否，否決率為9%；而在今年6月以來審核了32家企業的首發事項，其中9家被否，否決率達28%。

王驥躍對此表示，其實近兩個月否決的企業和之前1-5月通過的企業總體上上報時間差不多，由于質地好的先上會進行了審核，質地差點的就放到了現在。但整體而言還是近兩個月上會企業的質地出現了下降。

東北證券研究總監付立春在接受北京商報記者采訪時則表示，IPO審核一直保持嚴審核姿態，IPO審核通過率下降與IPO核查嚴格化不無關系。